2 facteurs qui font baisser l'action Axon Enterprise : faut-il acheter la baisse ?

Les actions d'Axon Enterprise (AXON +2.30%) ont tendance à baisser depuis fin 2025, et ont chuté d'environ 30% depuis le début de l'année. Mais pourquoi cette action de croissance a-t-elle sombré dans une telle dégringolade ?

Cela est dû à deux facteurs. Premièrement, plus tôt cette année, Axon a été pris dans la rotation générale du marché hors du secteur SaaS (software-as-a-service). Deuxièmement, les inquiétudes concernant la valorisation de l'action et le niveau élevé de rémunération en actions de l'entreprise ont pesé sur les titres.

En examinant de plus près ces deux facteurs, nous pourrions peut-être déterminer s'il est préférable d'acheter la baisse maintenant ou d'attendre dans l'espoir d'un point d'entrée encore plus bas.

Source de l'image : Getty Images.

1. Jeté avec l'eau du bain SaaS

Bien que des facteurs spécifiques à l'entreprise aient joué un rôle dans le repli d'Axon au début de 2026, les actions de cette société de technologie de sécurité publique suivaient clairement une trajectoire parallèle à la pente descendante du secteur SaaS au cours de cette période.

Développer

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Variation du jour

(2.30%) $12.88

Prix actuel

$573.50

Points clés des données

Capitalisation boursière

$45B

Fourchette du jour

$562.00 - $580.00

Fourchette sur 52 semaines

$339.01 - $885.91

Volume

2.2K

Volume moyen

1.2M

Marge brute

59.32%

Comme vous vous en souvenez peut-être, les valeurs SaaS ont été durement touchées l'hiver dernier en raison des craintes que les progrès de l'intelligence artificielle (IA) n'entraînent une spirale déflationniste pour les services logiciels par abonnement. Pourquoi Axon serait-il mis dans le même panier que ces actions ?

Les Tasers et les caméras corporelles sont peut-être les produits les plus connus d'Axon, mais l'entreprise propose également une gamme de matériels et de logiciels pour les forces de l'ordre. De nombreux produits deviennent également intégrés à l'IA. Il est donc logique que, lorsque les craintes d'une perturbation liée à l'IA ont émergé, certains investisseurs aient jeté Axon avec l'eau du bain SaaS.

Les valeurs SaaS ont globalement commencé à se redresser, mais Axon continue de lutter.

2. Axon a été davantage touché par des inquiétudes persistantes

Fin février et début mars, Axon a connu un rebond de courte durée. Un résultat supérieur aux attentes et des prévisions meilleures que prévu ont aidé à contrer l'impact de la rotation SaaS. Cependant, depuis lors, les actions sont retombées sur une trajectoire baissière.

Bien que le résultat supérieur aux attentes du dernier trimestre ait pu apaiser les inquiétudes des investisseurs quant au fait que la croissance des revenus de l'entreprise ne se traduisait pas par une croissance des bénéfices, d'autres préoccupations clés persistent. L'année dernière, ses charges de rémunération en actions se sont élevées à $610.1 million, soit une augmentation de près de 60% par rapport à 2024.

La rémunération en actions restera élevée en 2026, la direction prévoyant qu'elle se situera dans la fourchette de $590 million à $620 million. Mais au-delà, il existe des inquiétudes concernant la valorisation de l'action.

Actuellement, Axon se négocie à environ 53 fois les bénéfices à terme. Oui, il existe de nombreuses valeurs SaaS à forte croissance affichant des valorisations tout aussi élevées. Il y a même une autre entreprise de produits de défense à croissance rapide, Kratos Defense & Security Solutions, qui se négocie à près de 120 fois les bénéfices à terme. Néanmoins, si les bénéfices d'Axon commencent à décevoir à nouveau, les investisseurs étant déjà préoccupés par la valorisation, les actions pourraient connaître une nouvelle vente massive.

Acheter la baisse ou observer et attendre ?

Compte tenu du problème de valorisation, rester sur la touche pour le moment pourrait être la meilleure décision pour les investisseurs intéressés. Les prévisions indiquent que les bénéfices d'Axon pourraient quadrupler entre 2026 et 2028, mais des événements imprévus comme des coupes budgétaires gouvernementales ou des changements de politique pourraient survenir de nulle part et modifier la donne.

À court terme, divers événements, notamment le prochain rapport de résultats d'Axon en mai, pourraient entraîner de nouveaux replis de l'action. Si le marché intègre des niveaux d'incertitude plus élevés dans l'action, cela la ramènerait à un point d'entrée plus attrayant pour une position à long terme.