AST SpaceMobile contre Boeing : Quelle action technologique est un meilleur achat en 2026 ?

La croissance explosive d'un pionnier des satellites ou la reprise d'un titan de l'aérospatiale donneront-elles de meilleurs résultats pour votre portefeuille ? Les investisseurs doivent peser AST SpaceMobile (ASTS +0,36 %) contre Boeing (BA +0,72 %) aujourd'hui.

AST SpaceMobile vise à révolutionner la connectivité mondiale via un haut débit cellulaire spatial pour les smartphones standards. Pendant ce temps, Boeing reste une pierre angulaire de l'aviation mondiale et de la sécurité nationale, fabriquant des avions commerciaux et des systèmes de défense. Les deux entreprises sont confrontées à des exigences de capital et des obstacles techniques à enjeux élevés, ce qui en fait un affrontement classique entre potentiel de croissance et échelle industrielle.

Le cas pour AST SpaceMobile

AST SpaceMobile développe le premier réseau cellulaire à large bande spatial conçu pour se connecter directement aux appareils mobiles existants. L'entreprise a conclu des accords commerciaux définitifs avec des partenaires majeurs comme AT&T et Verizon, ciblant un marché mondial de près de 3 milliards d'abonnés. Cependant, avoir quelques partenaires de télécommunications massifs signifie qu'une concentration de clientèle comme celle-ci ajoute une couche de risque à l'activité.

Pour l'exercice 2025, l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de près de 70,9 millions de dollars, soit une croissance d'environ 1 505,2 % par rapport à l'année précédente. Elle a déclaré une perte nette d'environ 341,9 millions de dollars pour la même période. Cela a donné une marge nette négative de 482,2 % alors que l'entreprise construit son infrastructure satellitaire pour soutenir le service commercial.

Au 31 décembre 2025, l'entreprise affichait un ratio de liquidité générale d'environ 16,4x. Cet indicateur, qui montre la capacité à couvrir les passifs à court terme avec des actifs courants, indique une position de liquidité saine. Le ratio d'endettement, comparant la dette totale aux capitaux propres, est d'environ 1,2x, tandis que le flux de trésorerie disponible négatif a atteint près de 1,1 milliard de dollars. Surveiller la rapidité avec laquelle les entreprises brûlent leurs réserves de trésorerie est essentiel lorsqu'on investit dans les meilleures actions technologiques à petite capitalisation.

Le cas pour Boeing

Boeing opère dans les secteurs des avions commerciaux, de la défense et des systèmes spatiaux, desservant une base de clients mondiale diversifiée. Ses principaux clients incluent les compagnies aériennes commerciales et des agences gouvernementales comme la NASA et le Département de la Guerre des États-Unis. L'entreprise a récemment intégré Spirit AeroSystems dans son système de production pour mieux gérer sa chaîne d'approvisionnement complexe et ses exigences de contrôle qualité.

Pour l'exercice 2025, le chiffre d'affaires a atteint près de 89,5 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 34,5 % d'une année sur l'autre. L'entreprise a généré un bénéfice net de près de 2,2 milliards de dollars au cours de cette période. Cela a donné une marge nette d'environ 2,5 %, marquant un retour à la rentabilité après plusieurs années de pertes nettes importantes.

Au bilan de décembre 2025, le ratio d'endettement est d'environ 10,0x, indiquant que le passif total dépasse les capitaux propres de 10 fois. Le ratio de liquidité générale est d'environ 1,2x. Le flux de trésorerie disponible est resté négatif à près de 1,9 milliard de dollars. Notez que la rémunération à base d'actions représentait environ 40,0 % du flux de trésorerie d'exploitation, gonflant ainsi la génération de trésorerie déclarée, car la RBA est une dépense non monétaire.

Comparaison des profils de risque

AST SpaceMobile nécessite un capital supplémentaire substantiel pour étendre sa constellation de satellites, et l'incapacité à obtenir un financement pourrait compromettre ses opérations. L'entreprise est également confrontée à une concurrence intense de la part d'acteurs établis comme EchoStar (SATS 0,14 %) et de rivaux privés. De plus, les opérations dépendent fortement de l'obtention et du maintien de licences réglementaires critiques de la FCC et d'organismes internationaux pour déployer ses services.

Boeing fait face à des défis de production continus et doit respecter des normes de qualité strictes de la FAA suite à des accidents de sécurité antérieurs. Une partie importante de son activité de défense repose sur des contrats à prix fixes, ce qui peut entraîner des pertes si les coûts de développement dépassent les estimations. De plus, l'entreprise est vulnérable aux changements dans les dépenses du gouvernement américain et à la concurrence de rivaux comme Lockheed Martin (LMT +1,63 %) dans le domaine de la défense.

Comparaison des valorisations

Alors que Boeing se négocie à un P/E forward plus bas, qui mesure le prix par rapport aux estimations de bénéfices futurs, AST SpaceMobile exige une prime basée sur son potentiel de croissance des revenus.

| Métrique | AST SpaceMobile | Boeing | Référence du secteur | | --- | --- | --- | --- | | P/E forward | 65,7x | 52,8x | 36,4x | | Ratio P/S | 409,9x | 1,9x | |

La référence du secteur utilise l'ETF sectoriel SPDR XLK.
Les métriques de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer d'autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

Si vous recherchez un titre à fort potentiel, AST et Boeing présentent tous deux des arguments convaincants. Ils représentent des opportunités différentes et attirent différents types d'investisseurs, cependant. AST est une entreprise en phase de démarrage développant une nouvelle technologie et offre une opportunité de forte croissance. Boeing est une entreprise bien établie avec plusieurs activités et des contrats gouvernementaux. Laquelle est le meilleur investissement pour 2026 ?

Voici ce qui rend AST si intéressant : elle développe un réseau satellite qui se connecte directement aux smartphones standards, visant à mettre fin aux « zones mortes » non couvertes par les répéteurs terrestres classiques. Mais d'autres aussi, comme Starlink et d'autres entreprises, donc elle fait face à la concurrence. Elle est aussi en phase pré-revenu et investit massivement dans son développement. Bien qu'elle ait un grand potentiel, son action pourrait aussi être volatile, c'est le moins qu'on puisse dire.

Boeing est un géant diversifié de l'aérospatiale et de la défense. Il a des activités dans l'aviation commerciale et l'espace, et des contrats avec le gouvernement américain. La diversification est bonne pour les investisseurs et peut aussi être un facteur de stabilité majeur pour une entreprise. Il a fait face à des défis récents liés à la dette, à la production et aux problèmes réglementaires, mais il offre toujours un potentiel de croissance.

Les investisseurs agressifs, ou ceux ayant une tolérance au risque élevée, pourraient trouver le potentiel énorme d'AST attrayant. Mais pour ceux qui recherchent une entreprise plus établie avec des opérations diversifiées et un potentiel de redressement, Boeing est l'option la plus solide, et celle que je choisirais.