Remaniement des stablecoins : 12 milliards de dollars disparaissent en 2 mois pendant que Tether refuse de céder

Au cours des deux derniers mois, l’économie des stablecoins a resserré sa ceinture, en réduisant de 12,413 milliards de dollars depuis la mi-mai. Rien que sur la dernière semaine, le secteur a dit adieu à 1,555 milliard de dollars supplémentaires.

Points clés

• Les données de Defillama montrent que les stablecoins ont perdu 12,4 milliards de dollars depuis le 17 mai 2026, soit le plus gros repli depuis 2022.
• Les USDT de Tether restent à 184,1 milliards de dollars tandis que les USDS de Sky chutent de 12,3%, révélant une divergence accrue entre émetteurs.
• Les USDG de Global Dollar ont progressé de 9,08%, signalant que le rendement et l’utilité pourraient alimenter la prochaine phase de la concurrence.

Le marché des stablecoins perd plus de 12 milliards de dollars depuis la mi-mai

Le secteur des cryptos indexées en fiat, suivi par defillama.com samedi 18 juillet, indique que plus de 1,5 milliard de dollars de valeur de stablecoins a quitté le marché depuis le 11 juillet. En réalité, le repli totalise plus de 12 milliards de dollars de sorties sur les 62 derniers jours, en remontant au 17 mai 2026. Il s’agit de l’une des plus fortes contractions observées dans le secteur des stablecoins depuis plus de quatre ans.

Les plus gros acteurs ne clignent presque pas des yeux

Cette semaine, les USDT de Tether portent toujours la couronne des stablecoins avec une capitalisation boursière de 184,055 milliards de dollars, tandis que les USDC de Circle suivent à 73,376 milliards de dollars. Les deux géants ont à peine bougé sur la semaine écoulée, avec des USDT en baisse de 0,06% et des USDC qui reculent de 0,04%. Les USDS de Sky restent à la troisième place avec 6,66 milliards de dollars, mais ont subi la plus forte baisse parmi les 10 principaux stablecoins, plongeant de 12,30%.

Dai (DAI), l’USD1 de World Liberty Financial et le USDe d’Ethena complètent le groupe du milieu, avec un recul de 4,59% pour l’USD1 sur la semaine écoulée et un repli de 0,43% pour le DAI de Sky. Les USDG de Global Dollar ont volé la vedette avec la meilleure performance hebdomadaire parmi les 10 principaux, grimpant de 9,08% pour atteindre une capitalisation boursière de 3,164 milliards de dollars. Les PYUSD de Paypal ont aussi rejoint le cercle des gagnants, avec +1,60% pour atteindre 2,877 milliards de dollars.

Top ten stablecoins by market caps’ percentage gains and losses over the last week. Les USYC de Circle et le BUIDL de Blackrock sont allés dans l’autre sens, chutant respectivement de 3,64% et 8,68%, laissant BUIDL avec une capitalisation boursière de 2,633 milliards de dollars. Le bilan contrasté entre les stablecoins tokenisés de trésorerie et ceux générant du rendement suggère que ce segment du marché continue de se mettre en place, même si les deux plus grands émetteurs adossés au fiat n’ont quasiment pas eu à transpirer.

Pourquoi le timing compte

Le timing est le révélateur. Cette contraction a commencé à la mi-mai et s’est accélérée durant une période où le bitcoin et la plupart des principales altcoins ont largement tenu leur position au lieu de s’effondrer. Cela distingue le repli des stablecoins du récit habituel de la « panique risk-off ». Si la peur dictait vraiment la manœuvre, vous vous attendriez à ce que la baisse suive de près une chute plus large du marché. Pour l’instant, ce scénario ne s’est pas matérialisé.

Plus de concurrence, moins de stockage d’argent liquide

Cela déplace le débat loin d’une lecture pessimiste simple. La grande histoire pourrait être celle d’un marché des stablecoins qui « grandit », où les émetteurs se concurrencent de plus en plus sur le rendement, les fonctionnalités et l’utilité, plutôt que de se limiter à offrir un espace de stationnement numérique pour des dollars.