沃什直言对所有通胀指标不满，哈塞特 affirme qu’il n’y a aucune raison de relever les taux d’intérêt

Auteur : Wu Yu, Jin10 Data

Le mercredi, lors de sa comparution devant la commission des services financiers du Sénat, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les données d’inflation récentes ne reflètent pas parfaitement la situation sous-jacente et a ajouté, sans détour, qu’il n’était satisfait de aucun indicateur d’inflation. Selon lui, toute banque centrale se sentirait encouragée si les données évoluaient dans la bonne direction, mais un mouvement ponctuel des prix ne se transforme pas nécessairement en inflation (tendance).

Warsh a déclaré : « Le marché du travail semble assez solide, mais côté inflation, c’est moins réjouissant. Je ne suis satisfait d’aucun indicateur d’inflation. Nous examinerons nos outils, y compris le bilan et les taux d’intérêt, pour voir s’il faut les ajuster afin de faire face à l’inflation. »

Au moment de ces propos, l’or au comptant a reculé de plus de 20 dollars sur une courte période, passant sous le seuil des 4040 dollars. L’argent au comptant élargit ses pertes dans la journée, avec une baisse de 2%. La position ferme de Warsh sur l’inflation a renforcé les anticipations de taux, ce qui pèse fortement sur les métaux précieux sans rendement‌.

Autour de l’impact de l’IA, lors de l’audition Warsh a indiqué qu’à court terme il estime que les investissements dans l’IA sont favorables à l’emploi, car les États-Unis construisent des infrastructures. Il a aussi souligné que l’IA entraînera des changements de rupture, et qu’il cherche à obtenir des droits d’utilisation d’une série de nouveaux modèles d’IA. À en juger par les observations actuelles, l’impact de l’IA sur la demande apparaît plus vite que celui sur l’offre.

Warsh a également déclaré que sur les 12 prochains mois, l’IA fera monter le niveau des prix observable. Quant à savoir si l’IA provoquera ou non de l’inflation, il estime que cela dépendra de la Réserve fédérale.

Abordant la question des prix, il a été direct : « La flambée des prix provoquée par l’IA est bien réelle, et je ne veux pas la minimiser. »

Concernant l’impact sur l’emploi, Warsh a, d’un côté, affirmé qu’il croit que l’IA sera un créateur d’emplois à long terme et qu’elle pourrait entraîner des effets de rupture. De l’autre, il a aussi indiqué que, à court terme, on ne peut pas garantir que l’IA ne provoquera pas de chocs sur l’emploi, et qu’on ne peut pas non plus rassurer pleinement le public sur la question de l’emploi.

Plus tôt dans la journée, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, est passé sur l’émission CNBC « Squawk Box ». En s’appuyant sur les toutes dernières données du CPI américain, il a déclaré que il n’existe aucune raison valable de relever les taux et a qualifié ces données d’inflation de « remarquables ».

Hassett a été catégorique : « À ce stade, il n’y a absolument aucune raison de relever les taux. »

Il a aussi jugé que si les indicateurs économiques continuent de suivre la tendance actuelle au ralentissement, l’orientation de la politique de la Réserve fédérale se tournera vers des baisses de taux. Hassett a par ailleurs indiqué que la Maison-Blanche s’attend à ce que Warsh, nommé par Trump et censé entrer en fonction à la fin du mois de mai, puisse faire en sorte que le Comité de l’open market fédéral (FOMC) prenne des « décisions correctes ».

Cette position en faveur de baisses de taux est cohérente avec la demande de longue date de Trump. Auparavant, Trump avait à plusieurs reprises exhorté la Réserve fédérale à réduire ses taux le plus rapidement possible, afin de dynamiser l’économie et de réduire les coûts de financement pour l’ensemble de la société.

Les déclarations de Hassett interviennent seulement un jour après la publication, par le Bureau of Labor Statistics, du communiqué CPI de juin. Comme indicateur central mesurant l’évolution des prix des biens et services aux États-Unis, ces données se sont nettement révélées inférieures aux attentes du marché.

D’après les données du Bureau of Labor Statistics, le CPI désaisonnalisé de juin a reculé de 0,4% en variation mensuelle et l’inflation en glissement annuel est retombée à 3,5%. Cela a non seulement nettement surpassé le consensus des économistes de Dow Jones, mais constitue aussi la plus forte baisse mensuelle en plus de six ans.

Lors de l’entretien, Hassett a évalué : « C’est l’un des meilleurs rapports sur l’inflation que j’aie vus au cours de ma carrière. »

Pour expliquer la baisse, Hassett attribue le reflux de l’inflation aux mesures prises par Trump dans le cadre de sa gouvernance, tout en insistant sur le fait que la baisse des prix ne tient pas seulement au fait que la guerre Iran-Israël s’est temporairement apaisée et a entraîné une baisse du prix du pétrole.

Il a rapporté la conclusion de son équipe après décomposition des données : après le renforcement des efforts de lutte contre la criminalité dans les grandes villes, les affaires de vol de véhicules ont diminué, et les primes d’assurance automobile ont fortement reculé ; il s’agit aussi d’un facteur important contribuant à faire baisser l’ensemble des prix.

En revanche, Warsh n’a pas relâché sa posture anti-inflation malgré ce rapport d’inflation manifestement meilleur que prévu. Mardi, lors de sa comparution devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants, il avait déjà indiqué de manière claire : « Certains acteurs du marché voient les chiffres de ce matin et déclarent que la mission est accomplie, que tout va bien, mais je ne suis pas d’accord avec cette appréciation. »