Bitcoin dépasse 65 500 $ alors que 209 millions de dollars de positions courtes en crypto s’effondrent sur l’ensemble des marchés

Porté par des indicateurs économiques positifs, le bitcoin a poursuivi, mercredi, ses gains du 14 juillet en franchissant les 65 000 dollars, avec un sommet intraday à 65 518 dollars, et en faisant passer sa capitalisation boursière au-delà de 1,3 billion de dollars.

Points clés

• Le bitcoin a dépassé les 65 000 dollars le 15 juillet, porté par une baisse surprise de 0,3% des prix à la production aux États-Unis.
• Nansen a fait état d’entrées solides de FNB (ETF) le 15 juillet, car un DXY faible à 100,77 a atténué les vents contraires liés aux taux pour le bitcoin.
• Les analystes surveillent la réunion de la Réserve fédérale du 28 juillet pour vérifier si les probabilités de taux restent sous 12% en vue d’un véritable pivot.

Des shorts avec effet de levier balayés dans une vague de liquidations

S’appuyant sur un rebond qui avait effacé les pertes de lundi, le bitcoin a franchi sans difficulté, mercredi, le seuil des 65 000 dollars. Cette nouvelle impulsion haussière a évolué de concert avec la publication des données américaines sur l’indice des prix à la production (PPI). Reproduisant, la veille, le mouvement observé après la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI), la déflation inattendue de 0,3% mois sur mois du PPI a surpris de nombreux analystes, qui avaient pour la plupart anticipé des prix stables.

Avant de tester des niveaux observés pour la dernière fois le 22 juin, la principale cryptomonnaie a passé une grande partie de la soirée de mardi jusqu’au début de mercredi à consolider entre 64 500 dollars et 65 000 dollars. Le blocage s’est rompu peu après 8 h (EST), quand une forte remontée a propulsé le bitcoin vers un pic intraday à 65 518 dollars. Depuis, le prix a reculé, et il s’échangeait juste au-dessus de 64 800 dollars à 12 h 45 (EST), pour sécuriser un gain marginal sur 24 heures.

Le bref bond du bitcoin vers le seuil des 65 500 dollars a fait basculer sa capitalisation boursière au-delà de la barre des 1,3 billion de dollars et a porté ses gains depuis le début du mois à environ 10%. Néanmoins, les données indiquent aussi que la cryptomonnaie restait encore 3% sous sa valeur du 16 juin, proche de 67 000 dollars.

Sur le marché des dérivés, la volatilité du bitcoin a entraîné l’effacement de plus de 58 millions de dollars de paris avec effet de levier, les positions short représentant près de 85% du total. Au global, les liquidations sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies ont atteint 324 millions de dollars, dont 209 millions de dollars pour des paris à la baisse (short).

Même si les affrontements en cours au Moyen-Orient continuent de faire la une depuis le début de la semaine, la publication des données d’inflation américaines — CPI et PPI — semble avoir donné aux marchés un coup de pouce bienvenu. La baisse des deux indices a fait chuter les probabilités que la Réserve fédérale relève ses taux lors de sa prochaine réunion : elles sont passées d’un peu plus de 40% plus tôt dans la semaine à seulement 12%.

Cependant, comme ces données couvrent le mois de juin, les analystes avertissent qu’elles ne reflètent peut-être pas le tableau le plus fidèle de la situation actuelle, surtout alors que des rapports et des éléments sur les dégâts infligés à des infrastructures pétrolières vitales au Moyen-Orient commencent à émerger. Les prix du Brent comme ceux du West Texas Intermediate (WTI) ont déjà bondi avec l’escalade, et les attentes sont que cette tendance se poursuive, à moins que Washington et Téhéran ne décident de donner une nouvelle chance à la diplomatie.

Les entrées de FNB (ETF) signalent un changement macro malgré le bruit géopolitique

Pour le bitcoin, la dernière escalade n’a pas réussi à déclencher la panique observée lors des premières semaines de guerre — du moins d’après Nicolai Sondergaard, analyste recherche chez Nansen. Sondergaard a noté que les entrées de FNB spot sur le bitcoin et l’ether du 15 juillet apportent une preuve claire que le chiffre du CPI de mardi a modifié de manière significative la perspective macroéconomique à court terme. Le rapport a montré un ralentissement de l’inflation globale à 3,5% en glissement annuel contre 3,8% attendu, tandis que l’inflation sous-jacente a ralenti à 2,6% contre 2,9% anticipé.

« Le DXY évolue près de 100,77, son plus faible niveau depuis des mois, et le rendement à 10 ans s’est replié à 4,57% après avoir brièvement touché 4,61% avant le CPI. Pour un actif à forte bêta, cette combinaison retire l’obstacle immédiat lié aux taux, qui constituait le plafond dominant depuis mai », a déclaré l’analyste.

De son point de vue, les données de Nansen montrent que les sorties de bourses tiennent bon malgré le bruit géopolitique, ce qui signifie que les acheteurs absorbent l’offre plutôt que de se retirer. « Le titre sur un blocus iranien et la flambée du pétrole associée, avec un WTI en hausse d’environ 14,6% en cinq jours, n’a pas modifié ce schéma. »

À l’inverse, l’analyste de Nansen affirme que les données on-chain montrent que les portefeuilles qui bougent généralement en premier et avec les plus gros volumes dans ce type de configuration ne se sont pas tournés vers les stablecoins de manière significative. Selon Sondergaard, c’est cohérent avec ce qui avait été observé avant les escalades au Moyen-Orient.

« Les longs avec effet de levier à court terme sont liquidés, puis l’accumulation reprend. Le taux de financement est proche de zéro en ce moment, ce qui réduit le risque immédiat des positions longues trop sur-leveragées et signifie que la prochaine étape, si elle arrive, disposera d’une base plus propre », a expliqué Sondergaard.

L’analyste a également reconnu que le canal inflation et liquidité fait ici davantage le travail que le récit de couverture géopolitique. « Le MVRV est à 1,205 avec un prix réalisé d’environ 53 000 dollars et un coût de base des détenteurs à long terme autour de 49 900 dollars, ce qui définit le plancher structurel. Ce n’est pas le profil d’un marché piloté par le sentiment géopolitique. »

Pour Sondergaard, la réunion du FOMC les 28 et 29 juillet est l’événement binaire réel : si les données CPI se confirment et si la Fed indique une trajectoire de pivot crédible, les conditions pour des entrées soutenues de FNB sont à nouveau réunies.