#比特币现货交易量新低 Le volume de trading au comptant de Bitcoin chute en dessous de 8 milliards de dollars ! Glassnode avertit que l'épuisement de la liquidité rendra le prix extrêmement sensible

Bien que l'optimisme croissant sur le marché concernant une percée de Bitcoin (BTC) au-delà de 77 500 dollars et une poursuite de la hausse se fasse de plus en plus entendre, la participation réelle sur le marché au comptant diminue rapidement. Ce calme apparent risque d'être difficile à gérer jusqu'à la fin.
Selon les dernières données de l'institution d'analyse de données on-chain Glassnode, le volume de transactions quotidiennes de Bitcoin a récemment chuté de manière significative à moins de 8 milliards de dollars. C'est le niveau le plus bas depuis octobre 2023. À noter qu'au début de février cette année, lors de la période d'engouement du marché, ce chiffre avait dépassé les 250 milliards de dollars. La profondeur du marché s'est réduite, quelques grosses ordres peuvent faire vaciller le prix, et le volume de trading s'est fortement contracté, affectant directement la santé de la liquidité sous-jacente du marché.
Dans son rapport, Glassnode met en garde : « Dans un environnement de faible volume de transactions, cela s'accompagne généralement d'une baisse de la profondeur du marché et d'une sensibilité extrême aux changements de flux de capitaux. »
La profondeur du marché (Market Depth) est généralement mesurée en observant le volume des ordres d'achat et de vente dans une fourchette de 2 % autour du prix actuel, et constitue un indicateur clé pour évaluer la capacité du marché à absorber de gros ordres sans provoquer de glissement de prix important. Lorsque la profondeur du marché diminue, cela signifie que les market makers et les carnets d'ordres sont peu fournis, et quelques gros ordres suffisent à faire monter ou descendre fortement le prix. En d'autres termes, la baisse continue du volume de transactions prépare le terrain à des fluctuations importantes à venir.
Une sur-optimisme sur le marché des options ?
Les traders, en revanche, semblent maîtriser la situation face aux risques potentiels de liquidité. L'indice Volmex BVIV, qui mesure la volatilité anticipée sur 30 jours pour Bitcoin, est actuellement à son plus bas niveau en trois mois, avec une volatilité annualisée inférieure à 42 %. Cela indique clairement que les participants au marché des options parient sur une stabilité du marché, sans prendre en compte la tempête que pourrait provoquer un épuisement de la liquidité.
L'analyste de Marex a commenté précisément la situation dans un rapport matinal : « Bitcoin tourne actuellement autour de 77 000 dollars, ce qui reflète un marché qui ne souhaite pas prendre position avant la réunion de la Fed. La situation semble calme en surface, mais elle est en réalité tendue. La prudence prévaut, la liquidité s'amenuise, et la prochaine impulsion du marché pourrait venir de l'« économie globale », plutôt que d'événements natifs du secteur crypto. »
Les analystes soulignent également que l'annonce de l'Arabie Saoudite (UAE) de se retirer de l'OPEP et de l'OPEP+ mardi dernier a fait de la politique énergétique le principal facteur macroéconomique. Si l'offre énergétique devient imprévisible, les actifs risqués seront extrêmement sensibles aux gros titres. Face à cette bataille entre enjeux financiers et macroéconomie, les investisseurs doivent strictement gérer leur levier et ne pas sous-estimer les risques.