La probabilité de hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre grimpe à environ 82% — et le marché a basculé du jour au lendemain.

L’outil CME FedWatch montre que les paris des traders sur une hausse lors de la réunion de septembre sont passés, en une semaine, de moins de 53% à 82%. Le Brent franchit la barre des 100 dollars le baril, et avec le nombre de nouvelles inscriptions au chômage tombant à 187 000, niveau le plus bas depuis 1969, la poudre devient de plus en plus sèche autour d’une inflation qui repart.

La chaîne « pétrole — inflation — hausse des taux » se remet en marche, et les actifs à risque sont les premiers touchés. Le marché actions US subit une pression, et le code ETF qui suit le S&P 500, SPY, s’affaiblit au gré des oscillations du marché. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans, très corrélé aux anticipations de taux de la Fed, est monté brièvement jusqu’à 4,370%. Le rendement à 10 ans, présenté comme « l’ancre de la tarification des actifs mondiaux », a atteint un plus haut à 4,714%, soit des niveaux inédits depuis le début 2025. Les contrats à terme Nasdaq 100, NQ, chutent à répétition au rythme des anticipations plus « hawkish » ; l’ancre de valorisation du secteur technologique est continuellement relâchée.

Les cryptomonnaies n’échappent pas non plus. Le Bitcoin, BTC, repasse sous sa moyenne mobile 200 semaines. Les analystes avertissent que si les données d’inflation continuent de surprendre à la hausse, les anticipations de nouvelles hausses pèseront encore davantage sur le BTC ; le soutien en dessous serait à chercher dans la fourchette 54 000—54 900 dollars.

La banque française d’outre-mer maintient toujours sa lecture de « prolongation de la pause », estimant que l’inflation des salaires et du logement va se calmer au cours des prochains trimestres, mais le marché semble clairement préférer croire à l’histoire du pétrole. La décision de conserver les taux à 3,50%—3,75% lors de la réunion de juillet la semaine prochaine reste le scénario dominant ; le véritable centre de la tempête se situe en septembre — les investisseurs feraient bien de patienter : parfois, ne pas acheter est la meilleure stratégie.