Le Sénat américain a rejeté, par 49 voix contre 47, une résolution visant à limiter les pouvoirs du président Trump en matière de guerre contre l’Iran. Cela signifie que les options militaires de la Maison-Blanche au Moyen-Orient n’ont pas été réellement fermées : la tarification, par le marché, de la prime de risque géopolitique s’est rapidement intensifiée.

Le jour même du rejet de la résolution, le brut de référence international Brent a franchi les 100 dollars par baril. Les contrats à terme sur le WTI ont également bondi fortement. Le fonds indiciel américain de pétrole (USO), qui suit les cours du pétrole, est devenu une sortie évidente des capitaux cherchant à se couvrir contre un choc sur l’offre énergétique. Les trois grands indices de la Bourse américaine ont clôturé en baisse, le Nasdaq chutant de 2,15 %, l’indice S&P 500 reculant de 1,21 % ; l’ETF S&P 500 (SPY), qui suit le marché, s’est replié sous pression. Les « sept géants » de la tech ont vu leur valeur boursière s’évaporer de 7970 milliards de dollars en une seule séance.

Dans une logique de recherche de valeur refuge, une partie des capitaux s’est tournée vers les actifs crypto pour se couvrir. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) a été repris, au fil de la hausse du prix du Bitcoin. À court terme, l’échec des efforts du Congrès pour limiter les pouvoirs laisse à Trump de la marge pour mener des actions militaires limitées mais flexibles. La navigation dans le détroit d’Ormuz, l’assurance maritime et les anticipations d’inflation mondiale continueront d’être perturbées ; à moyen terme, à l’approche des élections, la bataille sur les pouvoirs de guerre, conjuguée à un prix du pétrole au plus haut, ne fera qu’amplifier la volatilité des actifs à risque. Les investisseurs doivent se méfier du fait que la chaîne de transmission « discours politique — escalade militaire — hausse brutale de l’énergie » se déclenche en boucle.