Heure locale, le 22 juin, le cours de SpaceX (SPCX) a clôturé à 154,6 dollars, en baisse de 16,43 % sur la journée, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 400 milliards de dollars. Cela fait déjà trois jours consécutifs de baisse pour cette action, avec une chute cumulée de plus de 23 % depuis le 17 juin, et une capitalisation totale évaporée de plus de 600 milliards de dollars. Le prix de l’action SPCX a non seulement dépassé le prix de clôture de 160,95 dollars lors du premier jour d’IPO, mais a également reculé de plus de 30 % par rapport à son sommet historique de 225,64 dollars atteint en séance le 16 juin. Cette chute brutale est-elle une simple décharge émotionnelle à court terme ou une réévaluation de la logique de valorisation ? La levée de dette est-elle devenue la cause immédiate de cette chute du prix ? La cause directe de cette baisse est l’annonce par SpaceX du lancement de sa première émission obligataire de qualité investissement. Selon le document 8-K déposé par la société, SpaceX a lancé la procédure d’émission de ses premières obligations senior non garanties, avec un montant de financement prévu d’au moins 20 milliards de dollars. Les fonds levés seront principalement utilisés pour rembourser un prêt relais d’un montant équivalent — ce prêt a été contracté en mars cette année par SpaceX pour couvrir la dette liée à l’acquisition de Twitter (désormais X) et xAI. Du point de vue de la structure du capital, cette émission de dette intervient à peine plus d’une semaine après l’IPO. L’IPO elle-même a permis à SpaceX de lever près de 86 milliards de dollars. Entrer à nouveau sur le marché de la dette pour un financement massif en si peu de temps suscite des inquiétudes quant à la demande de fonds.