Dernièrement, on parle à nouveau de LST, de staking multiple, en disant que les rendements ne tombent pas du ciel : une partie provient des récompenses de blocage elles-mêmes, le reste étant que « certains sont prêts à payer pour la sécurité/la liquidité », comme les subventions de protocoles, la distribution de tokens par les projets, ou le fait que vous assumez des risques plus complexes à plusieurs niveaux.

Le risque est aussi assez simple : risque de contrat, mécanisme de pénalité (slash) qui affecte tout le système, décote de liquidité, sans oublier toute une série de ponts et middleware, en cas de problème, personne ne peut vraiment dire ce qui s’est passé. Quand je vois d’autres afficher un APR élevé, j’ai envie de participer, mais en pensant au fait qu’il faut peut-être faire la queue, rafraîchir, réessayer pendant longtemps pour pouvoir retirer, je me calme à nouveau…

Récemment, le RWA et le rendement des obligations américaines sont souvent comparés aux produits de rendement on-chain, et mon ressenti est que : cette petite chose « qui ressemble à des intérêts » sur la chaîne est en réalité beaucoup de prime de risque + une incitation enrobée de sucre. De toute façon, quand le marché se réchauffe, je réduis ma position, même si je gagne moins, je peux dormir tranquille.