Un ton plus prudent commence à se faire sentir.

Les marchés du Golfe ont ouvert plus faibles, même avec des titres suggérant certains progrès entre les États-Unis et l'Iran, ce qui indique que les investisseurs ne croient pas encore totalement à une résolution claire.
L'optimisme initial autour du cessez-le-feu s'estompe, et l'attention revient à ce qui compte vraiment, le détroit de Hormuz. Avec l'Iran renforçant à nouveau son contrôle, le risque pour les flux d'énergie reste très réel, et les marchés régionaux le reflètent.
Les actions saoudiennes et qataries ont toutes deux légèrement reculé, rien de dramatique, mais suffisamment pour montrer que les investisseurs locaux n'intègrent pas une désescalade totale.
Cela importe car ils sont plus proches du risque, et leur réaction influence souvent la tendance.
Après le récent rallye de soulagement, les marchés mondiaux penchaient vers une vision plus optimiste, mais ce type de mouvement de prix suggère que ce pourrait être prématuré.
Si l'hésitation régionale perdure, les marchés plus larges restent vulnérables à toute nouvelle actualité concernant l'énergie ou le transport maritime.
Et cela se relie directement au contexte macroéconomique, l'incertitude énergétique alimentant les coûts de transport et de logistique, qui commencent déjà à se répercuter sur l'inflation, tandis que la croissance n'est pas assez forte pour l'absorber proprement.
Cependant, je ne vois pas cela comme une raison de paniquer, car comme je l'ai dit ces derniers jours, un refroidissement à court terme était inévitable après la plus longue série de hausses que le Nasdaq ait connue en plus de 30 ans.
Cela dit, il reste un risque auquel nous devons prêter attention.
J'ai donc détaillé cela beaucoup plus dans le rapport complet sur le régime macro ici :