Oubliez Snowflake ! Achetez cette action à très forte croissance.

Il y a eu beaucoup de battage médiatique autour de l'introduction en bourse récente de Snowflake (SNOW +0.00 %), et une grande partie est méritée. La société de données cloud enregistre une croissance constante de ses ventes depuis sa création en 2012, avec une augmentation de 115 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre au dernier trimestre.

Comparez le parcours très médiatisé de Snowflake avec celui d'une petite société de diagnostic qui est entrée en 2020 comme une action discrète, sans s'attendre à attirer l'attention de quiconque. Avance rapide d'un an et cette entreprise utilise désormais une approche brevetée pour répondre à la demande de tests COVID, générant une croissance telle qu'elle fait paraître la technologie IPO brûlante comme si elle stagnait. Dans la lutte contre le virus SARS-CoV-2, le chiffre d'affaires de Co-Diagnostics (CODX +38,39 %) au cours des neuf premiers mois de 2020 était plus de 44 000 % supérieur à celui de la même période en 2019. Sans surprise, l'action a bondi de 940 % l'année dernière. Même après cette hausse incroyable, l'action pourrait offrir un potentiel de hausse bien plus important dans les années à venir que les introductions en bourse très médiatisées comme Snowflake.

Source de l'image : Getty Images.

Accélération d'une tendance

Co-Diagnostics a été fondée il y a sept ans par son actuel directeur scientifique. La société a obtenu un brevet en 2018 pour l'application de sa technologie CoPrimers afin d'améliorer le rendement des tests moléculaires PCR, qui détectent le matériel génétique d'un virus. La direction affirme que cette approche est 2,5 millions de fois plus efficace que les technologies concurrentes pour réduire les erreurs d'amplification lors de la distinction entre virus, cancers ou autres agents pathogènes. En août, la société a obtenu une protection supplémentaire par brevet pour la structure même de la molécule CoPrimers, en plus des applications protégées.

Comme la plupart des entreprises qui aident à identifier les infections, Co-Diagnostics a connu une augmentation significative de la demande l'année dernière. La société a reçu une autorisation d'utilisation d'urgence (EUA) de la Food and Drug Administration des États-Unis pour ses kits de test COVID-19 le 3 avril, et la direction s'attend à ce que les ventes annuelles pour 2020 se situent entre 73,4 millions de dollars et 74,6 millions de dollars – soit 336 fois le montant de 2019. Bien que la pandémie soit évidemment responsable de l'essentiel de la croissance, ces ventes de 2019 étaient encore cinq fois supérieures aux 40 000 dollars générés par l'entreprise en 2018. L'entreprise connaissait une croissance rapide – bien que sur une base minuscule – avant même que quiconque ne soit testé pour le COVID-19.

Investir, c'est avant tout l'avenir

La géographie et la technologie pourraient jouer un rôle important dans la performance future de Co-Diagnostics. Premièrement, la coentreprise de la société en Inde offre une voie de croissance significative. Cette unité a généré 3 millions de dollars de ventes au troisième trimestre 2019 et a reçu l'approbation réglementaire pour le test COVID-19 en Inde, ainsi que pour les tests de détection de la tuberculose, du paludisme, des hépatites B et C et du virus du papillome humain. En Europe, la société a obtenu le marquage CE pour son test « ABC », qui détecte les grippes A et B ainsi que le COVID-19. Cela lui permet d'être commercialisé et vendu dans 33 pays européens, y compris tous les membres de l'UE.

Aux États-Unis, le partenaire Clinical Reference Laboratory vend depuis août un test COVID-19 salivaire à domicile qui repose sur la technologie Co-Diagnostics. Co-Diagnostics continue de faire progresser l'approche des tests salivaires, plus récemment avec un livre blanc montrant que sa technologie CoPrimers peut être utilisée pour détecter le COVID-19 dans la salive sans extraction de matériel génétique. Si elle parvient à commercialiser un produit, elle rejoindrait des organisations comme Labcorp (LH +0,39 %), BioGX et la Yale School of Public Health qui ont reçu une autorisation d'utilisation d'urgence pour des tests sans extraction. Ne pas avoir à extraire le matériel génétique réduit considérablement la quantité de réactif nécessaire et le temps de traitement – deux goulots d'étranglement – par rapport aux tests salivaires précédents. La direction n'a pas indiqué quand des produits dotés de cette capacité pourraient être disponibles.

L'entreprise s'adapte également rapidement à l'évolution du virus, annonçant récemment avoir achevé la conception d'un test permettant d'identifier plusieurs mutations dans le variant plus transmissible du virus SARS-CoV-2 appelé VUI 202012/01. Aucune indication n'a été donnée non plus sur la disponibilité commerciale de ce test.

Il y a plus ici que les tests coronavirus

Même avant 2020, Co-Diagnostics progressait à la fois dans les applications agricoles et les tests de biopsie liquide. Dans le domaine agricole, l'entreprise a lancé des produits pour détecter les maladies mortelles transmises par les populations de moustiques et a été mise en avant par Bayer (BAYR.Y 0,44 %) lors d'une conférence agricole internationale après que cette société a utilisé la technologie CoPrimers pour identifier simultanément plusieurs séquences d'ADN. Chez l'humain, l'approche de l'entreprise s'est avérée capable de détecter des mutations cancéreuses dans le sang, ouvrant la voie à un test de détection du cancer chez les personnes asymptomatiques. Cependant, bien que l'entreprise ait accru ses ressources pour soutenir les applications de la biopsie liquide dans l'agriculture, les applications chez l'humain ne semblent pas être une priorité. Cela pourrait être une stratégie intelligente, étant donné que le domaine de la détection du cancer est encombré de concurrents bien financés, notamment Guardant Health (GH +7,33 %), Grail – la société qu'Illumina (ILMN +2,29 %) a scindée en 2016 pour la racheter en 2020 lorsqu'elle a déposé son introduction en bourse – et Exact Sciences (EXAS +0,00 %). La meilleure voie pour l'entreprise pourrait être de concéder sa technologie sous licence à d'autres ou d'être acquise par l'une des plus grandes sociétés du secteur.

Dans l'ensemble, Co-Diagnostics est une entreprise en croissance rapide avec une base d'activité stable provenant des tests COVID-19 pour un avenir prévisible, et un avantage technologique breveté qui différencie ses produits. Avec seulement 74 millions de dollars de ventes en 2020, et les marchés des tests COVID-19 et des biopsies liquides devant valoir respectivement environ 8 milliards de dollars et 5 milliards de dollars d'ici 2027, l'entreprise est suffisamment petite pour continuer à croître pendant les prochaines années sans attirer beaucoup l'attention des grands concurrents.

Une augmentation des revenus de 44 000 % ne se reproduira pas, mais l'entreprise a de l'élan pour des gains continus du cours de l'action si elle parvient à lancer des produits. Avec une capitalisation boursière de seulement 283 millions de dollars, Co-Diagnostics devrait devenir 86 fois plus grande pour atteindre la taille d'Exact Sciences. Les investisseurs prêts à prendre un risque sur une petite entreprise bien positionnée devraient envisager d'acheter des actions pour leur potentiel.