#SummerCreationCamp

Le mot le plus dangereux dans l’investissement est « un jour ».

Je ne compte plus le nombre de fois où j’ai entendu des investisseurs dire :

« Ça va remonter… un jour. »

Au début, ça sonne comme de l’optimisme.

Parfois, c’est vrai.

Mais parfois…

C’est simplement du déni, avec un nom plus confortable.

L’une des leçons les plus difficiles que j’ai apprises, c’est que le temps ne répare pas tous les investissements.

Un bon projet peut repartir après un cycle de marché difficile.

Un mauvais projet peut continuer de baisser jusqu’à devenir sans importance.

Le défi, c’est de savoir faire la différence.

Quand un investissement commence à évoluer contre nous, notre instinct consiste souvent à défendre notre décision initiale.

On cherche des opinions qui nous donnent raison.

On ignore les signaux d’alerte.

On se persuade que la patience, à elle seule, va résoudre le problème.

C’est là que le mot « un jour » devient dangereux.

Il remplace discrètement la pensée critique.

Au lieu de demander :

« Ma thèse d’investissement a-t-elle changé ? »

On demande :

« Combien de temps dois-je attendre ? »

Ce sont des questions totalement différentes.

La patience est l’une des plus grandes forces qu’un investisseur puisse avoir.

Mais la patience sans évaluation n’est pas de la discipline.

C’est de l’espoir.

Aujourd’hui, chaque fois qu’un de mes investissements chute nettement, je ne pars pas automatiquement du principe qu’il va remonter.

Je reviens au début.

Je passe en revue les fondamentaux.

Je cherche de nouvelles informations.

Je remets en question mes propres hypothèses.

Si les raisons qui m’ont poussé à investir restent valables, je peux décider de rester.

Si elles ne le sont plus, je me rappelle que changer d’avis n’est pas un échec.

L’échec, c’est d’ignorer la réalité.

Le marché ne nous récompense pas en fonction de la durée pendant laquelle nous avons détenu un actif.

Il nous récompense pour avoir pris de bonnes décisions avec les informations disponibles aujourd’hui.

Parfois, « un jour » est la bonne réponse.

Parfois, c’est le mot le plus coûteux de votre portefeuille.

Avez-vous déjà détenu un investissement plus longtemps que vous ne devriez simplement parce que vous pensiez qu’il allait remonter « un jour » ? Qu’est-ce que cette expérience vous a appris ?