Le directeur financier d'OpenAI suggère de reporter l'introduction en bourse à 2027 car le nombre d'utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT est inférieur à 1 milliard

Selon la surveillance de Dongcha Beating, la directrice financière d’OpenAI, Sarah Friar, a suggéré en privé de reporter l’IPO à 2027, citant que l’entreprise n’avait pas encore atteint les normes de reporting financier requises pour les sociétés publiques. Le PDG Altman, cependant, espère devenir public dès le quatrième trimestre de 2026. Les deux ont précédemment publié une déclaration commune affirmant qu’ils étaient « complètement alignés » sur les questions d’approvisionnement en puissance de calcul, mais plusieurs initiés ont confirmé l’existence de ce désaccord. La divergence provient d’une croissance ralentie. OpenAI avait pour objectif d’atteindre 1 milliard d’utilisateurs actifs hebdomadaires pour ChatGPT d’ici la fin de l’année dernière, mais n’a pas réussi à l’atteindre, et n’a pas encore annoncé de percée sur cet objectif. En décembre 2025, le nombre d’utilisateurs actifs hebdomadaires était de 800 millions, passant à 900 millions en février 2026, avec une croissance clairement en ralentissement à partir d’une base élevée. Google Gemini a capté des parts de marché du côté des consommateurs, tandis que Claude Code d’Anthropic gagne du terrain sur le marché des développeurs. OpenAI a manqué plusieurs objectifs de revenus mensuels plus tôt cette année. Le chiffre d’affaires annualisé est d’environ 25 milliards de dollars, tandis qu’Anthropic a dépassé 30 milliards en avril, dépassant OpenAI en tant que leader en revenus avec environ un quart des coûts de formation. Les dépenses en puissance de calcul sont également en cours de révision. En octobre dernier, Altman a présenté lors d’une diffusion en direct une diapositive indiquant un engagement de 1,4 trillion de dollars pour une nouvelle puissance de calcul. Friar a ensuite précisé aux investisseurs que le plan réel est de dépenser 600 milliards de dollars d’ici 2030. Ces derniers mois, elle a également averti la direction que si la croissance des revenus ne suit pas le rythme, l’entreprise pourrait ne pas être en mesure de remplir ses futurs contrats de puissance de calcul. Les banques d’investissement ont dit à Anthropic et à OpenAI que celui qui deviendra public en premier définira cette nouvelle industrie, les premiers entrants ayant accès à des fonds d’attente importants. Goldman Sachs devrait agir en tant que principal souscripteur pour l’IPO d’OpenAI. Les dirigeants d’OpenAI ont dialogué avec les bourses pour discuter des plans de cotation, mais n’ont pas encore lancé le processus formel. Friar a déjà vécu une situation similaire chez Square : lors du marché IPO lent de 2015, l’intérêt des investisseurs était faible, et il a même été envisagé de retirer l’IPO lors de la soirée de tarification, finissant par s’inscrire à 9 dollars par action avec une valorisation d’environ 3 milliards de dollars (la moitié de la valorisation de la ronde précédente), en libérant moins de 10 % des actions. Trois ans plus tard, le prix de l’action a explosé.