#Gate广场五月交易分享 « Observation du marché international des métaux précieux » : le prix de l’or sous pression, support clé à court terme à 4 500 dollars ! Bank of America maintient un objectif de 6 000 dollars, les fondamentaux de l’or restent favorables.

01 Impact limité des fluctuations du prix du pétrole international sur les fondamentaux à long terme de l’or
Le conflit au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des prix du pétrole, augmentant l’inflation et retardant les baisses de taux des banques centrales, ce qui a à court terme pesé sur le prix de l’or ; mais la demande d’or au premier trimestre a fortement augmenté, avec une forte demande physique, combinée à une dette mondiale élevée et à des risques géopolitiques, les fondamentaux à long terme restent solides, la tendance haussière n’est pas remise en cause, mais le chemin de la hausse devient plus volatile :
La flambée des prix du pétrole relance l’inflation, les banques centrales ralentissent leur politique monétaire accommodante : les attentes de baisse des taux sont repoussées, ce qui augmente la pression inflationniste liée à la rebond des prix du pétrole, les banques centrales sont contraintes de ralentir leur politique monétaire, les attentes de baisse de taux sont retardées, la probabilité de hausse diminue, la politique globale devient plus prudente et attentive.
La demande physique d’or en forte hausse, la demande de couverture en Asie est robuste : la demande d’or au premier trimestre a augmenté en glissement annuel, avec une forte demande d’investissement et physique, les acheteurs asiatiques sont actifs, soutenant le prix de l’or et stabilisant l’optimisme du marché.
Les institutions favorisent un marché haussier de long terme pour l’or, la dette élevée et les risques géopolitiques soutiennent le prix : la dette élevée et les risques géopolitiques offrent un support, on prévoit que le prix de l’or restera élevé, mais la hausse sera limitée par les résistances des taux d’intérêt et du macro-environnement.

02 Les optimistes de Wall Street et des investisseurs particuliers ont repris la moitié du marché, les traders se concentrent sur la probabilité d’un accord entre les États-Unis et l’Iran et sur les données d’emploi américaines d’avril pour orienter leur stratégie
La semaine dernière, l’or a chuté de près de 2 % sous l’effet de signaux hawkish de la Fed et de la hausse des prix du pétrole, mais l’humeur du marché est désormais divisée, la moitié se tourne vers le optimisme. 4 500 dollars constitue un support clé. À court terme, les taux d’intérêt et l’inflation limitent la progression, mais à moyen terme, la logique de la dette élevée et de la dédollarisation demeure, les risques géopolitiques restent le principal facteur de volatilité.
L’enquête hebdomadaire sur l’or montre : la moitié des analystes de Wall Street et des investisseurs particuliers pensent que le prix de l’or pourrait rebondir la semaine prochaine, un tiers prévoit une nouvelle baisse :
Tendances du prix de l’or et facteurs de pression principaux : l’or au comptant a clôturé la semaine à environ 4 614 dollars, en baisse de près de 2 %. La pression provient des signaux hawkish de la Fed (attentes de baisse des taux atténuées) et de la flambée des prix du pétrole (inquiétudes inflationnistes, hausse des rendements obligataires américains).
Le sentiment du marché se divise : la dernière enquête montre que 50 % des analystes de Wall Street et 46 % des investisseurs particuliers sont optimistes pour la semaine prochaine, la logique principale étant « la légère rebond après la vente provoquée par la Fed » et « la poursuite des tensions au Moyen-Orient ».
4 500 dollars, position clé en analyse technique : la majorité des analystes considèrent 4 500 dollars comme la ligne de partage entre hausse et baisse la semaine prochaine. En cas de rupture, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse vers 4 400 dollars ; si le niveau est maintenu et rebondi, le prix pourrait atteindre la zone de 4 650-4 700 dollars.
La situation en Iran est le principal facteur de volatilité : les analystes pensent que l’état actuel de cessez-le-feu et les progrès potentiels des négociations (comme une nouvelle proposition iranienne) pourraient apporter « une lueur au bout du tunnel », et une fin de guerre serait favorable à l’or et aux actifs risqués.

La logique de moteur à moyen terme reste inchangée, mais des signaux de divergence à court terme apparaissent : les optimistes estiment que les facteurs de 2025, tels que la dette mondiale élevée, la dépréciation monétaire et l’achat d’or par les banques centrales, sont toujours présents.
Les pessimistes voient des signaux d’alerte : lorsque le dollar baisse, l’or ne progresse pas, ce qui suggère une prise de bénéfices à grande échelle, et le scénario à moyen terme s’assombrit.
Les catalyseurs clés cette semaine : le rapport sur l’emploi non agricole d’avril publié vendredi (9 mai) ; les données sur les offres d’emploi, le secteur des services, le PMI mardi, ainsi que les données d’emploi mercredi, qui orienteront à court terme le trading de l’or.