Il y a peu, j'ai lu sur Tom Lee et en vérité, son parcours est assez intéressant si l'on regarde comment son raisonnement sur les marchés a évolué. Il a commencé à Wall Street dans les années 90, a travaillé chez Kidder Peabody et Salomon Smith Barney, mais s'est vraiment positionné comme stratège en actions en chef chez JPMorgan de 2007 à 2014. Ce qui m'a marqué, c'est la façon dont il a géré cet incident avec Nextel en 2002 : il a publié un rapport remettant en question leurs chiffres, les actions ont chuté de 8 %, et au lieu de céder face à la pression de la haute direction, il est resté ferme sur son analyse basée sur les données. JPMorgan a enquêté et l'a exonéré. Cela définit assez bien son style.

En 2014, il a cofondé Fundstrat Global Advisors, et c'est là que Tom Lee a vraiment commencé à se distinguer dans l'espace crypto. Il a été l’un des premiers à Wall Street à créer un cadre d’évaluation formel pour Bitcoin, suggérant qu’il pourrait remplacer partiellement l’or en tant que réserve de valeur. Son modèle prenait en compte la croissance de l’offre monétaire de base, le multiple d’actifs alternatifs et la part de marché potentielle de Bitcoin. Selon ses calculs, Bitcoin devrait tourner autour de 20 300 dollars en 2022, avec une fourchette entre 12 000 et 55 000.

Ce qui est fascinant, c’est sa capacité à prédire les tendances. En mars 2020, quand tout s’effondrait à cause de la pandémie, il a été parmi les premiers à crier « rebond en V » et à conseiller d’acheter lors des chutes. Ensuite, en mai 2021, quand Bitcoin s’est corrigé de 60 000 à 30 000, Tom Lee a maintenu sa thèse selon laquelle il atteindrait 100 000 avant la fin de l’année. Même en 2019, il recommandait déjà que les investisseurs moyens allouent 1-2 % de leur portefeuille à Bitcoin, ce qui à l’époque semblait complètement fou.

Maintenant, voici la partie intéressante. En juin 2025, Tom Lee a été nommé président du conseil d’administration de BitMine Immersion Technologies (NASDAQ : BMNR), une entreprise d’infrastructure d’actifs numériques. La société a bouclé une levée PIPE de 250 millions de dollars et lancé un programme d’émission pouvant atteindre 2 milliards pour construire des réserves d’Ethereum. À la mi-juillet, BitMine détenait 300 657 ETH, évalués à plus d’un milliard de dollars. Aujourd’hui, ce chiffre a atteint 566 776 ETH, soit presque 8 fois la quantité initiale. C’est sérieux.

Dans une interview récente, Tom Lee a expliqué pourquoi il est si bullish sur Ethereum. Il dit que les stablecoins représentent le « moment ChatGPT du crypto », avec plus de 250 milliards de dollars en capitalisation, et qu’Ethereum capte plus de 50 % de l’émission et 30 % des frais. Wall Street cherche une blockchain capable de gérer des actifs du monde réel sous régulation, et Ethereum est la seule qui répond à la fois à l’adaptabilité réglementaire, à la maturité de l’écosystème et à l’économie d’échelle.

Les analystes de Fundstrat voient ETH à 4 000 dollars à court terme, avec une valeur raisonnable de 10 000 à 15 000 dollars d’ici la fin de l’année. Tom Lee insiste sur le fait que les entreprises cotées en bourse axées sur Ethereum ont des avantages structurels clairs : elles peuvent acheter de l’ETH avec émission d’actions lorsque leur valeur est supérieure à leur valeur nette, utiliser des outils comme des obligations convertibles pour réduire leurs coûts de financement, acquérir d’autres entreprises on-chain, développer des activités de staking, et éventuellement se positionner comme des actifs stratégiques pour les institutions financières.

Ce qui me paraît clair, c’est que Tom Lee n’est pas un simple hype man du crypto. Son parcours montre quelqu’un qui prend des décisions basées sur des données, qui reste ferme sous pression, et qui a souvent eu raison dans ses prédictions macroéconomiques. Son mouvement vers Ethereum et les stablecoins ne semble pas spéculatif, mais plutôt une stratégie structurée dans la convergence des finances traditionnelles et de la blockchain. Si les stablecoins deviennent réellement l’infrastructure de règlement dont Wall Street a besoin, alors Ethereum est en position unique. Et avec Tom Lee à la tête de BitMine dans cette direction, c’est un mouvement qu’il vaut vraiment la peine de suivre.