**Yurii Finance, le bénéfice net en baisse, le ratio de capital atteint un niveau record... La croissance du secteur non bancaire attire l'attention**

Friendli Financial Group a connu une baisse de son bénéfice net au premier trimestre de cette année, mais sa solidité en capital s’est en fait renforcée, montrant une coexistence entre ralentissement de la rentabilité et amélioration de la santé financière.

Friendli Financial Group a annoncé le 24, que le bénéfice net du premier trimestre 2026 s’élevait à 6038 milliards de won coréens, en baisse de 2,1 % en glissement annuel. Ce chiffre est bien inférieur aux prévisions du marché d’environ 8150 milliards de won. Bien que les résultats semblent décevoir en surface, une analyse plus approfondie montre que les revenus d’intérêts et non liés aux intérêts de ses activités principales ont tous deux augmenté. Au premier trimestre, le revenu d’intérêts s’élevait à 2,3032 trillions de won, en hausse de 2,3 % ; le revenu non lié aux intérêts atteignait également 454,6 milliards de won, en hausse de 26,7 %. En particulier, la marge nette d’intérêt (NIM, indicateur de profit mesurant la différence entre les taux sur prêts et dépôts) de la banque est passée de 1,49 % au dernier trimestre de l’année dernière à 1,51 % au premier trimestre de cette année, ce qui indique que la base de revenus s’est consolidée dans un contexte de changement de taux d’intérêt.

La principale raison de la baisse du bénéfice net réside dans des coûts temporaires et des variables externes. En raison de la guerre au Moyen-Orient, les gains liés aux valeurs mobilières et aux taux de change ont diminué, et une provision exceptionnelle de la filiale étrangère de Friendli Bank a été comptabilisée pour environ 1000 milliards de won. De plus, en raison de coûts de retraite honoraires de 1830 milliards de won au premier trimestre, les frais de gestion et de vente ont augmenté pour atteindre 1,4228 trillions de won, en hausse de 9,0 %. Les provisions pour pertes sur prêts ont également augmenté à 526,8 milliards de won, en hausse de 20,9 %. Les provisions pour pertes sur prêts sont des charges anticipées pour couvrir d’éventuelles défaillances de remboursement, qui tendent à augmenter en période de ralentissement économique ou lorsque la capacité de remboursement des emprunteurs vulnérables s’affaiblit. La société souligne que cette faiblesse provient de facteurs temporaires liés à l’environnement externe, et explique qu’une fois que les indicateurs du marché se stabiliseront, la performance devrait se redresser.

Les indicateurs de robustesse montrent cependant une divergence. Le ratio de prêts fixes du groupe, qui reflète la qualité des actifs, est passé de 0,63 % à la fin de l’année dernière à 0,68 % à la fin du premier trimestre ; le taux de prêts en retard de la banque est de 0,38 %, celui des cartes de crédit en retard est de 1,80 %, tous deux en hausse. La hausse du taux de retard indique une capacité de remboursement des ménages et des entreprises qui s’affaiblit partiellement, ce qui est une préoccupation pour le secteur financier. D’un autre côté, la solidité du capital s’est nettement améliorée. Le ratio de fonds propres de base de niveau 1 (CET1, indicateur clé de la capacité d’absorption des pertes) de Friendli à la fin du premier trimestre s’établit à 13,6 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année dernière, atteignant un record historique. Pour les holding financiers, un ratio plus élevé indique une meilleure capacité à faire face aux crises, offrant plus d’espace pour distribuer des dividendes ou augmenter les investissements. Friendli insiste sur le fait que ce ratio dépasse l’objectif à moyen et long terme de 13 %, en se fondant sur ce contexte.

L’expansion du secteur non bancaire est également considérée comme une tendance clé de cette performance. Le bénéfice net de Friendli Card au premier trimestre s’élève à 43,9 milliards de won, en hausse de 33,8 % ; le capital de Friendli Financial atteint également 40 milliards de won, en augmentation de 30,7 %. La filiale d’assurance vie Toyo Life, acquise l’année dernière, a réalisé un bénéfice net de 25 milliards de won, tandis que Friendli Investment Securities, profitant du marché boursier, a enregistré 14 milliards de won, soit une croissance de 976,9 %. Friendli prévoit de renforcer son capital dans la société de valeurs mobilières Friendli Investment Securities, avec une augmentation d’environ 10 000 milliards de won, et envisage d’intégrer Toyo Life en tant que filiale à part entière via un échange d’actions global. On estime qu’en portant le capital total de Friendli Investment Securities à environ 22 000 milliards de won, elle pourrait se classer autour de la 11e place dans le secteur, jouant un rôle central dans l’investissement en capital-risque et le soutien financier aux entreprises du groupe. En faisant de Toyo Life, la compagnie d’assurance, une filiale à 100 %, ses profits resteront entièrement au sein du groupe, renforçant également le portefeuille d’investissements non bancaires.

La politique de redistribution aux actionnaires a également été élargie. Le conseil d’administration de Friendli a décidé de fixer le dividende du premier trimestre à 220 won par action, en hausse de 10 % par rapport à l’année dernière, et ce dividende sera versé en franchise d’impôt. Bien que la performance elle-même n’ait pas atteint les attentes, cette mesure est interprétée comme une volonté, étant donné l’amélioration de la solidité en capital, de renforcer la capacité de redistribution aux actionnaires. En résumé, ce premier trimestre montre que, malgré la pression liée aux coûts et aux signes de dégradation de la robustesse, l’augmentation du ratio de capital et l’expansion du secteur non bancaire progressent simultanément. Si cette tendance se maintient, lorsque les variables externes et la gestion des actifs douteux se stabiliseront, Friendli pourrait se libérer d’une structure de revenus centrée sur la banque pour évoluer vers un système financier plus diversifié.