Récemment, il y a eu beaucoup de bruit autour de la mise en chaîne des RWA, on dit souvent que « transférer des actifs réels sur la chaîne = avoir immédiatement de la liquidité », ça me fait un peu rire. En gros, ce que vous achetez la plupart du temps n’est qu’un « certificat négociable », pas un « actif pouvant être racheté à tout moment ».

Les ordres sur le marché secondaire ≠ que vous pouvez récupérer l’argent de l’actif sous-jacent, les fenêtres de rachat, les limites, la file d’attente, la vérification KYC, voire la suspension en cas de situation exceptionnelle… ces clauses ne sont pas écrites sur les affiches promotionnelles, mais elles seront écrites quand vous aurez le plus besoin de sortir.

Et cette opinion qui lie durement le flux de fonds ETF, la tolérance au risque du marché boursier américain et la hausse ou la baisse des cryptos, ressemble aussi à une illusion de liquidité : ça paraît chaud, l’histoire est fluide, mais quand la pression monte, on voit qui nage à poil.
Pour moi, la première chose à vérifier sur un projet RWA n’est pas « quel est le rendement », mais « comment je peux sortir, combien de temps ça prend, et qui est responsable si je ne peux pas sortir » ; de toute façon, il faut d’abord repérer le bouton de retrait.