Je viens de voir que Strive a annoncé une émission d'actions privilégiées $150M pour SATA afin de financer davantage d'achats de bitcoins et de rembourser la dette issue de leur acquisition de Semler Scientific. Timing intéressant avec le BTC autour de 74 000 $. La structure de SATA est assez folle - commence avec des dividendes annuels de 12,25 %, mais ceux non payés s'accumulent jusqu'à 20 % si vous détenez assez longtemps. Ils essaient déjà d'échanger des notes convertibles contre des actions SATA avec certains détenteurs pour potentiellement réduire la taille de l'offre publique. Ce qui a attiré mon attention, c'est l'activité du marché autour de ces produits. Apparemment, près de $200M en SATA ont été tokenisés sur Ethereum avec $100M négociés sur Pendle, et ils ont eu une journée de trading de 1,6 milliard de dollars mardi. De nouveaux acteurs comme Saturn Credit et Apyx construisent aussi des positions. SATA a clôturé mercredi à environ 99,50 $, ce qui est assez proche de la valeur nominale $100 qu'ils visent. Strive détient la 11e plus grande réserve de bitcoins parmi les entreprises publiques et utilise clairement des actions privilégiées comme mécanisme de financement plutôt que de simplement diluer les actions ordinaires. Je ne sais pas si c'est genius ou trop compliqué, mais le marché semble l'adorer jusqu'à présent.