Les cinq catégories d’actifs RWA qui connaissent la croissance la plus rapide de la tokenisation on-chain

L’auteur : Aaron Wood ; Source : Cointelegraph ; Traduction : Shaw, Golden Finance

Le responsable de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered, Geoff Kendrick, a prédit dans une récente note de recherche que d’ici 2030, la taille des actifs dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi) pourrait atteindre 2,7 trillions de dollars.

Il a indiqué qu’aujourd’hui, seuls 3% des stablecoins et 10% des actifs du monde réel tokenisés (RWA) sont utilisés dans l’écosystème DeFi, mais qu’il s’attend à ce que ce ratio passe à 30% d’ici 2030.

Ce chiffre représente une croissance de 36 fois par rapport à l’ampleur actuelle. Et l’accélération continue de la tokenisation des actifs, qui se développe rapidement, donne à Kendrick de solides raisons de rester optimiste.

Les actifs tokenisés RWA incluent des catégories comme les actions, les obligations, l’immobilier, l’or, les crédits carbone, etc. À la fin du mois de juin, leur volume total en circulation on-chain s’élevait à 32,22 milliards de dollars, soit près de trois fois la taille de marché d’environ 11,8 milliards de dollars au cours de la même période l’an dernier. Si l’on ajoute les stablecoins, qui sont essentiellement des produits tokenisés adossés à la monnaie fiduciaire, le marché total des actifs tokenisés au sens large franchit 3 288 milliards de dollars.

Les données de la plateforme RWA.xyz montrent que le nombre total de détenteurs d’actifs RWA est passé à 937 928 personnes, avec une hausse de 13% d’un mois sur l’autre rien que sur le mois dernier.

Ci-dessous, une analyse détaillée des principaux moteurs de croissance de chaque segment RWA.

Trésor américain

Les bons du Trésor américain à court terme, les billets à moyen terme et les obligations à long terme sont les plus grandes catégories d’actifs tokenisés en termes d’envergure on-chain, avec un volume total de 15 milliards de dollars. Ces actifs présentent pour les investisseurs une acceptabilité élevée, un risque faible, une liquidité suffisante et une capacité à générer des rendements, des caractéristiques que les stablecoins n’ont pas encore à ce jour.

Le fonds BUIDL de BlackRock a été lancé en mars 2024, et le pic de son actif total en juin 2025 a dépassé 2,9 milliards de dollars. En raison des ajustements de portefeuille des fonds et de la concurrence entre les segments sur diverses plateformes, sa taille est aujourd’hui retombée à 2,23 milliards de dollars. Le fonds a déjà distribué plus de 100 millions de dollars de dividendes et il est déployé et en exploitation sur Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos et BNB Chain.

En février 2026, Uniswap Labs et Securitize ont annoncé conjointement que des parts du fonds BUIDL de BlackRock étaient désormais cotées sur UniswapX. Cette décision consiste à introduire sur une bourse décentralisée (cependant, ce produit impose des restrictions d’accès aux participants au trading) un grand fonds tokenisé réglementé et destiné aux institutions.

Carlos Domingo, PDG de Securitize, a déclaré : « C’est exactement la percée que nous avons toujours cherché à réaliser : fusionner le rehaussement de crédit de la finance traditionnelle et les standards de régulation, avec l’efficacité et l’ouverture de la finance décentralisée. »

Un produit de même type est le fonds monétaire gouvernemental américain on-chain de Franklin Templeton : les parts y sont émises sous forme de jeton BENJI. Sa taille atteint 2,44 milliards de dollars et il est déployé sur Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana ainsi que Polygon, sur plusieurs chaînes.

D’autres produits de bons du Trésor tokenisés de taille notable incluent USYC de Circle (3,1 milliards de dollars), les produits de la série Ondo (3,7 milliards de dollars) et WTGXX de Invesco (764 millions de dollars).

Crédit privé

Le crédit privé désigne des prêts octroyés par des institutions non bancaires, faisant l’objet d’une tarification négociée et détenus jusqu’à échéance. Il s’agit d’un autre segment à forte croissance au sein des actifs RWA.

Son attrait est proche de celui des bons du Trésor, mais son rendement est plus élevé que celui des obligations gouvernementales. En outre, le secteur du crédit privé fait face depuis longtemps au problème de la longue période de blocage des fonds, qui peut s’étendre sur plusieurs années ; la tokenisation des actifs peut y injecter de la liquidité.

Désormais, les positions de crédit privé détenues par des responsables financiers d’entreprise et des gestionnaires d’actifs peuvent être transférées on-chain, servir de garanties, tout en permettant des opérations de rachat.

Les deux principaux émetteurs de crédit privé tokenisé sont Maple Finance et Stokr. D’après les données de RWA.xyz, chacun représente environ 22% des parts de marché ; l’ensemble du marché du crédit privé tokenisé s’élève à environ 6,2 milliards de dollars.

Actions et ETF

Les données de RWA.xyz indiquent qu’à l’heure actuelle, l’ensemble des actifs tokenisés de type actions reste encore modeste, à seulement 2,19 milliards de dollars. Toutefois, sur les trente derniers jours, sa croissance est proche de 50%, et la dynamique reste très forte ; à court terme, une nouvelle vague d’expansion significative est encore attendue.

En mai, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé qu’elle lancerait un pilote de trading de titres tokenisés. La DTCC assure le service de compensation et de règlement de quasiment toutes les opérations boursières aux États-Unis, avec un volume total de titres déposés dépassant 114 millions de milliards de dollars.

Le pilote est prévu pour démarrer ce mois-ci, et une commercialisation complète devrait être réalisée en octobre. Le pilote couvre notamment des actions composant l’indice Russell 1000, des ETF d’indices grand public ainsi que des bons du Trésor américain. Plus de 50 institutions financières participent au pilote, dont BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance et Ripple Prime.

Ondo Finance, grâce à sa plateforme de marchés mondiale, détient environ 60% des parts de marché des actions tokenisées. En mars 2026, l’établissement a conclu un partenariat avec Franklin Templeton afin d’émettre sous forme tokenisée cinq ETF. En avril, il a de nouveau collaboré avec Broadridge Financial Solutions afin de permettre aux détenteurs d’actions et d’ETF tokenisés de soumettre des intentions de vote aux actions sous-jacentes correspondantes.

Or et matières premières

L’or tokenisé est la catégorie la plus importante au sein des matières premières tokenisées, et les produits associés existent depuis plusieurs années, mais en 2026, ils ont subi une épreuve de résistance inattendue.

Lorsque, début 2026, la situation entre les États-Unis et l’Iran s’est fortement aggravée, les marchés traditionnels étaient fermés, tandis que les marchés de l’or et du pétrole tokenisés restaient ouverts et négociables en continu.

Depuis le début de cette année, après que les États-Unis ont lancé des frappes contre l’Iran avec les deux pays, les grands bureaux de trading de Wall Street s’appuient de plus en plus sur des plateformes on-chain de contrats perpétuels. À chaque fois que les marchés traditionnels sont fermés, ces plateformes deviennent le seul canal de trading permettant de fixer le prix en temps réel d’actifs refuges comme l’or et le pétrole.

Depuis le début de 2026 jusqu’à aujourd’hui, le volume de trading le week-end des contrats perpétuels de matières premières on-chain a été multiplié par 8. Aujourd’hui, parmi les contrats déployés par les développeurs sur des bourses décentralisées, la part des contrats perpétuels de matières premières on-chain dépasse 67%.

Cela montre que le marché des matières premières tokenisées ne s’arrête jamais : lorsqu’un conflit géopolitique éclate (sans contrainte des horaires de trading traditionnels), il dispose d’un avantage concurrentiel concret et mesurable.

En mars 2026, le volume total des matières premières tokenisées a atteint 5,8 milliards de dollars ; il est aujourd’hui redescendu à 4,7 milliards de dollars, dont la catégorie or représente la grande majorité des parts.

La dynamique du volume de trading de l’or tokenisé renforce continuellement la corrélation avec le marché traditionnel de l’or. Bien que la corrélation historique entre les deux soit restée plutôt faible sur le long terme, au premier trimestre 2026, le coefficient de corrélation a dépassé 0,70, signalant une maturité progressive du marché de l’or on-chain.

Immobilier

La tokenisation de l’immobilier en est actuellement souvent à une étape de vision et de développement, sans déploiement à grande échelle.

En tant que composante de la filière RWA, le volume total des actifs immobiliers tokenisés est aujourd’hui de seulement 202,7 millions de dollars ; mais cette année, après l’arrivée de plusieurs produits conformes sur les deux marchés clés, ce segment connaîtra une croissance continue.

Le Dubai Land Department a lancé en février 2026 la deuxième phase d’un projet de tokenisation immobilière, ouvrant le trading secondaire d’unités immobilières tokenisées. Au cours du même trimestre, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a également approuvé des produits de tokenisation immobilière lancés par Delin Holding.

La tokenisation immobilière peut offrir aux investisseurs qui ne peuvent pas atteindre les seuils élevés d’investissement immobilier une solution de détention fractionnée. Une unité tokenisée correspond à une partie des droits de l’actif : le détenteur peut percevoir les loyers au prorata, et n’a pas besoin d’attendre la vente de l’ensemble du bien pour transférer à tout moment sa part détenue.

La taille globale du marché RWA reste encore relativement limitée

Bien que les actifs tokenisés du monde réel (RWA) continuent de croître, leur trajectoire reste longue. Les produits de bons du Trésor tokenisés sont la catégorie RWA la plus grande et la plus mature, avec une taille totale proche de 15 milliards de dollars. À comparer avec l’ordre de grandeur d’un marché de bons du Trésor américain traditionnel d’environ 300 000 milliards de dollars : le premier n’a vraiment aucune commune mesure en termes de volume.

La taille des actifs détenus en garde par la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) atteint 114 millions de milliards de dollars ; par rapport à cela, les actions tokenisées sont presque négligeables.

La liquidité dans les segments demeure plutôt faible : la plupart des produits RWA connaissent des transactions peu actives sur leurs marchés secondaires, et la durée de détention côté investisseurs est généralement longue.

Cela dit, les régulateurs commencent progressivement à accepter ce segment. En mars de cette année, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé une proposition de Nasdaq, permettant que certaines actions soient négociées et compensées sous forme de jetons. Les analystes et observateurs du secteur estiment que le trading d’actions tokenisées sera rapidement autorisé à grande échelle ; Paul Atkins, président de la SEC, est très susceptible de donner le feu vert au développement des RWA en adoptant la « règle sur les exemptions d’innovation ».

Aujourd’hui, le cœur des débats au sein du secteur ne porte plus sur la question de savoir si les actifs réels vont être tokenisés, mais sur la vitesse à laquelle ce processus va réellement se produire.