LA PLUS FORTE CROISSANCE D’INTEL EN 15 ANS : LE RENVERSEMENT LIÉ À L’IA EST-IL ENFIN ARRIVÉ ?

UN TRIMESTRE QUI A CHANGÉ LE RÉCIT

Après plusieurs années de restructuration, une concurrence intense et des difficultés d’exécution, Intel a livré un trimestre qui change la façon dont les investisseurs voient l’entreprise.

Au T2 2026, Intel a annoncé 16,1 milliards de dollars de revenus, soit une croissance annuelle de 25% par rapport à 12,9 milliards de dollars. Il s’agit de l’expansion la plus rapide des revenus trimestriels de la société depuis le T3 2011, signalant que la reprise d’Intel commence à produire des résultats financiers mesurables, et pas seulement des promesses stratégiques.

Le marché a réagi immédiatement : les actions ont d’abord fortement progressé après la publication des résultats, les investisseurs saluant une croissance plus forte que prévu et une rentabilité en amélioration.

L’IA ET LES CENTRES DE DONNÉES MÈNENT LE RETOUR

Le principal moteur de la performance d’Intel a été son activité Data Center et AI (DCAI).

Les revenus de ce segment ont grimpé à 6,3 milliards de dollars, en hausse de 59% sur un an, ce qui en fait la partie de l’entreprise la plus dynamique. Les clients entreprise continuent de développer leur infrastructure IA, tandis que les fournisseurs cloud hyperscale augmentent leurs investissements dans des serveurs capables de prendre en charge des charges de travail IA de plus en plus complexes.

Même si les GPU restent centraux pour l’entraînement IA, les CPU jouent toujours un rôle critique dans le traitement des données, l’orchestration, la gestion du stockage et les charges liées à l’inférence. La plateforme Xeon d’Intel profite de cet écosystème de calcul en expansion, à mesure que les organisations construisent de plus grands clusters IA.

LA DEMANDE EN PC RESTE STABLE

L’activité Client Computing et Physical AI d’Intel a généré 8,9 milliards de dollars de revenus, soit une hausse de 13% par rapport au même trimestre l’an dernier.

Les résultats suggèrent que le marché des PC continue de se stabiliser après plusieurs années de demande plus faible. Les mises à niveau destinées aux entreprises, les ordinateurs personnels activés par l’IA et les cycles de renouvellement en entreprise continuent de soutenir une demande régulière en processeurs sur les marchés grand public et commerciaux.

Plutôt que de dépendre d’un seul moteur de croissance, Intel profite d’améliorations dans plusieurs segments d’activité.

LA FONDERIE CONTINUE DE PROGRESSER

Intel Foundry a affiché 5,8 milliards de dollars de revenus, soit une croissance annuelle de 31%.

Même si l’activité a encore enregistré une perte d’exploitation, la direction continue d’investir de façon agressive afin de bâtir une capacité de production manufacturière à long terme.

Le PDG Lip-Bu Tan a souligné des progrès continus sur la technologie de procédé 18A d’Intel, avec des rendements de fabrication qui s’amélioreraient mois après mois. Le nœud avancé 18A-P est entré en production à risque, tandis que Fortinet est devenu le premier client externe de fonderie identifié publiquement par Intel pour de futurs processeurs orientés sécurité.

Même si l’expansion à grande échelle de la fonderie demeure un objectif à long terme, ces étapes indiquent une progression régulière vers l’attraction de clients externes supplémentaires.

LA RENTABILITÉ S’AMÉLIORE

La croissance des revenus n’était qu’une partie de l’histoire.

Intel a également livré des améliorations significatives de la rentabilité.

• La marge brute non-GAAP est passée à 41,8%, contre 29,7% un an plus tôt.

• La marge d’exploitation non-GAAP s’est améliorée à 17,2%, contre une marge négative au même trimestre l’an dernier.

• Le bénéfice par action non-GAAP a atteint 0,42 dollar, dépassant nettement les attentes du marché.

Ces améliorations suggèrent que la demande plus forte est soutenue par une meilleure efficacité opérationnelle et une gestion disciplinée des coûts.

UN FLUX DE TRÉSORERIE SOLIDE SOUTIENT LES INVESTISSEMENTS FUTURS

Intel a généré environ 7 milliards de dollars de flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation sur le trimestre.

Cette solidité financière offre une flexibilité supplémentaire pour continuer d’investir dans des installations de fabrication, des équipements de semi-conducteurs, des technologies d’advanced packaging et la capacité de production future.

Ces investissements restent au cœur de la stratégie à long terme d’Intel, visant à renforcer à la fois son portefeuille de produits et son activité de fonderie.

PERSPECTIVES

La direction a guidé des revenus T3 2026 entre 15,8 milliards de dollars et 16,8 milliards de dollars, tout en prévoyant une rentabilité continue.

Les investisseurs vont probablement se concentrer sur plusieurs évolutions importantes au cours des prochains trimestres :

• Poursuite de la croissance des revenus Data Center et AI

• Annonces supplémentaires de clients externes pour la fonderie

• Progrès de la plateforme de fabrication 18A d’Intel

• Expansion de la demande en infrastructure IA

• Nouvelle amélioration des marges et de la génération de trésorerie

Une exécution constante dans ces domaines déterminera si la reprise d’Intel continue de prendre de l’élan.

Les résultats d’Intel au T2 2026 représentent bien plus qu’un simple solide rapport trimestriel.
La société a livré la plus forte croissance de ses revenus en près de quinze ans, a accéléré les ventes liées à l’IA et aux centres de données, amélioré ses marges, généré un flux de trésorerie solide et a démontré une progression continue dans la fabrication avancée de semi-conducteurs.

Même si des défis subsistent, notamment pour passer à l’échelle de l’activité de fonderie et pour faire face à la concurrence dans l’univers des semi-conducteurs IA qui évolue rapidement, les résultats les plus récents apportent des preuves significatives que la stratégie de redressement d’Intel se traduit par une performance financière mesurable.

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