Récemment, en étudiant des produits DeFi, j'ai découvert que beaucoup de gens confondaient complètement les concepts d'APR et d'APY. En réalité, leur différence semble simple, mais leur impact sur votre rendement réel est assez important, il vaut donc la peine de bien comprendre.

Tout d'abord, la signification de l'APR est plus directe — c'est le taux d'intérêt annuel, c'est-à-dire la proportion d'intérêts que vous pouvez gagner sur votre capital en un an. Par exemple, si vous déposez 10 000 dollars, avec un APR de 20 %, après un an vous gagnerez 2 000 dollars d'intérêts, et le capital plus intérêts deviendra 12 000. Deux ans, ce sera 14 000, trois ans, 16 000, croissance linéaire, rien de compliqué.

Mais l'APY est différent. La clé de l'APY réside dans l'effet composé — c'est-à-dire « l'intérêt qui génère des intérêts ». Supposons le même APR de 20 %, mais que la banque vous verse des intérêts chaque mois, alors les intérêts que vous recevez chaque mois s'ajoutent automatiquement au capital, et le mois suivant, vous pouvez gagner des intérêts sur un capital plus grand. Ainsi, en un an, vous ne gagnez pas 2 000 dollars, mais 2 429 dollars. Si l'on passe à une capitalisation quotidienne, après un an, vous pouvez gagner 2 452 dollars. Cela semble similaire, mais si l'on prolonge sur trois ans, avec une capitalisation quotidienne, vous pouvez finir par obtenir 19 309 dollars, contre moins si vous ne considérez pas la capitalisation — une différence de 3 309 dollars. La puissance de l'intérêt composé est vraiment impressionnante.

Donc, plus la fréquence de capitalisation est élevée, plus votre rendement sera important. C'est pourquoi comprendre l'APY est crucial — il intègre déjà l'effet de la capitalisation. Avec un même APR de 20 %, une capitalisation mensuelle correspond à un APY de 21,94 %, une capitalisation quotidienne à un APY de 22,13 %.

Lors de la comparaison de différents produits DeFi, cela devient particulièrement important. Certains produits affichent un APR, d'autres un APY. Si vous les comparez directement, vous risquez d'être facilement induit en erreur. Il faut les convertir dans une même terminologie pour qu'ils soient comparables. Et même si deux produits affichent tous deux un APY, il faut vérifier si leur fréquence de capitalisation est la même, car un produit avec une capitalisation quotidienne et un autre avec une capitalisation mensuelle peuvent avoir des rendements finaux très différents.

Il y a aussi un point à surveiller particulièrement — dans les produits de cryptomonnaie, l'APY représente parfois les récompenses en tokens que vous pouvez gagner, plutôt que le rendement en monnaie fiat. C'est crucial, car même si vous recevez continuellement des tokens avec un APY élevé, si le prix de ces tokens chute fortement, la valeur totale de votre investissement (en monnaie fiat) pourrait quand même diminuer. Il faut donc lire attentivement les termes du produit, comprendre la véritable signification de l'APY dans ce contexte, et ne pas se laisser aveugler par un taux de rendement élevé.

Pour résumer simplement : l'APR est un taux d'intérêt statique annuel, l'APY inclut l'effet de la capitalisation, donc l'APY sera généralement supérieur à l'APR. Garde cela en tête, et en comparant des produits, utilise toujours la même terminologie pour éviter les pièges. Récemment, j'ai aussi vu pas mal de produits DeFi sur Gate, si cela vous intéresse, vous pouvez faire vos propres comparaisons en utilisant cette logique pour évaluer quels produits sont plus avantageux.