#IntelandTexasInstrumentsSurge

#IntelandTexasInstrumentsSurge

Deux des entreprises de semi-conducteurs les plus emblématiques d'Amérique ont récemment livré le coup d'envoi de résultats financiers explosifs, le duo le plus spectaculaire que le secteur des puces ait connu depuis des années. Intel et Texas Instruments ont tous deux dépassé les attentes de Wall Street le 23 avril, et le marché a réagi avec des mouvements qui réécrivent les récits sectoriels du jour au lendemain.

Intel — Les chiffres qui ont surpris tout le monde
Intel a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 de 13,6 milliards USDT, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente, et 1,2 milliard USDT au-dessus de l'estimation consensuelle de 12,4 milliards. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 0,29 USDT contre une estimation de 0,01 USDT, marquant le sixième trimestre consécutif de surperformance. Suite au rapport, les actions Intel ont bondi de près de 20 % après la clôture. L'action a maintenant augmenté de 81 % depuis le début de l'année, clôturant la séance régulière à 66,78 USDT. La préouverture de vendredi a prolongé ces gains, avec une hausse de 28 % d'Intel, le plaçant sur la voie pour dépasser ses sommets de l'ère Internet.

Intel a publié une prévision de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre comprise entre 13,8 et 14,8 milliards USDT, avec un point médian d'environ 14,3 milliards, nettement supérieur à la prévision moyenne des analystes de 13 milliards USDT. Le marché avait anticipé un point d'équilibre. Ce qu'il a obtenu, c'est une histoire de transformation avec des chiffres concrets derrière.

Texas Instruments Plus forte hausse en un jour en 25 ans
Texas Instruments a annoncé un bénéfice par action du premier trimestre 2026 de 1,68 USDT contre une prévision de 1,36 USDT, une surprise de bénéfices de 23,53 %. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 4,83 milliards USDT, dépassant l'estimation de 4,52 milliards de 6,86 %. L'action a connu la plus forte hausse en 25 ans après l'annonce. TXN a augmenté de 16 % lors de la séance matinale jeudi après ses résultats du premier trimestre 2026, qui ont montré une hausse de 90 % en glissement annuel du chiffre d'affaires des centres de données. D'ici vendredi, TXN avait augmenté de 19,43 % lors de la séance.

Texas Instruments a enregistré son huitième trimestre consécutif de croissance séquentielle du chiffre d'affaires, avec son segment analogique réalisant une hausse de 22 % en glissement annuel. La société a également annoncé une acquisition stratégique de Silicon Labs pour renforcer ses capacités de connectivité sans fil embarquée.

La raison derrière ces deux rallyes : l'IA, fil conducteur commun
La croissance la plus forte d'Intel est venue de son activité de centres de données, où le chiffre d'affaires a augmenté de 22 % pour atteindre 5,1 milliards USDT, stimulé par la demande croissante pour les CPU. Le marché autrefois négligé des CPU a décollé alors que les charges de travail en IA agentique déplacent les besoins en calcul au-delà des GPU de NVIDIA. Le PDG d'Intel, Lip-Bu Tan, a déclaré lors de l'appel sur les résultats : « Le CPU se réinsère comme la fondation indispensable de l'ère de l'IA. Ce n'est pas simplement notre souhait, c'est ce que nous entendons de nos clients. »

Le segment de puces pour centres de données de Texas Instruments a connu une croissance de 90 % en glissement annuel, stimulée par les investissements dans l'infrastructure IA. Le segment industriel de TI, son marché final le plus important représentant 33 % du chiffre d'affaires, a augmenté d'environ 30 % en glissement annuel, avec une reprise visible dans toutes les régions et sous-segments, y compris la robotique et l'aérospatiale et la défense.

La demande de puces IA, le moment CPU est arrivé
Le PDG de Tesla, Elon Musk, a annoncé que Tesla prévoit d'utiliser le processus de fabrication de puces de nouvelle génération 14A d'Intel pour son projet de fabrication avancée de puces IA Terafab à Austin, Texas, ce qui constitue la première commande majeure pour le processus 14A d'Intel et un signal critique pour l'activité de fonderie d'Intel. Google a étendu un accord pour utiliser les processeurs Xeon d'Intel et des puces d'infrastructure personnalisées pour le travail d'IA et d'inférence sur Google Cloud. NVIDIA a acquis une participation de 4,5 % dans Intel, une approbation structurelle de la part du principal fabricant de GPU que la narration sur la fonderie et les CPU d'Intel est crédible.
Le PDG d'Intel, Lip-Bu Tan, a noté que la demande des clients est immense et que l'entreprise fait toujours face à un déficit de capacité, ce qui pousse à une expansion complète de la fabrication. Intel vise à défier la position de leader de TSMC dans la fonderie d'ici 2030.

Les analystes rehaussent rapidement leurs objectifs de prix
Bank of America Securities a rehaussé Texas Instruments à l'achat suite aux résultats du premier trimestre 2026. Morningstar a relevé son estimation de juste valeur pour TI à 260 USDT par action, contre 210 USDT, citant la capacité de fabrication abondante de TI et sa position stratégique dans les semi-conducteurs de puissance IA comme principaux moteurs. Northland avait déjà attribué une note de surperformance de 92 USDT à Intel avant les résultats, un objectif qui semble désormais conservateur compte tenu du mouvement post-résultats. Plusieurs sociétés d'analystes devraient réviser à la hausse les objectifs de prix d'Intel lors de la séance de vendredi, suite à la hausse en préouverture.

Réaction du marché Nasdaq et technologique
Les contrats à terme du Nasdaq 100 ont augmenté de 0,9 % vendredi, les actions technologiques montrant une résilience malgré l'incertitude géopolitique plus large liée aux tensions à Hormuz. Les contrats sur le S&P 500 sont restés globalement stables, tandis que ceux du Dow Jones ont reculé de 0,3 %. Les résultats d'Intel et TXN ont apporté un souffle d'optimisme essentiel face aux vents macroéconomiques contraires. Les flux hebdomadaires vers les fonds d'actions mondiaux ont atteint un sommet de plus de 17 mois, à 48,72 milliards USDT, la plus grande somme hebdomadaire depuis novembre 2024, alimentée par l'optimisme concernant la demande en IA et la robustesse des résultats bancaires du premier trimestre.

TSMC et SK Hynix ont tous deux atteint des sommets cette semaine, renforcés par leurs propres résultats solides, confirmant que la rallye des semi-conducteurs est large, et pas limitée à Intel et TI.

Performance du secteur des semi-conducteurs : reprise généralisée
Le secteur des semi-conducteurs connaît son cycle de confirmation de résultats multi-actions le plus fort depuis le troisième trimestre 2024. TSMC à des sommets historiques. SK Hynix à des sommets historiques. Texas Instruments en hausse de 19 % en une seule séance, la plus grande variation en 25 ans. Intel en hausse de 28 % en préouverture. Ce n'est pas une seule entreprise qui dépasse les estimations, c'est une industrie qui confirme que la demande d'infrastructure IA est réelle, durable et en accélération dans tous les segments, des puces d'alimentation analogiques aux CPU avancés, en passant par la fabrication de fonderie.

Texas Instruments prévoit que la forte demande soutiendra la tarification des puces tout au long de 2026. La tarification récente est restée stable par rapport à la norme de l'industrie de faibles diminutions à un chiffre, et la tarification dans la seconde moitié de l'année pourrait même augmenter séquentiellement, alors que les clients industriels et de centres de données se disputent l'offre.

Réaction des concurrents AMD et NVIDIA
L'acquisition par NVIDIA d'une participation de 4,5 % dans Intel est le signal concurrentiel le plus significatif dans le marché des semi-conducteurs cette année, signifiant que NVIDIA mise sur le succès de la fonderie d'Intel plutôt que de simplement lui faire concurrence. AMD subit une pression accrue, car l'histoire des CPU pour centres de données d'Intel remet directement en question la narration des serveurs EPYC d'AMD. Le débat CPU contre GPU pour les charges de travail d'inférence IA devient désormais une véritable compétition de marché plutôt qu'une conclusion GPU préétablie. Les charges de travail IA agentiques déplacent les besoins en calcul au-delà des GPU, créant une demande structurelle pour les CPU que AMD et Intel cherchent tous deux à satisfaire.

Perspectives pour la chaîne d'approvisionnement
Le PDG de Texas Instruments a confirmé que l'entreprise modère en temps réel ses démarrages de wafers en fonction de la consommation quotidienne, une gestion sophistiquée des stocks qui témoigne de la confiance dans la chaîne d'approvisionnement. Certaines pièces prennent 3 mois à produire, d'autres 6 à 9 mois, faisant de l'inventaire existant un tampon critique contre les pics de demande. La pénurie de capacité d'Intel, malgré une demande record, souligne que la chaîne d'approvisionnement est plus tendue que jamais depuis la pénurie mondiale de puces de 2021 — mais la différence cette fois, c'est que la source de la demande est structurelle, liée à l'infrastructure IA plutôt qu'aux appareils électroniques grand public de l'ère pandémique.

Risque de recul — La question de la valorisation
Intel se négocie actuellement à un multiple de bénéfices futurs de 92, soit plus de quatre fois le ratio de l'indice S&P 500 d'environ 21. La valeur de l'action a augmenté de plus de 78 % depuis le début de l'année, atteignant récemment 70,33 USDT. Avec une hausse de 28 % en préouverture, la valorisation devient de plus en plus difficile à justifier selon les métriques traditionnelles. Le bénéfice net du premier trimestre d'Intel s'est élargi à 4,28 milliards USDT, une détérioration significative par rapport à une perte de 887 millions USDT un an plus tôt, en raison des coûts d'investissement dans la fonderie qui pèsent lourdement sur la rentabilité selon les normes GAAP. Les investisseurs qui achètent après la hausse en préouverture font un pari purement sur la valeur future, sur la réussite de la fonderie, les gains clients 14A, et la demande en CPU IA, plutôt que sur la rentabilité actuelle. Le risque de prise de bénéfices après une hausse de 28 % en préouverture est important, et toute prévision de Q2 manquée serait punie de manière disproportionnée compte tenu des valorisations actuelles.

Réaction des tokens crypto IA
Les tokens crypto liés à l'IA ont réagi positivement à la hausse des résultats du secteur des semi-conducteurs. La narration selon laquelle l'infrastructure IA entre dans un cycle de demande soutenu, confirmée par les données d'Intel et TXN, soutient directement la thèse d'investissement pour les réseaux décentralisés de calcul IA et les tokens d'inférence IA. Le Bitcoin s'est maintenu à 78 126 USDT lors de la séance, tandis que les actifs crypto axés sur l'IA ont connu des mouvements modestes mais positifs, dans un contexte d'amélioration du sentiment général du secteur IA. La confirmation que la demande en calcul CPU augmente parallèlement à celle des GPU valide la couche d'infrastructure dont les réseaux IA décentralisés dépendent pour leur croissance à long terme.

Potentiel de croissance à long terme
Le marché mondial de l'IA devrait croître à un taux annuel composé de 30,6 % de 2026 à 2033, porté par l'adoption rapide par les entreprises de solutions d'IA générative et agentique. La feuille de route de la fonderie 14A d'Intel visant la concurrence avec TSMC d'ici 2030, le partenariat Terafab de Tesla, la collaboration croissante d'Google sur les ASIC, et la participation de NVIDIA représentent collectivement la validation externe la plus forte qu'Intel ait reçue depuis plus d'une décennie. La position de Texas Instruments dans les semi-conducteurs d'alimentation analogiques, couche d'infrastructure essentielle mais peu glamour de chaque centre de données IA, lui confère un pouvoir de fixation des prix durable alors que l'expansion des centres de données s'accélère en 2026 et au-delà.

Verdict final — Résultats ou nouvelle ère
Intel et Texas Instruments ont tous deux livré des chiffres qui dépassent une simple performance trimestrielle. Ils ont apporté la preuve que le supercycle de l'infrastructure IA est suffisamment large pour faire progresser des entreprises autrefois considérées comme des acteurs obsolètes dans la nouvelle économie de l'IA. La renaissance des CPU d'Intel est confirmée par la réalité des clients : Tesla, Google, NVIDIA. La hausse de 90 % du chiffre d'affaires des centres de données de TXN confirme que la gestion de l'alimentation analogique est aussi cruciale pour l'IA que les puces de calcul. Ce n'est pas un trade d'une journée. C'est une réévaluation structurelle de deux entreprises que le marché sous-estimait par rapport à leur exposition à l'IA.
Le risque est réel : la valorisation d'Intel à 92 fois le bénéfice futur ne laisse aucune marge d'erreur pour l'exécution. Mais l'exécution jusqu'à présent, six trimestres consécutifs de dépassements, la sécurisation de clients 14A, l'expansion de la capacité de fonderie, justifient cette prime, trimestre après trimestre.

Le secteur des puces vient de confirmer que le boom de l'infrastructure IA est réel. Intel et Texas Instruments ne sont plus des acteurs obsolètes. Ils sont l'épine dorsale de la prochaine ère du calcul.