Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans les dernières déclarations 13F. Le milliardaire Bill Ackman fait des paris très concentrés sur l'intelligence artificielle, et il vaut la peine de prêter attention à ce qu'il fait.

Voici le truc - environ 48 % de l'ensemble de son portefeuille Pershing Square est lié à seulement trois actions dans l'IA. C'est un mouvement assez audacieux, et cela vous indique quelque chose sur où il pense que se trouvent les véritables opportunités en ce moment. Son fonds détenait environ 14,6 milliards de dollars d'actifs à la fin du troisième trimestre, et près de la moitié de cela est concentrée dans ces trois investissements.

Décomposons cela. Tout d'abord, Alphabet, qui représente environ 19 % de son capital investi. Celui-ci est simple - Google Cloud connaît une croissance folle avec l'IA générative intégrée à l'infrastructure. On parle de 47 % de croissance d'une année sur l'autre dans leur segment cloud. Mais voici ce que les gens oublient parfois : Alphabet dispose d'une machine à générer de la trésorerie massive grâce à la recherche et à la publicité sur YouTube, qui finance toutes leurs expérimentations en IA. Ils ont terminé 2025 avec plus de $126 milliards en cash et génèrent plus de $40 milliards par trimestre grâce à leurs opérations. C'est ce genre de flexibilité financière qui permet de miser gros sur les tendances émergentes.

Ensuite, il y a Amazon à 8,7 % du portefeuille. La plupart des gens pensent à Amazon comme une entreprise de commerce électronique, mais AWS est là où se trouve la vraie richesse. C'est la plateforme d'infrastructure cloud numéro un au monde, et ils intègrent de manière agressive des solutions d'IA. AWS a enregistré une croissance de 24 % au T4 avec des ajustements en monnaie constante. En plus, leur activité de publicité et leur stratégie de contenu Prime génèrent beaucoup d'argent. Amazon dispose également d'environ $123 milliards en cash, ce qui leur donne de la marge pour investir de manière agressive.

Mais là où cela devient vraiment intéressant - la plus grosse mise d'Ackman concerne en fait Uber Technologies, représentant environ 20 % de ses avoirs. Beaucoup de gens ne réalisent pas que le covoiturage dépend fortement de l'IA. Tarification dynamique, optimisation des itinéraires, correspondance conducteur-passager - tout cela est basé sur l'IA. Et le marché adressable devrait exploser. On parle d'une croissance passant de moins de $88 milliards en 2025 à potentiellement $918 milliards d'ici 2033. C'est une expansion d'environ 10 fois. Uber détient environ 76 % de la part de marché aux États-Unis, ils sont donc positionnés au cœur de cette histoire de croissance. De plus, ils ont Uber Eats et leur activité de logistique de fret, qui exploitent également l'IA comme outil central.

Ce qui est remarquable dans le dépôt 13F d'Ackman, c'est la conviction qu'il montre. Ce n'est pas une simple diversification - c'est une thèse claire selon laquelle l'adoption de l'IA dans l'infrastructure cloud et les services de mobilité représente une création de valeur réelle et à long terme. Que vous soyez d'accord ou non avec ses choix, cette position vous indique ce qu'un investisseur activiste sophistiqué voit comme la prochaine grande vague.

La partie intéressante, c'est de voir comment ces investissements évolueront. L'infrastructure cloud devient essentielle pour les entreprises déployant l'IA à grande échelle, et la transformation de la mobilité par l'IA ne fait que commencer. C'est le récit sur lequel Ackman semble parier avec cette concentration de portefeuille.