Amis, bonjour ce matin, une publication par jour, pointage, récemment le marché monte en flèche, tout le monde surveille les taux et les flux de capitaux, le marché est effectivement très actif.

Ces deux derniers jours, je me suis concentré sur la structure sous-jacente des pools de prêt. Quand vous gagnez des intérêts en DeFi, avez-vous vraiment réfléchi — qui couvre en fait votre rendement ?

Aujourd’hui, le sommet RWA DeFi du Web3Festival de Hong Kong se tient en ce moment, @TermMaxFi a transféré sur la chaîne des actions tokenisées comme SPY et NVDA, j’ai revu toute la logique de prêt. Ce genre de pools à multi-garanties, en essence, mélange tous les risques. Les actifs à faible volatilité servent de coussin pour ceux à forte volatilité, cela semble offrir un taux uniforme et équitable, mais en réalité, c’est ceux qui comprennent le risque qui paient pour ceux qui ne le comprennent pas. En cas de problème, tout le pool en subit les conséquences.

#TermMax cette fois, c’est plutôt sérieux, chaque actif en garantie a son propre marché. Si tu joues avec SPY, tu ne t’occupe que de SPY, si tu joues avec NVDA, tu assumes ses fluctuations. Pas de pools mélangés, plus de risque de responsabilité partagée.

Avec des actifs aussi stables, le coût d’emprunt est plus bas, ceux qui sont plus volatils doivent payer une prime plus élevée. Le risque est enfin aligné avec le prix, le marché devient plus réaliste.

J’ai regardé les données on-chain, leur TVL tourne autour de 63 millions de dollars, principalement concentré sur B², avec Ethereum en complément. Cet argent n’a pas cherché à attraper les pics de taux d’intérêt flottants, mais est resté dans des endroits plus fiables. Tout le monde vote avec leur argent réel, en choisissant la certitude.

Le prêt et l’emprunt ne devraient pas être un jeu de hasard. Il faut savoir à qui on prête, où est le risque, quel est le taux, quand ça arrive à échéance. 14 jours, 45 jours, 75 jours — ces durées fixes permettent de planifier clairement le flux de trésorerie, vous pouvez prendre la décision vous-même.

DeFi a ouvert la porte il y a quelques années, maintenant cette nouvelle étape consiste à solidifier la structure. Plus on décompose le risque en petits morceaux, plus on peut garder l’argent plus longtemps. Le pool ne devrait pas décider de votre destin, c’est vous qui le faites.