#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw


La SEC envoie un message clair : le fait de transférer des stratégies de prêt et de rendement sur une blockchain ne vous exonère pas des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Voici la répartition de l’avertissement de la commissaire Peirce :
· La règle centrale : « on-chain » ≠ « non réglementé ». L’activité elle-même compte davantage que la technologie.
· Pour les opérateurs de coffre-fort : si vous sélectionnez activement des stratégies ou procédez à des rééquilibrages d’actifs, vous pouvez opérer une société d’investissement ou une entreprise commune – ce qui déclenche l’enregistrement auprès de la SEC.
· Pour les protocoles de prêt : fixer les taux d’intérêt, définir les garanties et gérer les liquidations pourrait classer certains prêts comme des valeurs mobilières dans certaines conditions.
· Le facteur clé : plus vous exercez de discrétion managériale, plus vos obligations de conformité deviennent évidentes.
Conclusion : DeFi n’est pas un refuge réglementaire. La SEC invite à des discussions proactives pour réviser les règles, mais pour l’instant, la gestion active équivaut à une réglementation active.
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#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw

La SEC envoie un signal clair : le fait de déplacer des activités de prêt et des stratégies de rendement sur une blockchain ne vous exonère pas des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Voici le détail de l’avertissement de la commissaire Peirce :

· La règle centrale : « on-chain » ≠ « non réglementé ». L’activité elle-même compte davantage que la technologie.
· Pour les opérateurs de coffres (Vault) : si vous sélectionnez activement des stratégies ou rééquilibrez des actifs, vous pouvez être en train d’exploiter une société d’investissement ou une entreprise commune – ce qui déclenche l’obligation d’enregistrement auprès de la SEC.
· Pour les protocoles de prêt : fixer les taux d’intérêt, définir les garanties et gérer les liquidations pourrait amener certains prêts à être qualifiés de valeurs mobilières dans des conditions particulières.
· Le facteur clé : plus vous exercez de discrétion de gestion, plus vos obligations de conformité deviennent claires.

Conclusion : la DeFi n’est pas un refuge réglementaire. La SEC invite à des discussions proactives pour réviser les règles, mais pour l’instant, la gestion active équivaut à une réglementation active.
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