L’outsider dépose les 7 premiers contrats sportifs pour son propre marché de prédiction

Underdog a déposé les sept premières catégories de contrats d’événements sportifs pour UDX, l’échange réglementé au niveau fédéral qu’il a acquis en mars. Les dépôts visent une première cotation au plus tard le 17 juillet, rapprochant Underdog de la maîtrise de ses propres contrats plutôt que de s’appuyer exclusivement sur des plateformes externes.

Points clés

• UDX a auto-certifié sept modèles de contrats sportifs auprès de la CFTC le 15 juillet.
• Les dépôts visent les premières cotations de contrats au plus tard le 17 juillet.
• Underdog a acheté les entités d’Aristotle dédiées à l’échange et à la compensation en mars.

Underdog passe de distributeur à opérateur d’échange

Selon la base de données produit du régulateur, Underdog, nouvellement propriétaire d’un échange, a auto-certifié sept modèles de contrats d’événements sportifs auprès de la Commodity Futures Trading Commission le 15 juillet. Aristotle Exchange DCM Inc., opérant sous le nom UDX, a indiqué dans les dépôts qu’il comptait coter les premiers contrats pour la négociation au plus tard le 17 juillet. Les documents fixent un objectif de lancement, sans confirmer à eux seuls que la négociation publique a commencé.

Les certifications couvrent trois modèles de baseball et trois modèles de basket-ball, ressemblant à des marchés familiers de vainqueur, d’écart de victoire et de score total. Un septième contrat, plus large, permettrait de miser sur la question de savoir si un athlète nommé, une équipe ou une autre entité obtient un résultat au cours d’une période définie. La base de données de la CFTC répertorie les sept produits comme des swaps à événement binaire, certifiés.

Les contrats ont une valeur notionnelle de 1 dollar et peuvent s’échanger entre 0,001 et 0,999 dollar. UDX a déclaré que la négociation resterait généralement disponible en dehors des fenêtres de maintenance annoncées et qu’au moins un market maker fournirait la liquidité. Son dépôt sur le total baseball fixe une limite de position pour les participants de 2,5 millions de contrats et une limite de 25 millions de contrats pour les market makers.

Underdog a acquis en mars Aristotle Exchange DCM et son organisation affiliée de compensation de produits dérivés, affirmant que cette acquisition lui permettrait d’offrir des produits via un échange qu’il possède. Avant l’acquisition et avec la configuration actuelle de ses clients, Underdog opérait principalement comme un intermédiaire donnant accès à des contrats cotés par d’autres places réglementées enregistrées auprès du fédéral.

La documentation publique d’Underdog indique actuellement que certains comptes acheminent les transactions vers Kalshi, tandis que d’autres restent alimentés par les Derivatives North America de Crypto.com, également connu sous le nom Nadex. Le fait d’exploiter UDX donnerait à Underdog davantage de contrôle sur la conception des contrats et les règles de règlement, tout en réduisant sa dépendance à des échanges tiers, même si ces relations existantes pourraient continuer en parallèle de la nouvelle plateforme.

Le modèle de résultat par entité permet des contrats impliquant des athlètes, des équipes, des vainqueurs de match, l’avancement en tournoi, des championnats, des classements et des seuils statistiques. Le dépôt autorise également la combinaison de plusieurs entités via une logique AND (où chaque condition doit se produire) ou une logique OR (où un résultat qualifiant suffit). Cette structure pourrait soutenir des produits de type “parlay”, bien que UDX n’utilise pas le terme “parlay” et ne précise pas de contrat combiné spécifique qu’il prévoit de coter.

Les dépôts sont des auto-certifications plutôt que des approbations positives de la CFTC : UDX a certifié que les produits sont conformes à la Commodity Exchange Act et aux réglementations de la commission, tandis que la base de données du régulateur les enregistre comme “Certified” (certifiés). Une modification distincte des règles d’UDX, soutenant la fonctionnalité de demande de cotation, reste en cours d’examen depuis moins de 10 jours, indiquant que certaines fonctionnalités d’échange prévues pourraient intervenir après les premières cotations du premier produit.

Le mouvement intervient alors que la CFTC examine son premier cadre complet pour les contrats d’événements sportifs. La proposition de la commission permettrait la plupart des marchés conventionnels sur les résultats, tout en restreignant les produits liés aux blessures, à l’arbitrage et à certaines actions discrètes pendant le match. Les premiers dépôts d’UDX se concentrent sur les résultats de match, les totaux de points et des résultats compétitifs plus larges — des catégories de produits qui resteraient généralement autorisées dans le cadre de cette proposition.

Les certifications font passer Underdog au-delà du simple fait d’afficher des contrats fournis par d’autres échanges. Une fois qu’UDX commencera à coter les produits, l’entreprise de jeux et fantasy sports contrôlera aussi l’infrastructure réglementée où au moins une partie de son inventaire de marché de prédiction est créée, négociée et réglée.