Donc cela a attiré mon attention plus tôt cette année—Volatility Shares vient de déposer un dossier auprès de la SEC pour ce qui pourrait être le tout premier ETF à effet de levier 5x aux États-Unis. Au total, vingt-sept nouvelles dépôts, ce qui est honnêtement assez fou quand on pense à l'endroit où nous en étions avec ces produits.

Les ETF à effet de levier existent depuis 2006, mais ils ont évolué. Commencés avec une exposition 2x, puis 3x est devenu la norme, et maintenant nous envisageons potentiellement un levier 5x sur des actions individuelles. Le dépôt inclut aussi des poids lourds—NVIDIA, Tesla, Amazon, Palantir, AMD, ainsi que des acteurs intéressants comme Coinbase et MicroStrategy (qui détient une trésorerie en Bitcoin d'une valeur de plus de $33 milliard, d'ailleurs).

Voici le problème cependant : ces ETF à effet de levier 5x sont techniquement conçus pour des traders extrêmement à court terme, pas pour des investisseurs buy-and-hold. Le marché a intégré la volatilité—nous avons vu le VIX grimper de plus de 55% à un moment, puis redescendre tout aussi rapidement. Ce genre de fluctuations est exactement ce qui peut ruiner des positions à effet de levier parce que ces fonds réinitialisent leur exposition quotidiennement pour maintenir leurs ratios.

La popularité est indéniable. Il y a déjà environ 900 produits à effet de levier négociés via les bourses américaines, représentant environ un tiers de tous les nouveaux ETF lancés. Mais voici le hic—malgré leur volume de trading, ils ne représentent qu’environ 1% du total des $12 trillions d’actifs ETF aux États-Unis. La plupart des gens ne les utilisent pas réellement pour des stratégies à long terme, et pour une bonne raison.

Je comprends pourquoi les traders s’intéressent à un levier 5x. Les rendements potentiels sur une seule journée de trading pourraient être énormes. Mais l’autre côté de la médaille est tout aussi brutal—les pertes se multiplient tout aussi vite. Vous vous souvenez quand tout le monde se précipitait dans la crypto et les actions meme pendant la pandémie ? Beaucoup de traders particuliers peu éduqués ont été complètement détruits lorsque ces positions se sont inversées. Maintenant, imaginez ce même scénario mais avec un levier 5x appliqué.

La SEC n’a pas encore approuvé ces produits (le retard du shutdown gouvernemental retarde les choses), mais si elles obtiennent le feu vert, ce que les analystes pensent probable étant donné l’environnement réglementaire actuel, nous entrons dans un territoire nouveau. Avant que quiconque ne pense à se lancer dans une position ETF à effet de levier 5x, il faut vraiment comprendre votre tolérance au risque réelle. Ce ne sont pas des investissements—ce sont des trades tactiques avec une date d’expiration mesurée en heures ou en jours, pas en semaines ou en mois. La décadence de la volatilité est réelle, et elle joue contre vous si vous ne gérez pas activement vos positions.

Il sera intéressant de voir comment cela évolue une fois que la SEC reprendra l’examen des dépôts. La question n’est pas si un effet de levier 5x est possible—c’est si les traders particuliers devraient réellement l’utiliser.