J'ai récemment rencontré une question économique intéressante — si imprimer de l'argent est si simple, pourquoi tous les pays ne le font-ils pas ? J'ai pensé à l'histoire du Zimbabwe, ainsi qu'aux secrets de l'impression de dollars par les États-Unis.

Commençons par une logique simple. Vous imprimez une feuille de papier, y dessinez le portrait de vos ancêtres, écrivez « cela vaut 100 dollars », puis allez acheter quelque chose, personne ne vous prêtera attention. Mais si un Américain fait cela ? Le monde entier l'accepte. Pourquoi ? Parce que les États-Unis sont la puissance la plus forte, et le monde fait confiance au dollar.

Après la Seconde Guerre mondiale, le monde est devenu un grand village. La Russie produit des marteaux, les États-Unis fabriquent des machines, la Chine confectionne des vêtements, le Vietnam cultive du riz. Pour acheter et vendre entre eux, ils ont besoin d’un outil d’échange unifié. L’or est trop lourd, trop peu pratique. Les Américains ont alors dit : utilisons le dollar que j’imprime, je garantis qu’il est lié à l’or. Depuis ce moment, le dollar est devenu la monnaie universelle mondiale.

C’est la raison pour laquelle l’impression de dollars par les États-Unis fonctionne — parce que le dollar est une monnaie forte internationale. Les autres pays impriment leur propre argent ? Personne ne veut. Si vous avez besoin d’importer des marchandises, vous devez utiliser des dollars. Que faire si vous n’avez pas de dollars ? Vous ne pouvez que emprunter, ou gagner des dollars par l’exportation. C’est aussi pour cela que tous les pays accumulent des réserves de change.

Mais ce système a une faille fatale. Je pense à Mugabe du Zimbabwe. Ce gars-là a beaucoup étudié, avec un master en droit et en gestion publique d’une université britannique. En 1980, lorsque le Zimbabwe a obtenu son indépendance, le pays allait plutôt bien, avec un haut niveau d’industrialisation et une économie diversifiée. Mais en 1997, lorsque les vétérans de guerre ont demandé des subventions, Mugabe a eu une « idée brillante » — imprimer de l’argent.

Et alors ? L’argent imprimé devenait de plus en plus abondant, et les prix montaient de plus en plus vite. Le matin, on pouvait acheter un pantalon avec une certaine somme, l’après-midi, il ne suffisait plus que pour acheter des sous-vêtements. En 2008, le taux d’inflation atteignait 220 000 %. Finalement, les gens devaient tirer une charrette pour transporter leur pain. Voilà le résultat d’une impression illimitée de monnaie.

La monnaie, en essence, est un produit dont la valeur est déterminée par l’offre et la demande. Trop d’offre, la valeur chute. Imprimer de l’argent, c’est comme élever des poulets pour les œufs : si la production est trop grande, le prix s’effondre forcément. L’histoire du Zimbabwe est une leçon vivante à ce sujet.

Alors, pourquoi les États-Unis continuent-ils d’imprimer ? Parce qu’ils ont une position spéciale. La procédure d’impression de dollars aux États-Unis est la suivante : la Réserve fédérale imprime de l’argent → dépense via la défense, les dépenses publiques, etc. → le dollar circule dans le monde pour acheter → d’autres pays utilisent ces dollars pour acheter des biens ou des actifs américains → le dollar revient aux États-Unis. C’est ce qu’on appelle « l’assouplissement quantitatif ».

Mais les États-Unis ne peuvent pas imprimer à l’infini. Si trop d’argent est imprimé, le dollar se déprécie, l’inflation mondiale augmente, et eux-mêmes en souffrent aussi. Donc, ils n’impriment que dans une fourchette d’inflation acceptable dans le monde. Ironiquement, malgré leur contrôle sur l’impression monétaire, les États-Unis sont le pays avec la plus grande dette mondiale. Voilà la vérité derrière le jeu d’impression de dollars américain.

En regardant cette histoire, je comprends de plus en plus pourquoi certains veulent une monnaie décentralisée. Dans le système financier traditionnel, celui qui contrôle le pouvoir d’impression détient aussi la parole sur la répartition de la richesse. C’est aussi pour cela que je m’intéresse de plus en plus à certains actifs décentralisés, en regardant si je peux saisir des opportunités sur des plateformes comme Gate.