Détroit d'Ormuz : l'"immunité" de Wall Street est prématurée

Vraies répercussions du choc géopolitique

Le 12 avril, la deuxième ronde de négociations entre les États-Unis et l'Iran à Islamabad s'est soldée par un échec, Trump a ensuite annoncé le blocage du détroit d'Ormuz. Ce détroit représente environ 25 % à 30 % du commerce mondial du pétrole, et avec la menace de blocage simultané du détroit de Mand, contrôlé par l'Iran et les Houthis, le déficit d'approvisionnement en pétrole brut est d'environ 6,2 millions de barils par jour. Si les deux détroits sont bloqués, le prix du pétrole pourrait grimper structurellement jusqu'à 130 dollars.

Goldman Sachs avertit : si le détroit d'Ormuz reste fermé un mois, le prix moyen du Brent pourrait dépasser 100 dollars pour l'année ; si la fermeture dure plus longtemps, le prix moyen au troisième trimestre pourrait atteindre 120 dollars.

Pourquoi le marché des cryptomonnaies montre-t-il une "résilience" ?

Après l'annonce du choc géopolitique, bien que le bitcoin ait brièvement reculé de 74 000 dollars à environ 70 000 dollars, la volatilité implicite et l'indicateur de retournement de risque sont revenus à leur niveau d'avant le conflit. L'attention du marché se déplace des gros titres géopolitiques vers l'exécution, la prolongation répétée de la politique de blocage par Trump ayant déjà intégré la crédibilité politique comme un des variables de trading.

Le marché des cryptomonnaies affiche une apparence d'"immunité", mais ses racines pourraient être : premièrement, l'attente de cessez-le-feu a été partiellement intégrée dans le prix ; deuxièmement, les achats institutionnels, en tant que force structurelle, absorbent la panique à court terme (BlackRock's IBIT a enregistré un flux net de 612,1 millions de dollars la semaine dernière) ; troisièmement, la hausse des prix du pétrole alimente l'inflation, ce qui affaiblit la prévision d'une baisse rapide des taux par la Fed, et il existe une complexité d'annulation mutuelle entre le choc géopolitique et la logique macroéconomique.

Le risque est que : si le coût de l'énergie reste élevé, l'inflation forcera la Fed à maintenir des taux plus longs, ce qui déclenchera une boucle de rétroaction négative "hausse des prix du pétrole → inflation → report de la baisse des taux → pression sur les actifs risqués". La narration d'"immunité" de Wall Street n'a pas encore été véritablement vérifiée.#Gate广场四月发帖挑战