Vérifié ce que la société possède Bill Gates et honnêtement, la concentration est folle. La fiducie de sa fondation parie essentiellement 79 % d’un portefeuille de $48 milliards sur seulement quatre actions. C’est soit une conviction audacieuse, soit une masterclass en investissement ciblé.

Microsoft occupe la première place avec 27 % du portefeuille, ce qui est logique étant donné l’histoire de Gates avec cette société. Plus de 26 millions d’actions évaluées à environ $13 milliards. La société a connu une croissance récente, notamment avec Azure devenant le deuxième fournisseur de cloud le plus important et croissant de 34 % d’année en année. Le revenu du cloud représente désormais 39 % du chiffre d’affaires total. De plus, Microsoft augmente ses dividendes de manière constante depuis 2004 - cela fait 16 années consécutives. L’action a rapporté 140 % en cinq ans, donc il ne s’agit pas simplement de rester inactif.

Berkshire Hathaway représente 25 %, avec plus de 24 millions d’actions d’une valeur d’environ 11,7 milliards de dollars. Gates et Buffett ont une longue histoire avec le Giving Pledge, donc cette détention a du sens d’un point de vue philosophique. Le portefeuille d’entreprises de Berkshire offre une diversification solide et un flux de trésorerie stable. L’action a gagné 135 % en cinq ans, surpassant le rendement de 96 % du S&P 500. Avec le départ de Buffett, il y a une continuité dans la gestion, ce qui donne probablement confiance à Gates.

Waste Management représente 15 % des avoirs - plus de 32 millions d’actions évaluées à près de 7,4 milliards de dollars. Cela peut sembler peu glamour, mais l’entreprise génère un flux de trésorerie constant. Ils innovent aussi en transformant les déchets organiques en énergie verte. Le dividende a été augmenté pendant 21 années consécutives avec un rendement de 1,5 %. C’est le genre d’entreprise ennuyeuse mais fiable qui finance réellement des œuvres caritatives.

Canadian National Railway complète le quatuor principal à 12 % - environ 55 millions d’actions d’une valeur de 5,7 milliards de dollars. Les chemins de fer sont en gros le modèle Buffett pour une infrastructure efficace. CNI relie trois côtes et possède d’importantes barrières à l’entrée. Vingt ans d’augmentations de dividendes consécutives avec un rendement de 2,7 %. Le ratio de distribution est suffisamment faible pour que ces augmentations continuent.

Ce qui est intéressant, c’est le schéma ici. Gates ne recherche pas des actions de croissance ou des jeux de mèmes. Il détient des entreprises avec des décennies de fiabilité des dividendes, de solides fossés concurrentiels et une génération de trésorerie constante. Ce sont ce genre de détentions qui financent $100 milliards de dons caritatifs sur 25 ans. La fondation a déjà donné plus de $100 milliards, et ces flux de revenus stables rendent cela possible. C’est un rappel que l’ennuyeux peut en réalité être brillant quand on pense à long terme.