Responsable de la recherche sur la gradation : Si la Réserve fédérale reste immobile, le Bitcoin égalera la hausse du marché boursier

Le directeur de la recherche sur Grayscale, Zach Pandl, a indiqué que si la Réserve fédérale maintenait ses taux d’intérêt inchangés, le Bitcoin pourrait rattraper la hausse du marché boursier. Depuis le début du conflit en février, le marché boursier a augmenté de 9 %, le BTC a légèrement reculé de 1 %, et l’or a chuté de 20 %.
(Précédent contexte : Le chef de Nomura met en garde : l’absence de hausse des taux par la Fed en juin marque un tournant clé pour l’IA)
(Contexte supplémentaire : La nouvelle présidente de la Fed, Powell, adopte une posture prudente ! Refus de promettre une baisse des taux, lancement de la « réforme de la Fed », le point de la dotation indique une hausse en 2026)

Table des matières

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• Les attentes de taux augmentent le coût de détention
• La double fonction du Bitcoin
• Jugement de Grayscale et divergence du marché

Le directeur de la recherche chez Grayscale, Zach Pandl, a déclaré le 23, que si la Fed maintenait ses taux inchangés pour le reste de 2026, le prix du Bitcoin pourrait rattraper la hausse du marché boursier, comblant ainsi le retard récent.

Dans leur dernière analyse, Grayscale a indiqué qu’après le début du conflit en Iran fin février, le marché boursier a augmenté de 9 %, tandis que le Bitcoin a légèrement reculé de 1 %, et l’or a chuté de 20 %.

Les attentes de taux augmentent le coût de détention

Pandl a souligné qu’après le début du conflit, les attentes de taux de la Fed à 1 an ont augmenté d’environ 60 points de base, et environ la moitié des membres de la Fed pensent qu’une hausse cette année est raisonnable. La Banque centrale européenne a déjà commencé à relever ses taux. En tant qu’actif monétaire ne générant pas d’intérêts, l’or et le Bitcoin sont en concurrence avec la monnaie fiduciaire ; la hausse des taux d’intérêt réels de la monnaie fiduciaire augmente le coût d’opportunité de détenir des cryptomonnaies et des métaux précieux, ce qui réduit la demande.

Le marché prévoit actuellement environ 1,5 hausse de taux cette année. Bank of America prévoit trois hausses de 25 points de base en septembre, octobre et décembre, tandis que Nomura pense que si la réunion de juin de la Fed reste inchangée, cela marquera un tournant clé pour le cycle de crédit et la vague d’IA.

La double fonction du Bitcoin

Grayscale insiste sur le fait que le Bitcoin joue un double rôle dans le portefeuille d’investissement :

• Bien numérique rare : peut servir de réserve de valeur à long terme, similaire à l’or
• Actif de la blockchain publique : offre une exposition à la croissance à long terme de l’industrie cryptographique, similaire à une action de croissance

Pandl a déclaré que si la probabilité de hausse des taux diminue, conformément au scénario de base de Grayscale, la performance du Bitcoin pourrait rattraper celle du marché boursier.

Jugement de Grayscale et divergence du marché

Grayscale ne partage pas l’opinion du marché concernant la hausse des taux. Le scénario de base est que la Fed restera immobile en 2026. Si cette hypothèse s’avère correcte, le Bitcoin pourrait connaître une reprise dans la seconde moitié de l’année.

Actuellement, le prix du Bitcoin s’approche progressivement du seuil de 65 000 dollars, et la stratégie a acheté la semaine dernière 520 bitcoins pour 34,9 millions de dollars, montrant que les institutions continuent à s’engager activement.