Les remboursements de droits de douane de Trump atteignent 81 milliards de dollars après une décision de la Cour suprême : voici ce que cela signifie

Le gouvernement américain a remboursé jusqu’à présent 81 milliards de dollars de droits de douane au titre du présent exercice, après qu’une décision de la Cour suprême a jugé illégales en février les mesures d’importation globales de l’actuel président Donald Trump. Ce chiffre éclipsant les 5 milliards de dollars remboursés sur la même période l’année précédente.

Points clés

• Les remboursements de droits de douane aux États-Unis atteignent 81 milliards de dollars cette année au titre de l’exercice, contre 5 milliards de dollars l’année précédente, selon des données du Trésor.
• Les droits de douane de l’IEEPA de Trump ont chuté de 6 à 3 en février ; les obligations de remboursement ont été estimées à jusqu’à 166 milliards de dollars.
• Le déficit fédéral a atteint 1,367 billion de dollars en neuf mois, après qu’un tribunal a refusé de permettre de ralentir les paiements.

Les remboursements explosent après la décision de février

Le total des remboursements, signalé lundi, couvre l’exercice qui a débuté en octobre 2025. Les chiffres communiqués par l’Agence France-Presse (AFP) montrent que la majeure partie de l’argent est sortie dès mai et juin, soit des mois après que la plus haute juridiction a annulé les droits. Un responsable du département du Trésor a déclaré aux journalistes que la hausse est « presque entièrement due à la décision de la Cour suprême ».

Cette décision, rendue le 6-3 en février, a conclu que Trump avait dépassé ses pouvoirs en utilisant l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), une loi de 1977 conçue pour les situations d’urgence nationales, pour imposer de larges droits de douane « réciproques » à ses partenaires commerciaux. Le verdict a obligé le gouvernement à restituer l’argent aux importateurs qui avaient déjà payé, et le Trésor américain traite ces demandes depuis lors.

Trump n’a jamais caché sa frustration : il a qualifié ces remboursements d’« inférieurs à ce qu’on peut imaginer » dans une interview en mai, au moment où les estimations plaçaient l’obligation totale du gouvernement entre environ 149 milliards de dollars et 166 milliards de dollars, auxquels s’ajoutent les intérêts et les coûts administratifs. À l’aune de ces projections, les 81 milliards de dollars versés jusqu’ici suggèrent que le Trésor n’aurait qu’environ atteint la moitié du montant à payer.

La pression du déficit s’intensifie

Les paiements arrivent dans un budget déjà sous tension, puisque le déficit fédéral a atteint 1,367 billion de dollars sur les neuf premiers mois de l’exercice, en hausse de 2 % par rapport à l’année précédente. Les paiements d’intérêts sur la dette nationale ont dépassé 1 billion de dollars, soit une hausse de 14 %, tandis que les dépenses militaires ont augmenté de 5 % au milieu des conflits au Moyen-Orient.

L’ironie est difficile à manquer : Trump a présenté les droits de douane comme un moyen de renforcer la fabrication nationale, d’obtenir un levier dans les négociations commerciales et de réduire le déficit, et l’écart s’était initialement resserré à mesure que les recettes douanières entraient. La décision de la Cour suprême a inversé ce flux, transformant une source de revenus en une dette à neuf chiffres.

L’administration a tenté de ralentir l’hémorragie, sans succès. Un tribunal fédéral a rejeté une tentative du gouvernement de faire patienter le processus de remboursement, maintenant les paiements sur la trajectoire pour les entreprises qui avaient trop payé.

Impact sur les traders de crypto

La menace de Trump d’un droit de douane mondial de 15 % en février a secoué les marchés des cryptomonnaies, faisant brièvement tomber la capitalisation boursière totale des altcoins sous 1 trillion de dollars, même lorsque les investisseurs accueillaient la décision de la Cour suprême contre les droits de douane précédents. Le président s’était engagé à contourner la décision par de nouvelles obligations, gardant la politique commerciale dans le radar des acteurs du marché depuis lors.

Bitcoin s’échange près de 63 000 dollars au moment où ces lignes sont écrites, et des commentateurs macro estiment que l’augmentation des déficits et la hausse des coûts d’intérêts renforcent la thèse à long terme en faveur d’actifs rares comme le bitcoin. Cette thèse reste toutefois contestée, car la volatilité alimentée par les droits de douane a aussi pénalisé les actifs risqués au gré des gros titres d’escalade, et les a aussi propulsés à la hausse en période d’apaisement.