Il y a un an, cela semblait incontestable : OpenAI était le roi de l'IA, le favori des investisseurs, l'entreprise que tout le monde voulait. Mais quelque chose a changé silencieusement sur le marché. Maintenant, lorsque vous vous promenez dans la Silicon Valley et que vous parlez avec des capital-risqueurs, le sentiment est complètement différent.

Anthropic ne se contente pas de gagner du terrain, il érode la position de leader d'OpenAI dans presque toutes les dimensions importantes. Depuis la part de marché dans le secteur des entreprises jusqu'à la façon dont Wall Street et les investisseurs privés perçoivent les deux sociétés, l'équilibre des pouvoirs s'est penché d'une manière que peu auraient anticipée il y a seulement douze mois.

Cette semaine, lors de la conférence HumanX sur l'IA à San Francisco, le changement était évident. Investisseurs et entrepreneurs ont convenu : Anthropic est le nouveau favori. Une investisseuse de Renegade Partners l'a dit sans détour : l'année dernière à Las Vegas, tout le monde misait sur OpenAI, mais maintenant Anthropic semble avoir plusieurs longueurs d'avance. Et les chiffres le confirment. Anthropic vient d'annoncer que son revenu annuel récurrent a dépassé les 30 milliards de dollars, laissant derrière les 25 milliards annoncés par OpenAI.

Ce qui est le plus intéressant, c'est ce qui se passe sur le marché secondaire. Les données qui circulent montrent que la valorisation privée d'Anthropic tourne déjà autour de 863,6 milliards de dollars, dépassant les 846,1 milliards d'OpenAI. Mais voici ce qui est révélateur : alors que les actions anciennes d'OpenAI font face à une demande sans précédent, les investisseurs font littéralement la queue pour acheter des actions d'Anthropic.

Selon des rapports, il y a peu, six actionnaires institutionnels d'OpenAI ont tenté de vendre près de 600 millions de dollars d'actions. Le résultat a été surprenant : après avoir contacté des centaines d'acheteurs potentiels, aucun n'a montré d'intérêt. En revanche, sur des plateformes comme Next Round Capital, les investisseurs disposent de 2 milliards de dollars en liquidités prêts à acheter spécifiquement Anthropic. Le cofondateur d'Augment l'a expliqué ainsi : tout le monde pense qu'Anthropic atteindra la valorisation d'OpenAI, alors ils veulent acheter maintenant.

Dans le secteur des entreprises, la différence est encore plus dramatique. Claude d'Anthropic contrôle entre 42 % et 54 % du marché mondial de la génération de code, alors qu'OpenAI ne détient que 21 %. Sur le segment des agents d'entreprise, Anthropic détient 40 % contre 27 % pour OpenAI. Et la croissance est accélérée : en mars, 65 % des entreprises ayant contracté de nouveaux services d'IA ont choisi Anthropic, seulement 32 % ont opté pour OpenAI.

Ce qui compte vraiment pour Wall Street et les investisseurs en capital-risque, c'est l'efficacité. Selon des rapports, OpenAI aura besoin de 125 milliards de dollars par an en coûts d'entraînement d'ici 2030, alors qu'Anthropic ne nécessitera que 30 milliards. Anthropic pourrait atteindre un flux de trésorerie positif en 2027 ; OpenAI n'a pas encore d'horizon clair pour ses bénéfices.

OpenAI a envoyé cette semaine un mémo confidentiel à ses actionnaires qui a été filtré. Dans celui-ci, ils reconnaissent Anthropic comme leur plus grande menace concurrentielle. Ils mettent en avant leur avantage en infrastructure de calcul : ils prévoient 1,9 gigawatts d'ici 2025 et 30 GW d'ici 2030, alors qu'ils estiment qu'Anthropic n'aura que 1,4 GW d'ici la fin 2025. Mais la fuite du mémo en soi en dit long : une entreprise qui était autrefois considérée comme un leader incontesté doit maintenant expliquer à ses actionnaires pourquoi elle reste compétitive.

Bien sûr, rien n'est encore joué. OpenAI dispose de ressources massives, d'accords avec Amazon et Nvidia, et de la capacité de se relever. Les choses dans l'IA évoluent trop rapidement. Mais le marché a déjà changé structurellement. La compétition ne se définit plus par qui collecte le plus d'argent ou raconte la plus grande histoire, mais par qui crée de la valeur pour les utilisateurs avec des coûts moindres, une efficacité maximale et une meilleure segmentation du marché. Dans cette nouvelle logique, Anthropic mène la danse.