Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Zoetis

Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Zoetis

Jabin Bastian

Jeu, 19 février 2026 à 14:38 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

ZTS

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Les résultats du quatrième trimestre de Zoetis ont été accueillis par une réaction de marché modérée, car les vents contraires dans le segment des animaux de compagnie aux États-Unis et la pression sur les marges ont compensé la croissance du chiffre d’affaires. La direction a souligné les défis économiques persistants chez les propriétaires d’animaux américains, qui sont devenus plus sensibles aux prix et ont réduit leurs visites vétérinaires de routine, tandis que la concurrence persistante dans la dermatologie et les parasiticides pesait sur la croissance. La PDG Kristin Peck a noté : “Nous continuons à constater une certaine pression économique sur les propriétaires d’animaux de la génération Z et des milléniaux, ce qui a contribué à une baisse des visites thérapeutiques et des doses.”

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Zoetis (ZTS) Points forts du T4 CY2025 :

**Chiffre d'affaires :** 2,39 milliards de dollars contre des estimations d'analystes de 2,37 milliards (croissance de 3 % d'une année sur l'autre, dépassement de 0,8 %)

**EPS ajusté :** 1,48 $ contre des estimations d'analystes de 1,40 $ (dépassement de 5,5 %)

**EBITDA ajusté :** 892 millions de dollars contre des estimations d'analystes de 928,9 millions (marge de 37,4 %, déficit de 4 %)

**Prévisions d'EPS ajusté pour l'année financière 2026** sont de 7,05 $ au point médian, dépassant les estimations d'analystes de 3,3 %

**Marge opérationnelle :** 33,9 %, en ligne avec le même trimestre l'année dernière

**Capitalisation boursière :** 54,51 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels sur résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que les équipes de direction préféreraient éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Zoetis

**Michael Leonidovich Ryskin (Bank of America) :** A interrogé sur le niveau de prudence dans les prévisions compte tenu des nouveaux lancements concurrents et de la répartition entre prix et volume. Le directeur financier Wetteny Joseph a noté que les prévisions incluent des scénarios pour des promotions agressives et s'attendent à ce que le prix contribue à 2 % à 3 % de la croissance.

**Erin Wilson Wright (Morgan Stanley) :** A demandé si la croissance des animaux de compagnie aux États-Unis est prise en compte dans les prévisions et l’impact des changements comptables. Joseph a précisé que la résilience du marché américain et les tendances macroéconomiques actuelles sont intégrées dans les attentes, et que les changements comptables n’ont qu’un impact mineur.

**Christopher Thomas Schott (JPMorgan) :** A questionné la croissance plus lente de Simparica Trio et le rythme de croissance en 2026, notamment en ce qui concerne la normalisation des revenus différés. Joseph a déclaré que Simparica reste un moteur clé et que les changements liés à la comptabilité dans le calendrier sont entièrement reflétés dans les prévisions.

**Brandon Vazquez (William Blair) :** A recherché des précisions sur le rythme de croissance séquentielle et si la faiblesse des propriétaires d’animaux est due à des facteurs macro ou à des augmentations de prix excessives dans les cliniques vétérinaires. La PDG Kristin Peck a souligné une forte demande mais a noté que les récentes hausses de prix par les cliniques pourraient avoir impacté la fréquence des visites.

**Andrea Alfonso (UBS) :** A interrogé sur l’ampleur des décalages dans le timing des ventes et si la croissance aux États-Unis resterait plate. Joseph a souligné que tout impact des changements opérationnels est mineur et que la croissance aux États-Unis devrait s’améliorer par rapport aux comparaisons plus difficiles du premier semestre.

 






La suite de l’histoire  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, nos analystes se concentreront sur (1) le rythme de la reprise des volumes d’animaux de compagnie aux États-Unis et tout rebond dans les visites vétérinaires de routine, (2) la capacité des nouveaux lancements de produits, notamment dans la gestion de la douleur et le diagnostic, à gagner du terrain, et (3) dans quelle mesure la pression concurrentielle dans la dermatologie et les parasiticides se modère. De plus, nous surveillerons l’exécution opérationnelle alors que Zoetis aligne ses rapports financiers à l’échelle mondiale.

Zoetis se négocie actuellement à 127,20 $, en baisse par rapport à 128,67 $ juste avant les résultats. La société est-elle à un point d’inflexion qui justifie un achat ou une vente ? Découvrez-le par vous-même dans notre rapport de recherche complet (il est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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