Je viens de remarquer que les prix du café rebondissent aujourd'hui après avoir été fortement déprimés récemment. L'arabica est en hausse un peu et le robusta a presque augmenté de 2 % - principalement parce que le real brésilien se renforce par rapport au dollar, ce qui rend les exportations de café brésilien moins attractives en ce moment. Lorsque leur monnaie devient plus forte, les agriculteurs retiennent leurs ventes, ce qui crée une couverture courte sur le marché du café.

Mais voici le problème - la situation fondamentale de l'offre reste assez baissière. En février, l'agence de production du Brésil a déclaré que leur production de 2026 atteindrait un record de 66,2 millions de sacs, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente. C'est énorme. Pendant ce temps, le Vietnam inonde également le marché avec ses exportations de robusta - ils ont expédié près de 200 000 tonnes en janvier seulement, en hausse de 38 % par rapport à l'an dernier. Donc, même avec le rebond d'aujourd'hui, le marché du café doit faire face à un excès d'offre mondial.

Les stocks se sont aussi redressés, ce qui n'aide pas les prix. Les stocks d'arabica ont rebondi à 461 000 sacs début janvier après avoir atteint des creux, et les inventaires de robusta augmentent également. La production de la Colombie est en baisse (ils sont le deuxième plus grand producteur d'arabica), ce qui apporte un certain soutien, mais ce n'est pas suffisant pour compenser ce qui se passe au Brésil et au Vietnam. Le USDA prévoit que la production mondiale de café atteindra un record de 178,8 millions de sacs la saison prochaine, donc à moins qu'il n'y ait un changement dans la demande, le marché du café pourrait avoir du mal à trouver un fond.

Le mouvement d'aujourd'hui ressemble plus à un achat technique qu'à un changement fondamental. La force du real est un soulagement temporaire, mais la situation de l'offre reste sous l'eau pour les prix.