Ces derniers jours, en voyant le Bitcoin atteindre temporairement près de 75 000 dollars, je me suis dit que la reprise sérieuse était enfin là, mais il est rapidement retombé dans la fourchette des 74 000 dollars. Du point de vue du day trader, cela semble instable, mais en réalité, sur une échelle hebdomadaire, presque toutes les principales cryptomonnaies ont augmenté de plus de 5 %. L’Ethereum a dépassé 13 %, XRP a également connu une hausse à deux chiffres. Le Dogecoin a aussi progressé de plus de 9 %. Je ressens une tendance haussière assez large, comparable à celle observée lors de la tension autour de la situation en Iran.

Ce qui est intéressant, c’est que cette hausse a commencé par un ajustement des positions dérivées. En gros, des positions short importantes ont été clôturées, obligeant les market makers à racheter du spot. Ce n’est pas tant une demande fondamentale, mais plutôt une influence liée au positionnement. Cependant, il ne faut pas manquer les données montrant que l’afflux dans le ETF spot Bitcoin a atteint environ 7,67 milliards de dollars la semaine dernière. Cela fait trois semaines consécutives de flux positifs, ce qui indique un changement radical après la sortie massive en début d’année.

Récemment, j’ai aussi remarqué une convergence entre Bitcoin et l’or. Depuis début mars, Bitcoin a surperformé l’or de plus de 13 %, et le coefficient de corrélation sur 90 jours entre les deux a beaucoup fluctué. La narrative du « or numérique » semble reprendre vie. En observant cette tendance de convergence, je ressens vraiment que l’activité des investisseurs institutionnels a changé.

Il reste aussi à attendre les résultats de la réunion de la Fed. La décision de maintenir les taux est presque certaine, mais le point de la projection des dots et la conférence de Powell pourraient fortement influencer la direction des actifs risqués. Avec le pétrole dépassant 100 dollars, le risque de stagflation ne peut être ignoré, tout comme la faiblesse du marché du travail. Il faut surveiller attentivement comment cela va évoluer à partir de maintenant.