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‍#CLARITY法案推进受阻

Le Sénat américain pousse activement le « CLARITY Act » vers une étape cruciale d'examen le 11 mai. Cependant, de manière inattendue, l'alliance bancaire « désire plus » a lancé une opposition vigoureuse, malgré la clause dans l'accord stipulant que les stablecoins ne peuvent pas verser d'intérêts aux utilisateurs, craignant que la disposition sur les « récompenses pour membres » ne provoque une fuite massive de dépôts. Alors, quel sera le destin final de cette loi ? Quel impact sur le marché des cryptomonnaies ? Écoutons le petit财神 en parler.

👉 Suivez la date du vote au Sénat, la loi sera probablement adoptée

Pour l'instant, il semble que les deux partis puissent faire aboutir la loi : d'une part, le compromis a été trouvé sur le cœur du débat : le sénateur Thillis (Républicain) et OsoBrox (Démocrate) ont publié le 1er mai le texte final des clauses sur les revenus des stablecoins, précisant qu'il est interdit de payer des « intérêts de type dépôt bancaire » passifs, mais autorisant des « récompenses actives » liées à l'utilisation réelle comme le trading, le transfert ou le staking (par exemple, des remises sur les transactions). Cette solution de compromis équilibre les revendications de l'industrie crypto et du secteur bancaire, et des géants comme Cbase ont déjà exprimé leur soutien.

D'autre part, la pression politique et le consensus bipartite favorisent également la progression : Trump a publiquement exhorté à faire adopter la loi et a accusé le secteur bancaire de bloquer la législation, tandis que la Maison Blanche continue de jouer un rôle de médiation. Les parlementaires des deux partis soulignent l'urgence de cette loi pour maintenir la compétitivité financière des États-Unis, le sénateur républicain Lumis avertissant que « c'est la dernière chance avant 2030 ». Actuellement, le marché prévoit une probabilité de 70 % que la loi soit adoptée d'ici 2026, contre 46 % auparavant, selon Polymarket, reflétant un optimisme croissant quant aux progrès.

Il faut maintenant suivre de près la date du vote au Sénat, car si le vote en commission est repoussé à la mi-mai, le processus législatif pourrait stagner en raison de la saison électorale. Le calendrier serré du Sénat et la pression de l'industrie bancaire pour ajouter des clauses (comme un renforcement de la régulation des récompenses) pourraient retarder la décision.

👉 Impact potentiel de l'adoption de la loi ?

Évolution du cadre réglementaire : redéfinition des responsabilités et voies de conformité

1. Clarification des rôles réglementaires

Division claire des responsabilités SEC et CFTC : la SEC supervise les actifs numériques de type sécurité (comme les tokens de sécurité), la CFTC régule le marché au comptant des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum.

Mécanisme de certification des « blockchains matures » : les blockchains décentralisées (comme Bitcoin) peuvent être considérées comme des biens, échappant à la juridiction de la SEC, favorisant une évolution vers plus de décentralisation.

Régulation indépendante des stablecoins : les institutions bancaires seront responsables de la supervision de l’émission des stablecoins, interdisant aux plateformes de verser des « intérêts de type dépôt » mais permettant des incitations comme des remises sur les transactions.

2. Évolution du rôle des institutions financières traditionnelles

Extension des activités bancaires : les banques pourront légalement offrir des services de garde d’actifs numériques, mais seront confrontées à la concurrence des acteurs non bancaires (comme Cbase).

Guerre pour la fidélité des dépôts : la loi interdit les revenus passifs des stablecoins, ce qui atténue la fuite des dépôts bancaires, mais les « récompenses actives » pourraient toujours détourner des fonds.

Marché crypto : redistribution et opportunités

1. Restructuration du marché

Augmentation des exigences de conformité pour les échanges : les plateformes de trading de biens numériques devront s’enregistrer auprès de la CFTC, respecter des exigences en capital et en gestion des risques, ce qui éliminera les petites plateformes.

Consolidation du paysage des stablecoins : les acteurs comme Circle (émetteur de USDC) et Cbase, leaders conformes, ont déjà anticipé la hausse, tandis que les petites plateformes dépendantes de taux élevés pour attirer des utilisateurs seront sous pression.

2. Définition de nouvelles exemptions pour DeFi et innovations

Protection du développement : les développeurs de protocoles DeFi non dépositaires (qui écrivent du code ou construisent des interfaces) seront exemptés de l’obligation d’enregistrer auprès de la SEC/CFTC, à condition de respecter les règles anti-fraude.

Nouveaux points focaux pour les « récompenses actives » : la conformité des incitations on-chain comme le staking ou les remises sur les transactions favorisera le passage de la finance décentralisée à des scénarios plus pratiques.

3. Accélération de l’entrée des institutions

Prise de parts de marché par les institutions financières traditionnelles : JPMorgan, Morgan Stanley et autres ont déjà investi dans la tokenisation de dettes américaines et le trading crypto, l’adoption de la loi réduira davantage les risques réglementaires.

Explosion des actifs du monde réel (RWA) : la réglementation claire pour la tokenisation d’actifs encouragera la mise en chaîne d’obligations américaines, de biens immobiliers et autres actifs traditionnels.

En résumé : si la loi est adoptée en mai, une entrée massive d’institutions est attendue d’ici la seconde moitié de 2026, renforçant la corrélation entre marché crypto et actions américaines. Il faut suivre de près le vote du 11 mai au comité du Sénat et la mise en place des règles par le Trésor.

Que pensez-vous des opinions du petit财神 ? N’hésitez pas à laisser vos commentaires !