Je viens de voir un sujet très intéressant, concernant l’histoire de deux traders légendaires au Japon. L’un d’eux est le célèbre BNF, de son vrai nom Takashi Koide, considéré comme le dieu du trading. L’autre est CIS, réputé comme le trader particulier le plus fort. Ces deux personnes sont non seulement amis de longue date, mais leurs parcours sont aussi étonnamment similaires : ils ont tous deux commencé à s’intéresser au trading durant leurs années universitaires, accumulant petit à petit avec un capital initial modeste, pour finir par gérer des fonds de plusieurs centaines de millions d’euros.

Ce qui les a rendus célèbres, c’est cette fameuse erreur de commande sur J-COM. Ce jour-là, CIS a gagné 600 millions de yens, ce qui était déjà impressionnant. Mais Takashi Koide a été encore plus audacieux : en seulement 10 minutes, il a empoché 2 milliards de yens, soit environ 150 millions de RMB à l’époque. Ce genre d’opérations, dans le cercle des traders japonais, n’est généralement pas discuté publiquement, mais ces deux traders ont tous deux partagé leurs stratégies de trading, qui ont été largement étudiées et appliquées par d’autres traders. Aujourd’hui, ces méthodes restent très pertinentes pour le marché actuel.

Le succès de Takashi Koide a en réalité commencé par une stratégie d’investissement contrariante. Entre 2000 et 2003, la bulle internet a éclaté, les marchés mondiaux ont plongé en tendance baissière, y compris le Japon. La majorité des investisseurs perdaient de l’argent, leur moral était au plus bas. Mais Koide a vu autre chose : même en période de marché baissier, les prix ne tombent pas indéfiniment, il y a toujours des rebonds, des actifs fortement sous-évalués.

Sa méthode était simple : en observant la divergence de la moyenne mobile sur 25 jours, il repérait les actions dont le prix s’éloignait fortement de leur valeur. Par exemple, si une action a une moyenne sur 25 jours de 100 yens, mais que son prix actuel est de 80 yens, la divergence est de -20 %. Lorsqu’un tel écart devient suffisamment important, cela indique une sous-évaluation sérieuse, et c’est une opportunité d’achat. Cela demande beaucoup de courage et du temps pour faire des recherches approfondies.

En 2003, lorsque le marché boursier japonais a commencé à rebondir, le contexte a changé. Koide a aussi ajusté sa stratégie. Il est passé de la recherche de bonnes affaires à suivre la tendance du marché, en suivant la hausse. Ce changement a été crucial, permettant à ses actifs de passer d’un milliard de yens à 8 milliards.

Il est particulièrement doué pour le trading à court terme, en faisant des positions de deux jours ou plus, tout en détenant entre 20 et 50 actions pour diversifier ses risques. Plus intelligent encore, il exploite les effets de corrélation sectorielle : par exemple, dans le secteur de l’acier, lorsqu’une des quatre grandes entreprises voit ses actions monter, il achète celles qui n’ont pas encore augmenté, profitant ainsi de la tendance haussière de tout le secteur.

Le principe de suivi de tendance de CIS complète la stratégie de Koide sous un autre angle. Il pense que les actions en hausse continueront probablement à monter, celles en baisse continueront probablement à baisser. Cela peut sembler simple, mais la majorité des gens ne peuvent pas appliquer cette logique, car notre intuition nous dit souvent que, après une forte hausse, le prix doit redescendre. Mais le marché ne fonctionne pas ainsi : il possède une forte continuité. Les actions fortes attirent plus de capitaux, deviennent encore plus fortes, tandis que les faibles s’affaiblissent davantage.

Il insiste particulièrement sur le fait de ne pas acheter lors des corrections. Beaucoup de traders veulent acheter le rebond lors d’un recul temporaire d’une action forte, mais personne ne sait si cette opportunité se représentera. En marché haussier, faire cela peut faire manquer tout le mouvement. Il faut aussi éviter d’augmenter ses positions sur des positions perdantes, ou de doubler la mise sur des trades déjà perdants, car cela ne fait qu’aggraver les pertes.

Ce qui compte vraiment, c’est le rendement global du portefeuille, pas le taux de réussite. Le risque et la perte sont inévitables sur le marché, l’essentiel n’est pas d’éviter l’échec, mais de couper rapidement ses pertes — accepter de perdre de l’argent, mais faire en sorte que la perte soit limitée, et que les gains soient importants.

Les deux traders légendaires ont aussi un avertissement commun : ne pas croire aveuglément aux règles du passé. Le marché est un système complexe et dynamique, et dès qu’une règle est largement diffusée, elle devient rapidement inefficace. Les vrais traders d’exception naissent souvent lors de crises boursières majeures, de crises économiques ou de tournants du marché. Quand la majorité est prise de panique et ne sait plus quoi faire, le marché connaît de fortes fluctuations, et plus ces fluctuations sont importantes, plus les opportunités cachées sont nombreuses. C’est dans ces moments que ceux qui restent calmes et agissent avec détermination se démarquent.