#AaveLaunchesrsETHRecoveryPlan

#AaveLaunchesrsETHRecoveryPlan
Dans une démarche importante pour restaurer la confiance et la stabilité au sein de l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi), Aave, l’un des principaux protocoles de prêt, a officiellement lancé un plan de récupération complet pour rsETH. Cet actif, un jeton de restaking liquide provenant de Kelp DAO, a connu une volatilité critique et des problèmes liés aux oracles qui ont menacé les fonds des utilisateurs et la santé globale des marchés d’Aave. Le plan de récupération, élaboré à travers de vastes discussions de gouvernance communautaire, vise à atténuer les pertes, à prévenir un risque systémique et à rétablir des opérations normales. Ci-dessous, une analyse détaillée, sans lien, de ce qui s’est passé, pourquoi la récupération était nécessaire, et comment le plan fonctionne.

Comprendre rsETH et son rôle sur Aave

rsETH est un jeton de restaking liquide qui représente du ETH staké via le mécanisme de restaking d’EigenLayer. Il permet aux utilisateurs de générer un rendement à la fois à partir du staking d’Ethereum et des services activement validés (AVS) tout en conservant la liquidité. Sur Aave, rsETH était listé comme un actif de garantie, permettant aux utilisateurs de déposer rsETH et d’emprunter d’autres actifs contre celui-ci. Cette intégration offrait une utilité pour les détenteurs de rsETH et approfondissait la liquidité pour Kelp DAO.

Cependant, la complexité des jetons de restaking introduit des risques uniques, notamment autour des oracles de prix. Contrairement aux jetons ERC-20 simples indexés sur ETH, la valeur de rsETH dérive de plusieurs sources de rendement sous-jacentes et peut s’écarter du taux de change attendu en cas de conditions de marché extrêmes ou de dysfonctionnements des oracles.

L’incident qui a déclenché le plan de récupération

Fin mars 2024, une anomalie soudaine et grave dans le flux de prix s’est produite pour rsETH sur certains réseaux d’oracles décentralisés. Plus précisément, le prix rapporté de rsETH a chuté de manière significative—plus de 50 % en quelques blocs—alors que la valeur réelle du marché restait stable. Ce prix incorrect a été consommé par l’adaptateur d’oracle de prix d’Aave, entraînant une cascade de liquidations.

Les emprunteurs ayant déposé rsETH comme garantie ont soudain vu leurs facteurs de santé chuter à des niveaux dangereux. Beaucoup de positions ont été liquidées automatiquement, et les liquidateurs ont saisi la garantie en rsETH à prix réduit. Cependant, comme la liquidation était basée sur un prix erroné, les utilisateurs ont perdu bien plus de valeur qu’ils ne l’auraient dû. Certains collatéraux en rsETH ont été vendus à des prix artificiellement bas, créant une situation de dette irrécouvrable pour le protocole.

Après la détection de l’incident, l’équipe de gestion des risques d’Aave a suspendu le prêt et les liquidations en rsETH, mais le mal était fait. Le protocole faisait face à un déficit—des passifs non couverts—qu’il fallait combler pour protéger les prêteurs et déposants restants.

Principaux éléments du plan de récupération

La communauté Aave, via le système de gouvernance d’Aave, a voté et approuvé un plan de récupération en plusieurs phases. Ce plan vise à être équitable pour les utilisateurs affectés, à protéger la solvabilité du protocole, et à éviter une récidive. Voici ses principaux éléments :

1. Suspension immédiate et modifications des paramètres

Avant tout début de récupération, les administrateurs d’urgence d’Aave (faisant partie du système de Guardian d’Aave) ont désactivé rsETH comme garantie et ont suspendu tous les nouveaux dépôts et emprunts impliquant ce jeton. Le seuil de liquidation a été temporairement fixé à zéro pour empêcher toute liquidation automatique supplémentaire. Les positions existantes ont été gelées mais non clôturées, laissant aux utilisateurs le temps de réagir sans liquidations forcées.

Ces ajustements de paramètres étaient essentiels pour stabiliser le marché et arrêter l’hémorragie. Les emprunteurs pouvaient toujours rembourser leurs prêts ou retirer leur garantie, mais aucun nouveau risque n’était introduit.

2. Couverture de la dette irrécouvrable via le module de sécurité d’Aave

Aave dispose d’un (Module de sécurité) (SM) qui détient des jetons stakés d’Aave (stkAAVE) et des jetons du pool Balancer (stkABPT). Ce module sert de filet de sécurité : en cas de déficit, le SM peut être utilisé pour couvrir la dette irrécouvrable. Le plan de récupération comprenait une proposition d’utiliser une partie des fonds du module de sécurité pour absorber le déficit causé par l’attaque oracle sur rsETH.

Le montant de la dette irrécouvrable a été estimé à environ 1,6 million de dollars US équivalent. Le SM couvre cela en créant et en vendant des jetons AAVE ou en inscrivant directement des passifs. Cette étape garantit que les prêteurs sur le marché rsETH d’Aave—qui ont fourni des actifs en s’attendant à être remboursés—ne subissent pas de pertes.

3. Mécanisme de compensation pour les utilisateurs affectés

L’un des aspects les plus débattus du plan concernait la façon de compenser les utilisateurs qui ont été liquidés de manière injuste. La discussion de gouvernance a conclu que, bien que les liquidations soient un risque du prêt, celles déclenchées par un prix oracle erroné constituent un événement extraordinaire. Par conséquent, le plan de récupération inclut un processus de réclamation rétroactif.

Les utilisateurs pouvant prouver que leurs positions ont été liquidées entre des blocs spécifiques lorsque le prix erroné était actif peuvent recevoir une compensation partielle ou totale. La compensation provient d’une combinaison de :

· Une partie des fonds récupérés lors de la vente aux enchères de liquidation (certains liquidateurs ont volontairement rendu des profits)
· Une allocation provenant de la réserve de l’écosystème du trésor d’Aave
· Une distribution séparée de Kelp DAO, qui a reconnu le problème d’oracle et a contribué au fonds

Les formules exactes de compensation sont basées sur la différence entre le prix de liquidation faux et le vrai prix du marché au même moment, multipliée par le montant de la garantie rsETH perdue.

4. Redondance des oracles et coupe-circuits

Pour éviter qu’un événement similaire ne se reproduise, Aave met en œuvre de nouvelles protections pour tous les jetons de restaking et autres actifs volatils. Le plan de récupération impose les améliorations techniques suivantes :

· Agrégation multi-oracle : les flux de prix seront issus d’au moins trois fournisseurs d’oracles indépendants (par exemple, Chainlink, Chronicle, RedStone). L’adaptateur de prix d’Aave sur L2 les comparera et utilisera la médiane, rejetant les valeurs aberrantes.
· Coupe-circuits : si le prix rapporté d’un actif change de plus d’un pourcentage configurable (par exemple, 10%) en un seul bloc ou sur une courte période, le protocole suspendra automatiquement la liquidation et les fonctions d’emprunt de ce marché. La suspension doit être levée manuellement par les Guardians d’Aave après vérification.
· Périodes de grâce pour les liquidations : lorsqu’un prix d’actif chute brusquement, les liquidations seront retardées de quelques secondes ou d’un bloc pour permettre aux arbitragistes et aux oracles de corriger toute divergence temporaire.

Ces changements sont actuellement en cours d’audit et seront déployés via une Proposition d’Amélioration d’Aave (AIP) sur tous les réseaux où rsETH est listé.

Calendrier du déploiement

Le plan de récupération est exécuté en phases sur environ quatre à six semaines. Le gel initial sur les marchés rsETH a duré 72 heures, puis l’activation du module de sécurité a commencé. Le portail de réclamations pour les utilisateurs affectés a été ouvert au cinquième jour et restera actif pendant 90 jours. Les améliorations des oracles devraient être terminées dans deux mois, sous réserve des audits. La reprise complète de rsETH en tant que garantie (avec de nouvelles protections) est prévue seulement après que toutes les améliorations techniques seront en place et que la confiance de la communauté sera restaurée.

Réactions de la communauté et du marché

Les premières réactions de la communauté Aave et du secteur DeFi en général ont été prudemment positives. Beaucoup ont salué la rapidité de l’action de gouvernance—la première proposition d’urgence a été soumise en moins de quatre heures après l’anomalie oracle. La décision d’utiliser le module de sécurité plutôt que de socialiser les pertes parmi tous les utilisateurs du protocole a été largement perçue comme la bonne utilisation du fonds d’assurance.

Cependant, certains critiques estiment que le processus de compensation pour les utilisateurs liquidés reste trop complexe et pourrait exclure les emprunteurs particuliers qui n’ont pas la capacité technique de prouver leur liquidation. D’autres s’interrogent sur le précédent que cela crée : Aave va-t-il sauver les utilisateurs en cas de défaillance oracle à l’avenir ? Les délégués de gouvernance ont précisé qu’il s’agit d’une exception unique en raison de la déviation extrême du prix (plus de 50 % en quelques secondes) et que le risque de liquidation standard demeure avec l’emprunteur.

Leçons pour l’écosystème DeFi

L’incident rsETH et le plan de récupération d’Aave mettent en lumière plusieurs leçons clés. Premièrement, le staking liquide et les jetons de restaking introduisent de nouveaux risques, notamment en matière de découverte des prix et de couches multiples d’oracles. Deuxièmement, même des protocoles éprouvés comme Aave peuvent souffrir de défaillances inattendues des oracles. Troisièmement, la gouvernance décentralisée peut agir rapidement lorsque des mécanismes d’urgence et des canaux de communication clairs existent.

Pour les utilisateurs, cet événement souligne l’importance de surveiller les facteurs de santé des positions—même en se fiant à une garantie « sûre ». Pour les développeurs de protocoles, cela met en évidence la nécessité d’oracles de secours, de prix moyens pondérés dans le temps (TWAP) pour certains actifs, et d’une meilleure simulation des conditions extrêmes de marché.

Que se passe-t-il ensuite

Selon les dernières mises à jour, le marché rsETH sur Aave reste en phase de récupération. Les emprunteurs avec des positions ouvertes peuvent toujours rembourser leurs dettes pour retirer leur garantie restante. La dette irrécouvrable couverte par le module de sécurité a été réglée, et les fonds du trésor sont en cours de distribution aux demandeurs éligibles. Le nouveau système d’oracles est en phase de test sur le testnet d’Aave, avec un vote de gouvernance prévu pour le déploiement final.

Aave travaille également avec Kelp DAO pour améliorer les comités d’oracles de rsETH et fournir des tableaux de bord de santé en temps réel. Une fois toutes les améliorations en place, la communauté envisagera une proposition pour réactiver rsETH en tant que garantie avec des paramètres de risque plus stricts—probablement un ratio LTV plus faible et un seuil de liquidation plus élevé.

Le plan de récupération pour rsETH démontre que la DeFi mûrit. Si de tels incidents mettent à l’épreuve la résilience de l’écosystème, l’existence de processus structurés, transparents et pilotés par la communauté transforme les crises en opportunités d’amélioration. La gestion de cet événement par Aave pourrait devenir un modèle pour la façon dont les protocoles de prêt traiteront les défaillances liées aux oracles à l’avenir, en équilibrant protection des utilisateurs et solvabilité du protocole. Pour l’instant, le message est clair : la DeFi continue d’évoluer, un défi à la fois.