Je viens de réaliser que beaucoup de gens négligent l'une des métriques les plus utiles lors de l'évaluation des entreprises. La plupart se concentrent sur le bénéfice net, le chiffre d'affaires et le flux de trésorerie, ce qui est correct. Mais si vous voulez vraiment comprendre la valeur réelle d'une entreprise, vous devez plonger dans l'EBITDA.

L'EBITDA signifie Résultat Avant Intérêts, Impôts, Dépréciation et Amortissement. Cela peut sembler compliqué, mais c'est en réalité assez simple une fois que vous le décomposez. En gros, cela élimine tout le bruit des états financiers d'une entreprise pour que vous puissiez voir la véritable performance opérationnelle.

Voici ce qu'il en est pour chaque composant. Le E couvre le résultat avant intérêts — donc vous excluez les charges d'intérêts sur les prêts ou la dette. Le T enlève les impôts de l'équation, car les taux d'imposition varient énormément selon l'endroit où une entreprise opère. Ensuite, vous avez D pour dépréciation, qui tient compte de la perte de valeur des actifs physiques au fil du temps. Et enfin A pour amortissement, qui fait la même chose pour les actifs immatériels comme les brevets ou les logiciels.

Pourquoi cela importe-t-il ? Parce que l'EBITDA vous permet de voir ce qu'une entreprise a réellement gagné grâce à ses opérations principales, indépendamment de la façon dont elle est financée ou imposée. C'est précieux lorsque vous comparez des entreprises ou essayez de déterminer si elles sont réellement rentables.

Le calcul est simple. Vous prenez soit le bénéfice net et ajoutez les intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Ou si vous partez du résultat opérationnel, vous ajoutez simplement la dépréciation et l'amortissement. Deux méthodes différentes, mais le même résultat.

Mais c'est là que ça devient intéressant. Une fois que vous avez votre chiffre d'EBITDA, vous devez vérifier la marge EBITDA. C'est votre EBITDA calculé divisé par le chiffre d'affaires total. Plus ce pourcentage est élevé, meilleure est la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie. Cela vous indique quel pourcentage de chaque dollar de revenu devient réellement une trésorerie utilisable.

J'ai remarqué que les investisseurs sérieux regardent toujours cela lorsqu'ils évaluent si une entreprise vaut la peine d'être achetée ou non. Cela leur donne une image plus claire que les simples métriques superficielles. Que vous analysiez des rapports trimestriels ou que vous envisagiez un investissement, comprendre l'EBITDA est devenu essentiel de nos jours.