Duolingo contre Zeta Global : Quelle action technologique est un meilleur achat en 2026 ?

Les investisseurs qui choisissent entre Duolingo (DUOL 1,02 %) et Zeta Global (ZETA 0,25 %) doivent peser le pour et le contre d’une technologie éducative à forte croissance face à des solutions marketing basées sur l’IA. Les deux entreprises naviguent dans un paysage logiciel en évolution rapide en 2026.

Duolingo utilise la gamification pour maintenir l’engagement des utilisateurs sur le marché de l’apprentissage des langues, tandis que Zeta Global se concentre sur l’analyse de données au niveau des entreprises pour le marketing numérique. Elles représentent deux voies différentes au sein du secteur logiciel, offrant aux investisseurs des moyens distincts de s’exposer aux tendances technologiques destinées aux consommateurs et aux entreprises.

Les arguments en faveur de Duolingo

Duolingo propose un apprentissage des langues via son application mobile phare, qui utilise la gamification pour inciter les utilisateurs à revenir. L’entreprise génère la majeure partie de ses revenus grâce aux abonnements et à la publicité sur sa plateforme. Une concentration de clientèle comme celle-ci ajoute une couche de risque à l’activité, car Apple et Alphabet représentent ensemble environ 82 % du chiffre d’affaires total en 2025.

Pour l’exercice 2025, le chiffre d’affaires a atteint 1 milliard de dollars, soit un taux de croissance d’environ 38,7 % par rapport à l’année précédente. La société a également déclaré un bénéfice net de près de 414,1 millions de dollars pour la même période. Cela se traduit par une marge nette d’environ 39,9 %, ce qui aide les investisseurs à évaluer l’efficacité avec laquelle une entreprise convertit ses ventes en bénéfices.

Au 31 décembre 2025, le ratio d’endettement est d’environ 0,1x, ce qui mesure la dette totale par rapport aux capitaux propres. Le ratio de liquidité générale est d’environ 2,6x, ce qui indique que l’entreprise dispose d’actifs suffisants pour couvrir ses dettes à court terme. Le flux de trésorerie disponible pour l’année était d’environ 369,7 millions de dollars, bien que la rémunération en actions représente environ 35,4 % du flux de trésorerie d’exploitation, ce qui gonfle la trésorerie déclarée puisque la rémunération en actions est une charge non monétaire réintégrée dans le tableau des flux de trésorerie.

Effondrement

DUOL et ZETA : Comparaison des performances

Principaux indicateurs financiers

DUOL – Duolingo

114,85 $

–1,02 % (-1,18 $)

ZETA – Zeta Global

19,68 $

–0,25 % (-0,05 $)

Capitalisation boursière

5,4 milliards $

Plage sur 52 semaines

87,89 $ - 468,00 $

Marge brute

72,14 %

Ratio C/B

13,39

BPA (TTM)

8,59 $

Capitalisation boursière

4,9 milliards $

Plage sur 52 semaines

13,74 $ - 25,95 $

Marge brute

54,72 %

Ratio C/B

-188,15

BPA (TTM)

-0,10 $

DUOL – Duolingo

114,85 $

–1,02 % (-1,18 $)

Capitalisation boursière

5,4 milliards $

Plage sur 52 semaines

87,89 $ - 468,00 $

Marge brute

72,14 %

Ratio C/B

13,39

BPA (TTM)

8,59 $

ZETA – Zeta Global

19,68 $

–0,25 % (-0,05 $)

Capitalisation boursière

4,9 milliards $

Plage sur 52 semaines

13,74 $ - 25,95 $

Marge brute

54,72 %

Ratio C/B

-188,15

BPA (TTM)

-0,10 $

Les arguments en faveur de Zeta Global

Zeta Global fournit un cloud marketing basé sur l’IA qui aide les grandes entreprises à acquérir et à fidéliser leurs clients via les canaux numériques. La société a récemment conclu un partenariat stratégique avec Palantir Technologies pour améliorer son infrastructure d’intelligence artificielle d’entreprise. Étant donné que les 10 principaux clients représentent plus d’un tiers du chiffre d’affaires total, une concentration de clientèle comme celle-ci ajoute une couche de risque à l’activité.

Pour l’exercice 2025, la société a déclaré un chiffre d’affaires d’environ 1,3 milliard de dollars, soit une croissance d’environ 29,7 % d’une année sur l’autre. Malgré cette croissance, l’entreprise a déclaré une perte nette d’environ 31,5 millions de dollars. Cela se traduit par une marge nette d’environ -2,4 %, ce qui montre que l’entreprise n’a pas encore atteint une rentabilité annuelle nette.

Dans son bilan de décembre 2025, le ratio d’endettement était d’environ 0,2x. La société maintient un ratio de liquidité générale d’environ 1,6x, offrant une marge de sécurité saine pour les passifs à court terme. Le flux de trésorerie disponible était de près de 185,1 millions de dollars, mais la rémunération en actions représentait environ 89,4 % du flux de trésorerie d’exploitation, ce qui gonfle la trésorerie déclarée puisque la rémunération en actions est une charge non monétaire réintégrée dans le tableau des flux de trésorerie pour les actions technologiques de ce type.

Comparaison des profils de risque

Duolingo fait face à des risques importants de concentration des revenus car il dépend fortement des magasins d’applications gérés par Apple et Alphabet. L’entreprise est également en concurrence sur un marché de l’apprentissage en ligne très fréquenté, où de nouveaux produits d’intelligence artificielle générative pourraient perturber son pouvoir de fixation des prix. De plus, en avril 2026, la société fait l’objet d’une enquête de la part de cabinets d’avocats concernant d’éventuelles violations des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Zeta Global dépend fortement d’un petit nombre de gros clients, ce qui fait de la perte d’une seule relation majeure une menace importante pour les résultats financiers. L’entreprise doit également composer avec l’évolution des lois sur la protection des données, comme le RGPD, qui pourraient limiter sa capacité à collecter des données sur les consommateurs. En outre, l’intégration des acquisitions et l’adaptation aux nouvelles réglementations spécifiques à l’IA posent des défis permanents à son efficacité opérationnelle.

Comparaison des valorisations

Zeta Global se négocie à un multiple nettement inférieur à celui de Duolingo, ce qui suggère une valorisation plus conservatrice pour l’entreprise de marketing IA par rapport aux estimations de bénéfices futurs.

| Métrique | Duolingo | Zeta Global | Référence sectorielle | | --- | --- | --- | --- | | C/B prévisionnel | 42,9x | 19,9x | 36,4x | | Ratio C/A | 5,5x | 3,6x | N/A |

La référence sectorielle utilise l’ETF SPDR XLK. Les mesures de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer de celles d’autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

Duolingo et Zeta proposent des produits très différents, mais ils semblent au même stade de leur croissance. Tous deux affichent une capitalisation boursière d’environ 5 milliards de dollars, tous deux appliquent l’intelligence artificielle pour alimenter leurs activités, et tous deux sont confrontés à des risques de concentration de la clientèle. Duolingo brille par sa rentabilité, mais le produit de Zeta pourrait en faire le choix le plus intéressant dans cette confrontation.

Le marketing numérique est une activité importante, et si le produit basé sur l’IA de Zeta parvient à se différencier sur un marché encombré, il pourrait s’avérer un gagnant fulgurant. Son partenariat avec le géant de la technologie Palantir est certainement un pas dans la bonne direction. Duolingo a été une star montante et propose un produit unique, mais l’apprentissage des langues en ligne pourrait avoir une adoption plus limitée, surtout à mesure que de plus en plus d’utilisateurs se sentent à l’aise pour converser avec des assistants IA.

Investir dans des actions technologiques, en particulier celles qui sont en pleine phase de croissance, peut s’avérer très rentable pour les investisseurs, mais les investisseurs prudents ont tout intérêt à ne consacrer qu’une petite partie de leur portefeuille à ce type d’investissements, car les sommets fulgurants peuvent rapidement être remplacés par des creux dévastateurs.