Les banques centrales mondiales se réunissent ce soir à Sintra, la « première apparition internationale » de Warsh est le point fort.

Ce soir à 21h00 (certains rapports disent 21h30) heure de Pékin, le colloque de la Banque centrale européenne, surnommé « la version européenne de la conférence annuelle des banques centrales mondiales », va connaître son temps fort à Sintra, au Portugal. Le président de la Réserve fédérale Warsh, la présidente de la BCE Lagarde, le gouverneur de la Banque d'Angleterre Bailey et le gouverneur de la Banque du Canada Macklem participeront ensemble à la table ronde du « groupe politique ».

Il s'agit de la première apparition publique à l'étranger de Warsh depuis sa nomination à la présidence de la Fed en mai dernier. Le marché attend qu'il « clarifie sa pensée », mais il y a de fortes chances que cela ne se réalise pas – Warsh a clairement déclaré qu'il était opposé à des « indications prospectives » excessives dans des conditions normales, préconisant que les investisseurs jugent par eux-mêmes en fonction des fondamentaux économiques. Lors de sa première conférence de presse sur la politique monétaire à la mi-juin, il avait déclaré sans détour : « Je ne peux donner aucune indication prospective sur notre prochaine action. » Les analystes prévoient qu'il est plus probable qu'il révèle sa logique de jugement à travers un cadre macroéconomique, plutôt que de donner une trajectoire claire des taux d'intérêt.

Actuellement, le PCE de base américain est monté à 3,4 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023. Le marché suivra de près comment Warsh décomposera la composition de l'inflation et s'il maintiendra sa position hawkish lors de la réunion de juin. Certains estiment que Warsh tente de faire baisser les rendements des obligations d'État à long terme par des déclarations fermes, réduisant ainsi le coût de l'emprunt.

Il est à noter que les quatre dirigeants de banques centrales sont tous des témoins de la crise financière mondiale de 2008. À l'époque, Warsh, en tant que gouverneur de la Fed, avait participé à la conception du plan de sauvetage bancaire, Lagarde était alors ministre des Finances de la France, Bailey avait planifié le sauvetage bancaire à la Banque d'Angleterre, et Macklem avait participé à la coordination de la crise internationale au ministère des Finances du Canada. Aujourd'hui, ils sont confrontés à de nouveaux défis : la résurgence de l'inflation, le risque de bulle de l'IA et l'incertitude géopolitique. Les macroéconomistes soulignent que les discussions pourraient dépasser largement le cadre de l'inflation, en se concentrant sur la manière dont les banques centrales peuvent gérer les risques de stabilité financière tout en favorisant l'innovation.

Dans son discours d'ouverture du colloque, Lagarde a défendu la hausse des taux de ce mois-ci, la qualifiant de « décision robuste conçue ». Dans l'ensemble, les discours de ce soir ne donneront pas nécessairement une direction claire ; le véritable déclencheur des prix sera probablement du côté des chiffres de l'emploi non agricole de jeudi. Avant cela, la configuration d'un dollar fort et d'un or sous pression se poursuivra probablement.
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