Je viens de rattraper les dernières déclarations de Powell et honnêtement, il y a beaucoup à analyser ici. Le président de la Fed parlait lors de cette conférence NABE à Philadelphie, et ses commentaires résument essentiellement la lutte économique que nous observons tous en train de se jouer.

Donc voilà - l'économie tourne plus chaud que prévu, la productivité augmente, mais il y a aussi ces vents contraires liés aux tarifs douaniers et aux politiques d'immigration qui pourraient perturber l'inflation et l'emploi. Powell a essentiellement reconnu que ce n'est pas une image claire. L'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 %, la croissance de l'emploi ralentit, et le marché anticipe déjà des baisses de taux. La plupart s'attendent à une réduction de 25 points de base d'ici la fin du mois, avec peut-être une autre en décembre.

Ce qui m'a frappé dans le discours de Powell, c'est la façon dont il l'a présenté comme un va-et-vient entre l'investissement alimenté par l'IA qui pousse en avant et les contraintes tarifaires et migratoires qui freinent. C'est comme deux forces tirant dans des directions opposées, et personne n'est vraiment sûr de laquelle l'emportera. Il a aussi lancé un avertissement sur le fait que les valorisations des actions sont « assez élevées », ce qui est la façon polie de la Fed de dire que les choses pourraient être tendues.

La raison pour laquelle ses commentaires comptent autant est évidente - que vous négociiez sur les marchés traditionnels ou que vous suiviez la crypto, la politique de la Fed est le contexte macro qui influence tout. Les attentes concernant les taux d'intérêt, les perspectives d'inflation, le sentiment du marché pour le reste de l'année... tout découle de ces signaux politiques. Le discours de Powell a essentiellement donné le ton pour ce qui arrive ensuite, et le marché écoute attentivement.

Si vous essayez de comprendre où les choses vont aller à partir de maintenant, prêter attention aux messages de Powell et aux mouvements réels de la Fed est assez essentiel. Les courants économiques qu'il a décrits ne disparaîtront pas de sitôt.