Le CPI inattendu relance le marché : Bitcoin, l’or et les actions bondissent

Un blocus sur le transport maritime iranien et un rapport sur l’inflation bien plus frais que prévu ont fait dérailler les marchés mondiaux avant de les faire rebrousser chemin sur deux jours cette semaine.

Points clés

• Le S&P 500 a reculé de 0,79% à 7 515,34 lundi après que Trump a rétabli un blocus des ports iraniens.
• L’indice CPI de juin est descendu à 3,5% sur un an, sous l’estimation de 3,8%, propulsant le bitcoin près de 64 000 dollars.
• Le président de la Fed, Kevin Warsh, témoigne devant le Congrès aujourd’hui alors que la prochaine réunion de la FOMC se tient le 29 juillet. Ses propos pourraient modifier le sentiment du marché.

Les actions, les obligations, les crypto et les métaux ont tous chuté lundi, alors que les États-Unis et l’Iran échangeaient des frappes près du détroit d’Ormuz. Le président Trump a annoncé un blocus naval renouvelé des ports iraniens, et le CENTCOM a indiqué que l’action prendrait effet mardi à 16 h (HE). Les Gardiens de la Révolution islamique iraniens (IRGC) ont frappé deux pétroliers des Émirats arabes unis dans des eaux omanaises, tuant un membre d’équipage. La Jordanie a déclaré qu’elle avait intercepté quatre missiles lancés depuis l’Iran.

Le pétrole bondit, les actions reculent

Les prix du pétrole ont fortement réagi à la nouvelle du blocus. Le West Texas Intermediate a clôturé en hausse à 79 dollars le baril, et le Brent a terminé au-dessus de 83 dollars, sa plus forte hausse en pourcentage sur une journée en plus de six ans.

Les actions ont reculé sur toute la ligne. Le S&P 500 a chuté de 0,79% pour clôturer à 7 515,34. Le Nasdaq Composite a perdu 1,55% pour finir à 25 873,18, pénalisé par les fabricants de puces. SK Hynix a reculé de 9% après son entrée sur le Nasdaq la semaine précédente, et Micron Technology a baissé de 4%. Le Dow Jones Industrial Average a glissé de 138 points, soit 0,26%, à 52 498,64, amorti quelque peu par les valeurs de l’énergie.

Les rendements des Trésors ont grimpé tandis que les investisseurs intégraient une inflation plus persistante. Le rendement à 10 ans est monté à environ 4,62%, et le rendement à 2 ans a touché son niveau le plus élevé depuis début 2025. L’or a reculé d’environ 1,4% vers 4 064 dollars l’once malgré le contexte géopolitique, car un dollar plus ferme et des rendements réels plus élevés ont compensé la demande de valeur refuge. Le bitcoin a chuté avec les actions, atteignant un plus bas de lundi près de 61 700 dollars.

L’IPC inverse la tendance

Mardi a apporté une histoire différente. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a indiqué que le CPI (inflation) global a baissé à 3,5% sur un an en juin, bien en dessous du consensus de 3,8% et après 4,2% en mai. La baisse a été principalement tirée par une chute mensuelle d’environ 10% des prix de l’essence, liée à un cessez-le-feu à mi-juin qui a rouvert temporairement le détroit d’Ormuz.

Le chiffre plus faible a modifié les attentes concernant la prochaine action de la Réserve fédérale. Les futures sur le S&P 500 et le Nasdaq ont progressé en début de séance. Le bitcoin est remonté vers 64 000 dollars en intraday alors que les investisseurs défaisaient des paris liés à l’ambiance « risk-off » de lundi. L’or et l’argent ont aussi avancé, avec un gain d’environ 2% pour l’argent.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, est censé témoigner devant le Congrès mardi et mercredi dans le cadre du rapport semestriel de politique monétaire de la banque centrale. Il s’agit de sa première apparition au Capitole depuis qu’il a pris la présidence. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré lundi qu’un chiffre d’inflation « core » chaud pousserait la banque centrale à envisager une hausse des taux prochainement. La fourchette cible de la Fed se situe entre 3,5% et 3,75% depuis juin, et la prochaine décision de politique monétaire est prévue pour le 29 juillet.

Pourquoi c’est important

Le retournement sur deux jours montre à quel point le pétrole, les données d’inflation et les actifs à risque sont désormais liés étroitement. Quelques éléments ressortent pour les lecteurs qui suivent les retombées :

• Les coûts énergétiques se répercutent rapidement sur l’IPC global, mais l’indicateur d’inflation « core » préféré de la Fed, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est resté plus proche de 2,8% à 2,9%.
• Bitcoin et les actions ont évolué presque de concert cette semaine, reflétant la corrélation élevée continue de Bitcoin avec les actifs à risque de type Nasdaq.
• La baisse de l’or lundi malgré des combats actifs près d’un important goulot énergétique montre comment la hausse des rendements réels peut dépasser la demande de valeur refuge.

La suite

Le blocus et les perturbations antérieures du détroit d’Ormuz restent les principaux facteurs d’incertitude pour les marchés. Depuis février, l’Iran bloque largement le transport maritime à travers le détroit, un trajet qui transporte normalement environ un quart du commerce mondial d’hydrocarbures par voie maritime. Toute perturbation supplémentaire pourrait faire remonter rapidement le pétrole et l’inflation globale, même après le soulagement de mardi.

Les investisseurs se tournent maintenant vers l’indice des prix à la production de mercredi, les données sur les ventes au détail de jeudi, et une vague de résultats des banques du deuxième trimestre, avec JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America et Wells Fargo, tous rapportant cette semaine. Le témoignage de Warsh sera scruté de près pour tout indice sur la question de savoir si la Fed considère que le CPI « soft » de mardi est durable ou s’il s’agit d’un effet d’un seul mois lié à la baisse des prix de l’essence.