Personne ne parle plus de la saison alt. Cela pourrait en fait être un bon signe.

J'ai récemment remarqué un phénomène intéressant — les discussions sur la saison alt sur les réseaux sociaux ont chuté à leur niveau le plus bas depuis deux ans. Cela ressemble à une capitulation totale des petits investisseurs, mais d’un point de vue historique, cette période d’indifférence annonce souvent un rebond des altcoins.

Les données soutiennent cette observation. Au cours des deux dernières années, chaque fois que la discussion sur la season alt a explosé, cela coïncidait avec un sommet local pour des monnaies comme DOGE. Inversement, chaque fois que personne n’en parlait, cela précédait une hausse. Cette corrélation n’est pas parfaite, mais elle apparaît dans plusieurs cycles — une indifférence du groupe suivie d’un regain de prix, avec une relation évidente.

Bien sûr, la capitulation des petits investisseurs a ses raisons. Depuis le krach d’octobre dernier, les altcoins ont été sévèrement punis. DOGE a chuté d’environ 41 % depuis son sommet, Solana de 36 %, Cardano de 62 %. Le marché des altcoins dans son ensemble saigne depuis plusieurs mois par rapport au Bitcoin, les fonds migrent vers BTC et les stablecoins, et personne ne cherche plus à acheter des tokens à faible capitalisation. Si vous détenez toujours des altcoins, il n’y a vraiment pas de quoi s’enthousiasmer.

D’autres indicateurs de sentiment confirment cette fatigue. L’indice de peur et de cupidité en crypto oscillait principalement entre peur et peur extrême en mars et février. L’indice de prime d’un grand exchange est resté négatif pendant plus de 40 jours, ce qui indique que les investisseurs américains ne s’intéressent même pas au Bitcoin, alors encore moins aux altcoins. Sur Google Trends, les recherches pour « meilleure crypto » ont disparu, alors que les recherches pour « Bitcoin à zéro » ont atteint un record historique aux États-Unis.

Mais il y a un contraste intéressant. Les données on-chain montrent timidement un signal différent. Les portefeuilles détenant plus de 100 BTC ont atteint près de 20 000 fin février, un nouveau sommet. Cela suggère que les gros investisseurs accumulent en bas de marché. Même si cela ne signifie pas forcément un rebond immédiat, compte tenu des tensions persistantes en Iran qui secouent les marchés financiers mondiaux, cette accumulation par les whales mérite d’être remarquée.

Pour que la saison alt démarre vraiment, le Bitcoin doit d’abord se stabiliser. Les conditions ne sont pas encore réunies, mais le sentiment est déjà en place. XRP, par exemple, a récemment rebondi grâce à un volume de trading solide et à l’accumulation par les whales, mais il reste dans une tendance baissière plus large, sans confirmation d’un retournement haussier durable. Rakuten a intégré XRP dans son application de paiement, couvrant 44 millions d’utilisateurs, permettant d’échanger des points contre XRP ou de l’obtenir — des progrès côté application, mais le marché n’a pas encore suivi.

En résumé, tout le monde est silencieux, les gros investisseurs accumulent, et cette configuration, vue du point de vue du sentiment, est plutôt intéressante.