$ETH Wall Street vient de choisir son préféré

Les ETF Bitcoin ont connu des fuites. Les ETF Ethereum ont également subi des sorties. Mais en dessous de la surface, les bureaux les plus intelligents se tournent vers ETH. La thèse infrastructure gagne.

🔹 Charles Schwab ouvre les portes
Schwab Crypto a officiellement lancé le trading direct au comptant de Bitcoin et Ethereum pour ses 39,1 millions de clients particuliers. La banque principale Charles Schwab garde les actifs en dépôt. Paxos gère l'exécution. Le trading coûte 75 points de base par transaction. Le service couvre tous les États américains sauf New York et la Louisiane au lancement.

Ce n’est pas petit. Schwab gère 11,77 trillions de dollars d’actifs clients. Ses clients détenaient déjà environ 20 % de tous les ETF crypto au comptant. Maintenant, ils obtiennent la propriété directe. Jonathan Craig, responsable de l’investissement retail, a déclaré que les clients veulent gérer davantage leur vie financière chez Schwab.

La pression concurrentielle est immédiate. Le pilote E*Trade de Morgan Stanley facture 0,50 % pour le trading de Bitcoin, Ether et Solana. La compression des frais arrive dans la crypto retail.

🔹 Rotation silencieuse de Jane Street
Le 13F du premier trimestre 2026 de Jane Street raconte une histoire frappante.

L’exposition aux ETF Bitcoin a été réduite. Les avoirs IBIT ont chuté de 71 % par rapport au quatrième trimestre 2025. FBTC a diminué de 60 %. La participation MicroStrategy a été réduite de 78 %, passant d’environ 145,9 millions de dollars à 27 millions.

L’exposition aux ETF Ether a explosé. La position ETHA de BlackRock a presque doublé. FETH a été fortement augmentée. Au total, Jane Street a ajouté environ 82 millions de dollars en nouvelle exposition ETF ETH.

Un des acteurs les plus respectés de Wall Street en matière de marché se tourne du BTC vers l’ETH. Ce n’est pas une spéculation retail. C’est un changement d’allocation structurel d’une firme qui fournit de la liquidité à tout le marché.

🔹 Wells Fargo suit le même signal
Wells Fargo a augmenté ses avoirs en ETF ETH au premier trimestre. ETHA a augmenté de 63,5 % pour atteindre 1,1 million d’actions. ETHW a grimpé de 37 % à 257 000 actions. Parallèlement, la banque a réduit certaines positions en ETF BTC tout en augmentant fortement celles de MicroStrategy.

Le pattern à travers plusieurs institutions est cohérent. L’allocation ETH croît tandis que l’exposition pure au BTC se consolide.

🔹 Journée mitigée pour BlackRock
Le 12 mai a livré une décision partagée.

IBIT a perdu 32,95 millions de dollars alors que les ETF Bitcoin ont perdu au total 233 millions de dollars. ETHA et ETHB ont enregistré des sorties importantes, avec une sortie totale d’environ 130 millions de dollars pour ETH ce jour-là.

Mais les avoirs totaux de BlackRock restent massifs. IBIT détient 820 674 BTC d’une valeur d’environ 65,65 milliards de dollars. Les ETHA et ETHB combinés détiennent 3 426 975 ETH d’une valeur d’environ 7,77 milliards de dollars. BlackRock a également misé 226 786 ETH via Coinbase, évalués à environ 515 millions de dollars.

Les sorties reflètent une prudence macro, non un abandon. Les sorties nettes des ETF Bitcoin ont atteint 233,2 millions de dollars le 12 mai. Les produits ETF Ethereum ont connu une forte vente totalisant environ 1,3 milliard de dollars. Les chiffres chauds du CPI et du PPI ont déclenché une réduction des risques institutionnelle dans tous les secteurs.

Pourtant, les ETF Solana ont ajouté 19 millions de dollars le même jour. Les ETF XRP ont gagné 5,3 millions de dollars. Le capital a tourné dans la crypto plutôt que de sortir complètement.

🔹 Coinbase mise 4,5 millions d’ETH
Le rapport des validateurs de Coinbase du premier trimestre 2026 révèle 4,5 millions d’ETH stakés, représentant 12,17 % de l’ETH total staké. La disponibilité a atteint 99,98 %. Zéro événement de slashing depuis le début. Les validateurs opèrent dans cinq pays et deux fournisseurs de cloud.

Coinbase s’est engagé à ne jamais dépasser 30 % de pénétration du réseau. La diversité des clients d’exécution couvre trois clients. La diversité des clients de consensus en couvre deux. La diversité des relais en couvre sept.

Le rapport met en avant un staking de niveau institutionnel. Coinbase positionne le staking non comme un accès, mais comme une confiance, une résilience et une alignement à long terme. Pour les grandes institutions et les émetteurs d’ETF, c’est l’infrastructure qui permet une allocation à grande échelle.

🔹 La Fondation Ethereum remanie l’équipe du protocole
La Fondation Ethereum a nommé de nouveaux co-responsables pour le groupe Protocole : Will Corcoran, Kev Wedderburn et Fredrik Svantes. Ils remplacent Barnabé Monnot, Tim Beiko et Alex Stokes. L’équipe gère la recherche et le développement du cœur de la couche 1, y compris les mécanismes de consensus, les clients d’exécution et les mises à jour du réseau.

L’objectif principal est la mise à jour Glamsterdam. Glamsterdam se concentre sur les clients sans état et les arbres Verkle, tous deux cruciaux pour la scalabilité à long terme. Les arbres Verkle réduisent considérablement les besoins en données pour les nœuds. Les clients sans état permettent aux nœuds de vérifier les transactions sans stocker toutes les données d’état localement.

Pectra a déjà été activé en avril 2026, augmentant le débit Layer-2 de 20 %. Glamsterdam est la prochaine étape.

🔹 Instantané technique
ETH a fluctué entre 2 234 $ et 2 323 $ au cours des 24 dernières heures, en baisse de 1,41 %. Le MACD 4 heures montre une divergence en bas. Le CCI et le WR en 4 heures et en daily sont en territoire survendu, suggérant des rebonds techniques potentiels. Le SAR indique une tendance haussière malgré la faiblesse à court terme.

La MA20 quotidienne à 2 258 $ a été cassée. Le prix est tombé en dessous. Le niveau clé de défense est 2 250 $. Une tenue là et une reprise de 2 275 ouvrent une fourchette de consolidation entre 2 275 et 2 314. Une cassure en dessous de 2 250 pourrait accélérer vers 2 220 à 2 266.

ETH a surperformé le BTC de 0,2 % lors de la vente, montrant une force relative marginale. L’indice Fear and Greed est à 42, neutre à prudent. Le sentiment communautaire ETH reste à 64 % haussier contre 22 % baissier.

Le signal plus profond

Bitcoin est l’or numérique. Ethereum est l’infrastructure numérique. Wall Street les traite discrètement différemment.

Jane Street s’est tourné du BTC vers l’ETH. Wells Fargo a augmenté l’exposition ETH. Charles Schwab a lancé le trading direct ETH pour 39 millions de clients. BlackRock détient de l’ETH. Les sorties ETF ont touché tout le monde lors de la crise macro, mais la thèse d’accumulation institutionnelle pour l’ETH reste intacte et en croissance.

Le récit évolue. Les Titrisations tokenisées de Treasuries se sont installées sur Ethereum. JPMorgan a déposé un fonds monétaire tokenisé sur la même chaîne. L’argent intelligent considère l’ETH comme les rails d’un nouveau système financier. Le retail regarde les chandelles. Les institutions construisent en chaîne.

Amis, ajoutez-vous de l’exposition à l’ETH pendant que les institutions tournent, ou attendez-vous d’abord la clarté macro ?