Peter Schiff : La corrélation de Bitcoin avec l’or n’a jamais été réelle, et son lien avec le Nasdaq vient de se rompre

L’économiste et critique de longue date du bitcoin, Peter Schiff, a fait valoir cette semaine que la supposée corrélation de la BTC avec l’or “n’a jamais été réelle”, tandis que sa relation historiquement étroite avec le Nasdaq s’est désormais brisée.

Points clés

• Peter Schiff a déclaré que la corrélation du bitcoin avec l’or n’a jamais été réelle puisque la BTC s’échange au-dessus de 64 000 dollars.
• Schiff a cité un or en hausse de 9 % et un Nasdaq en hausse de 13 % cette année, tandis que le bitcoin recule face aux deux.
• Schiff met en garde contre une “mort lente” du bitcoin ; les haussiers répliquent que le repli actuel est une phase baissière, et non un verdict.

Schiff poursuit avec son récit anti-bitcoin

Le dernier tir a été mis en avant sur X par de nombreux analystes, résumant l’argument de Schiff selon lequel le bitcoin ne peut pas prétendre être de l’“or numérique” s’il n’a jamais été, dès le départ, négocié comme l’or. Le directeur économiste de Euro Pacific Asset Management a passé des mois à construire ce dossier.

Image source: X Son élément central repose sur des comparaisons de performance, comme dans un post précédent, où Schiff a notamment souligné :

“Jusqu’à présent en 2026, l’or est en hausse de 9 %, l’argent est en hausse de 11 %, le NASDAQ est en hausse de 13 %, le Russell 2 000 est en hausse de 14 %, tandis que Bitcoin est en baisse de 11 %. Bravo, les Bitcoiners. Bitcoin est enfin l’actif non corrélé que vous espériez. Même quand les actifs risk-on & risk-off montent, Bitcoin baisse.”

Pourquoi Schiff dit que le lien avec l’or était une illusion

Le raisonnement de Schiff se déroule en deux étapes. Premièrement, le bitcoin n’a pas progressé en même temps que l’or pendant la puissante reprise de 2025 du métal, période au cours de laquelle, selon lui, une corrélation réelle de valeur refuge se serait manifestée. Deuxièmement, le bitcoin recule maintenant (parfois en même temps que l’or, parfois seul), ce qu’il considère comme une preuve que l’actif n’a jamais partagé le caractère monétaire de l’or.

La seconde partie de son argument vise l’autre corrélation que les haussiers du bitcoin avaient une fois invoquée. Pendant des années, le bitcoin a été négocié comme un cousin à bêta élevé des valeurs technologiques, montante et baissant avec le Nasdaq. Or, a observé Schiff, ce lien s’est rompu puisque le Nasdaq avance à deux chiffres tandis que le bitcoin a chuté.

La tonalité baissière de Schiff n’est pas nouvelle : il avait déjà averti le mois d’octobre dernier de pertes cryptos vertigineuses liées à une chute imminente du bitcoin et de l’ether, puis a affirmé que le bitcoin pourrait tomber à 75K, un niveau que le marché a depuis dépassé à la baisse, la BTC s’échangeant autour de 64 000 dollars plus tôt aujourd’hui.

Ce que les haussiers répliquent

Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, affirme que la phase actuelle correspond à de la construction institutionnelle : ce sont des bilans plutôt que des cycles retail qui devraient piloter la prochaine étape d’adoption. De leur côté, des analystes onchain décrivent un marché baissier avec une trajectoire définie plutôt qu’une baisse terminale. Le fondateur de Cryptoquant, Ki Young Ju, a par exemple projeté que le repli pourrait durer jusqu’au début de 2027 avant que les conditions ne se réinitialisent.

Cela dit, si l’or continue de repartir à la hausse et si le bitcoin continue de glisser au cours de la seconde moitié de cette année, l’argument de Schiff selon lequel le récit de “l’or numérique” relève davantage du marketing que des faits va se durcir. En revanche, une resynchronisation avec l’or ou avec les actions indiquerait que les corrélations étaient endormies plutôt que mortes. Dans tous les cas, Schiff a clairement indiqué qu’il ne compte pas rester à attendre pour le découvrir et que ses conseils restent les mêmes qu’auparavant, c’est-à-dire acheter de l’or.