Ces dernières semaines, l’or au comptant a connu un rebond marqué : le prix est reparti vigoureusement à la hausse après être repassé au-dessus du seuil des 4 000 dollars. Cette vague de hausse s’explique par la convergence de plusieurs facteurs : l’or a d’abord poursuivi sa baisse et est entré dans une zone de survente, tandis que des capitaux de rachat à bas niveaux sont entrés en scène, en plus d’un rachat massif de positions vendeuses par les shorts ; au Moyen-Orient, des attentes de négociations et de médiation sont apparues, ce qui a calmé la crainte d’une hausse persistante des prix du pétrole alimentant l’inflation ; en parallèle, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale se sont quelque peu affaiblies, et la pression sur les rendements des bons du Trésor a soutenu la valorisation des métaux précieux. Enfin, l’accumulation continue d’or par les banques centrales à l’échelle mondiale a créé un soutien de fond, contribuant à faire monter le cours.

À court terme, le mouvement relève d’un redressement après survente : la capacité de la hausse à se prolonger doit encore être confirmée par les fondamentaux. Il faut notamment surveiller l’évolution de la situation au Moyen-Orient et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale, tout en se méfiant d’une prise de profits aux plus hauts niveaux pouvant provoquer un repli rapide.