Pétrole dépassant 110 $ : L'anatomie de l'artère énergétique mondiale bloquée dans le détroit d'Hormuz

Le mardi 29 avril 2026, le pétrole brut Brent a dépassé 111 $ le baril, atteignant son niveau le plus élevé en trois semaines ; le pétrole brut WTI a également bondi de 8,48 % en séance, dépassant les 110 $. Cela signifie que les prix, qui avaient chuté à 86 $ suite à la brève trêve annoncée le 7 avril, ont récupéré près de 30 % en seulement trois semaines. Derrière ce mouvement se trouve une série de développements géopolitiques qui ont fait osciller le marché mondial du pétrole entre deux pôles opposés.

1. La prise en tenaille double du détroit d'Hormuz

Le principal catalyseur de cette forte hausse des prix du pétrole est l'aggravation du blocage historique dans le détroit d'Hormuz. L'instruction du président américain Trump à ses aides de « prolonger » le blocus naval des ports iraniens a signalé aux marchés que la perturbation de l'approvisionnement ne prendra pas fin à court terme. Le trafic de tankers à travers cette voie navigable critique, par laquelle transite environ un cinquième du commerce mondial du pétrole, a presque complètement cessé. Selon les données de KPL, les exportations de pétrole de l'Iran sont passées de 1,85 million de barils par jour en mars à 567 000 barils par jour en avril.

Le blocus dans le détroit perturbe non seulement le pétrole iranien mais aussi les exportations d'autres producteurs de la région. Bien que 52 navires iraniens aient apparemment franchi la ligne de blocus américaine ces 72 dernières heures, cette activité ne signifie pas que le trafic commercial de tankers s’est normalisé. Comme l’a déclaré le chef de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih Birol, les marchés mondiaux font face « au plus grand choc d’approvisionnement énergétique jamais rencontré ».

2. L’effondrement du rial iranien et l’impasse diplomatique

Cette pression sur l’offre est aggravée par le déclin rapide de l’économie iranienne. À ce jour, le rial iranien a chuté à un niveau historique de 1,81 million contre le dollar. L’effondrement des exportations de pétrole a déclenché une spirale qui pourrait ramener les revenus pétroliers de l’Iran proches de zéro en deux mois.

Bien que la nouvelle proposition de Hormuz de Téhéran, médiée par le Pakistan, ait été qualifiée par le ministre des Affaires étrangères Marco Rubio de « meilleure que ce que nous pensions », Washington a clairement indiqué qu’elle n’acceptera aucun cadre qui donne à l’Iran le contrôle du détroit. Le refus de l’Iran d’ouvrir le détroit avant de revenir à la table des négociations nucléaires est le principal facteur approfondissant l’impasse diplomatique.

3. La sortie historique de l’OPEP par les Émirats arabes unis : suppression des attentes de marché baissier

Le deuxième développement majeur impactant simultanément le marché pétrolier dans la direction opposée est la décision des Émirats arabes unis de se retirer officiellement de l’OPEP et de l’OPEP+ à partir du 1er mai 2026. Les Émirats, qui seront libérés de leur quota actuel de 3,4 millions de barils, visent à atteindre une capacité de 5 millions de barils par jour d’ici 2027. En temps normal, cela aurait dû faire baisser les prix du pétrole.

Cependant, le marché intègre le pétrole iranien qui a été retiré du marché aujourd’hui, et non le pétrole supplémentaire que les Émirats produiront demain. De plus, les Émirats eux-mêmes ont été contraints de réduire considérablement leur production en raison de la congestion dans le détroit d'Hormuz. Ce paradoxe montre à quel point l’attente d’une augmentation de l’offre sur le papier est inefficace face à la réalité du marché physique.

4. Signal de contraction historique côté demande

Le rapport d’avril de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) est le document le plus clair révélant le tableau contradictoire du marché pétrolier. L’AIE a révisé sa prévision de la demande mondiale de pétrole pour 2026, passant d’une augmentation attendue de 730 000 barils par jour le mois précédent à une contraction de 80 000 barils par jour maintenant. La demande devrait diminuer de 1,5 million de barils par jour au deuxième trimestre 2026, ce qui sera la contraction trimestrielle la plus forte depuis la pandémie de COVID-19.

En revanche, l’OPEP maintient sa prévision d’une augmentation de la demande de 1,4 million de barils par jour pour 2026 ; l’EIA a abaissé sa prévision de croissance à 600 000 barils. Cette divergence marquée entre les trois principales institutions révèle l’étendue de l’incertitude quant à la direction que prendra le marché, pris entre un choc d’offre et un effondrement de la demande.

5. Brent visant 150 $ ?

Goldman Sachs a relevé sa prévision du Brent pour le quatrième trimestre à 90 $, citant des perturbations d’approvisionnement au Moyen-Orient, tandis que S&P Global a révisé sa prévision moyenne du Brent pour 2026 à 100 $ et celle du WTI à 95 $. Le scénario le plus extrême sur le marché est que le pétrole Brent pourrait atteindre 150 $ si le blocage du détroit d'Hormuz n’est pas résolu d’ici la fin avril.

Tous ces développements confirment que le marché pétrolier n’est actuellement pas seulement une équation offre-demande, mais aussi un échiquier géopolitique. Chaque mouvement effectué dans le détroit d'Hormuz déterminera non seulement le prix par baril, mais aussi la trajectoire de l’inflation mondiale, les politiques de taux d’intérêt des banques centrales, et en fin de compte, la croissance de l’économie mondiale.